מחקר: מחירי הנפט עלו וירדו בגלל ספקולציה

ספקולציות של משקיעים גדולים, ולא ביקוש והצע, הם הסיבה העיקרית לעליית מחירי הנפט במחצית הראשונה של 2008 ולירידות המחירים שלאחר מכן. כך עולה ממחקר בלתי תלוי המתפרסם (יום ד', 10.9.08) בוושינגטון.

החברה שביצעה את המחקר, מסטרס, אומרת כי המשקיעים הזרימו 60 מיליארד דולר לשוקי הנפט במהלך חמשת החודשים הראשונים של 2008, והמחירים עלו בתקופה זו מ-95 דולר החבית בינואר ל-145 דולר ביולי. לאחר מכן, הוציאו המשקיעים מהשווקים הללו 39 מיליארד דולר, ובאותה תקופה נרשמה ירידה דרמטית במחירים. ביום ד' (10.9.08) נסחר הנפט בבורסת הסחורות של ניו-יורק ב-102 דולר החבית.

"יש לנו הוכחות חותכות שזרימת ההון דחפה את המחירים כלפי מעלה, ויציאת ההון דחפה את המחירים כלפי מטה", אומר מייקל מסטרס, בעל החברה. לדבריו, היו הסכומים שנכנסו לשוקי המסחר העתידי בנפט בחלקה הראשון של השנה, בממדים חריגים מאד. מסטרס טוען כי ניתוח של החברה מלמד כי המשקיעים החלו בנהירה חפוזה החוצה ב-15 ביולי והדבר גרם לירידת המחירים. "שחקנים גדולים אלה הם שהפכו למקור העיקרי של התנודתיות הדרמטית והמזיקה שראינו במחירי הנפט", נאמר בדוח המחקר.

את הדוח פרסמו תומכי הצעות החוק לבלימת הספקולציות בשוקי הנפט שהוגשו לשני בתי הקונגרס בוושינגטון. הוא מתפרסם ערב פרסומו הצפוי של דוח הוועדה הפדרלית לסחר עתידי בסחורות (CFTC), המווסתת שוקי הסחורות, בנושא הספקולציה בשוקי הנפט.

הוועדה נרדמה על משמרתה

הסנטור מריה קנטוול, התומכת בחוק נגד ספקולציות, אומרת כי דוח מסטרס סותר את טענות CFTC עד כה כי כוחות ההצע והביקוש - ולא הספקולציה העודפת - הם שהעלו את מחירי הנפט.

"הניתוח מוכיח שכאשר הספקולנטים של הנפט הזרימו סכומים גדולים של כסף ספקולטיווי לשוקי הנפט, הרקיעו המחירים שחקים, כפי שקיוו. וכאשר יצא הכסף הספקולטיווי החוצה, נפלו המחירים", אמרה הסנטור.

הסנטור ביירון דורגן, אומר כי הוא רוצה לדעת כיצד יתכן שספקולנטים של נפט הצליחו להעלות ולהוריד את המחירים, בזמן ש-CFTC נרדמה על משמרתה.

ארגון אופ"ק טוען זה זמן רב כי התנודות הגדולות במחירי הנפט קשורות לספקולנטים שכספיהם זורמים לשוקי הנפט בכל פעם שהדולר נחלש, אך נוטשים את הנפט ברגע שהדולר מתאושש - כפי שאכן אירע באחרונה.

כוח משימה של כמה סוכנויות ממשל, בראשות CFTC, קבע ביולי 2008 בדוח ביניים כי "כוחות ההצע והביקוש הבסיסיים" משפיעים על שוקי הנפט, וכי "אין נתונים התומכים בטענה כי הפעילות הספקולטיווית גרמה באופן שיטתי לשינויים במחירי הנפט".

הקונגרס שוקל זה כמה חודשים צעדים שונים שתכליתם לבלום את הספקולציות במחירי הנפט, אך מאמצים אלה סוכלו בגלל סכסוכים סביב סוגיות אחרות הקשורות לאנרגיה, החל ממיסוי חברות הנפט ועד הקידוחים הימיים החדשים.

החוקים המונחים על שולחן הסנט מציעים לקבוע הגבלות לכמות הנפט שיותר לסוחרים מסוימים, המעוניינים רק בספקולציה, לרכוש בשוקי הסחורות העתידיות, ולהוסיף סמכויות וכוח אדם ל-CFTC כדי לפקח על השווקים.