האצה בפעילות החברות והעסקים ברבעון השלישי

מדיווח שהועבר למחלקת המחקר בבנק ישראל מחברות ועסקים, עולה כי ברבעון השלישי של שנת 2007 נמשכה מגמת העלייה המואצת בפעילות. עלייה ניכרת בפעילות דווחה על-ידי חברות בענפי התעשיה, התחבורה, המסחר, השירותים ובתי-המלון - בעוד שבענף הבנייה נרשמו רק עליות מתונות בפעילות. הציפיות לרבעון הבא הן להמשך העלייה בפעילות בכלל הענפים למעט בענף הבנייה.

ניתוח של מגבלות ההצע והביקוש בענפים השונים מלמד כי בהשוואה לרבעון הקודם, חלה במרבית הענפים ירידה במגבלות הביקוש, ובחלק מהם מגבלות ההצע גבוהות ממגבלות הביקוש (בענפי המסחר, הבניה ובבתי המלון). התפתחות זו, יחד עם עליית ממוצע הציפיות לאינפלציה ל-12 החודשים הבאים משיעור ממוצע של 2 אחוזים ברבעון הקודם לשיעור של 2.65 אחוזים ברבעון זה, מלמדת על רמת הפעילות הגבוהה של המשק ומרמזת על התקרבותו המתמשכת למיצוי כושר הייצור.

תעשיה: חברות התעשיה דיווחו על המשך העליות הגדולות בתפוקתן. העלייה בתפוקה משקפת עליות ביצוא ובמכירות המקומיות. החברות צפו כי ברבעון הבא ימשכו העליות בהזמנות ובמיוחד באלה המיועדות לייצוא. העלייה בפעילות הרבעון משקפת עלייה בקרב חברות התעשיה בכל רמות החדשנות - אך במיוחד בקרב החברות המעורבות שמצליחות להמשיך ולהגדיל בשיעור ניכר את שיעור הניצול של המכונות והציוד.

מסחר: ניתוח תשובות החברות בסקר מלמד כי גם הרבעון נמשכה מגמת העלייה במכירותיהן, והציפייה היא להאצה במכירות ברבעון הבא. בנייה: מדיווחי החברות עולה כי ברבעון הנסקר נרשמה עלייה בפעילות החברות בענף בדומה למגמת העלייה המתונה שמאפיינת את פעילות הענף מתחילת 2006.

עלייה זו בפעילות הענף משקפת את העלייה המתונה בבנייה של מבנים לעומת אי-שינוי בבניית תשתיות. זהו שינוי לעומת הרבעון הקודם בו דווקא בניית התשתיות הובילה את גידול הפעילות בענף. המדד המוביל מלמד על ירידה קלה בהסתברות להאטה ברבעון הבא אך רמתה עדיין גבוהה ועומדת על כחצי אחוז.

תחבורה ותקשורת: ברבעון נרשמה עלייה בפעילות בהמשך לעליות ברבעונים הקודמים. מכירת שירותים לישראלים עלתה הרבעון, אך במכירת שירותים לזרים נרשמו עליות מתונות בלבד ביחס לרבעון הקודם. בפעילות של חברות התחבורה היבשתית נרשמה ירידה ואילו בפעילות של שאר חברות התחבורה חלה עלייה.

ענף המלונאות: החברות בענף דיווחו על עלייה בפעילות ביחס לרבעון המקביל אשתקד, עלייה צפויה לאור רמת הפעילות הנמוכה ברבעון המקביל אשתקד - הרבעון בו התנהלה המלחמה בצפון. יחד עם זאת, עדות לסימנים החיוביים מעבר לשיפור שחל לעומת הרבעון המקביל אשתקד ניתן למצוא ברמת מגבלת הקף התיירות מחו"ל שירדה אל מתחת לרמה שנרשמה ברבעון השני של שנת 2006, טרם המלחמה בצפון.

בהתאם לכך, המקור העיקרי לעלייה בפעילות הוא בעלייה החדה במספר הלינות של תיירים מחו"ל שגדל ברבעון הנסקר אך גם בלינות של ישראלים נרשמה עלייה לעומת הרבעון המקביל אשתקד. החברות מדווחות על עלייה ניכרת גם בהזמנות שנתקבלו לרבעון הבא.

שירותים עסקיים: החברות והעסקים דיווחו על המשך העלייה המואצת בפדיון ברבעון הנסקר. העלייה בפעילות משקפת עליות במכירות שירותים בארץ ובחו"ל והחברות צופות את המשך הגידול בהיקף הפעילות וההזמנות ברבעון הבא.

במחלקת המחקר מבהירים, כי ממצאי סקר החברות לרבעון השלישי של שנת 2007 מבוססים על תשובותיהן של 462 חברות ועסקים מענפי המשק השונים. החברות מתבקשות לדווח על כיווני השינויים של המשתנים השונים - עלייה, ירידה או יציבות - ולציין את עוצמת השינוי - "רב" או "מעט".

התוצאות מנותחות באמצעות מאזן הנטו, המוגדר כהפרש שבין אחוז החברות המדווחות על עלייה לבין אחוז המדווחות על ירידה מכלל הדיווחים. בחישוב מאזן הנטו, נלקח בחשבון כיוון השינוי על-פי דיווחי החברות, אך לא עוצמתו. כך, מאזן נטו אפס מלמד על יציבות בפעילות, מאזן נטו חיובי על עלייה ומאזן נטו שלילי על ירידה. על עוצמת השינוי ניתן להסיק מגודלו של מאזן הנטו.