מידע על שינויים בדמי הניהול - ישירות למשקיע

רשות ניירות ערך אישרה בשבוע שעבר הצעה לתיקון תקנות לפיה המידע על שינויים בדמי הניהול של הקרן יגיע ישירות למשקיע ויכלול, בין היתר, גם פרטים אודות השינויים שחלו בשנים האחרונות. זאת, כחלק ממאמצה להעלאת מודעות הציבור לשינויים בדמי הניהול של קרנות הנאמנות.

ברשות הסבירו כי שכר מנהל קרן ושכר נאמן נקבעים כשיעור מהשווי הנקי של נכסי הקרן וגורעים מתשואתה האפקטיבית של הקרן. מסיבה זו יש חשיבות רבה לגילוי מידע זה שעשוי להיכלל במסגרת השיקולים אותם שוקל משקיע בטרם יקבל החלטת השקעה בקרן.

כיום, על מנהל קרן ונאמן, לפי העניין, לפרסם דוח אודות שינוי בשכרם, במסגרתו נדרש לפרט את מועד כניסת השינוי לתוקף ואת השכר לפני השינוי ואחריו. הדוח מופץ לציבור באמצעות מערכת המגנ"א ומפורסם בעיתון.

מתכונת דיווח זו, המתייחסת רק לשינוי האחרון, מעוררת קושי לנהל מעקב אחר המידע. מטרת השינוי היא להגביר את המודעות בנושא בקרב ציבור המשקיעים ומערכי הייעוץ, בין היתר, במקום שבו השינויים נעשים באופן תכוף. בנסיבות אלה, מדובר בפרמטר שאינו יציב לבחינת כדאיות ההשקעה.

לאור כל זאת כאמור החליטה הרשות ליזום תיקון חקיקה שבמסגרתו ייכלל דיווח מידע אודות השינוי הנוכחי בשכר ובנוסף, גם המידע אודות שינויים בשכר שקדמו לשינוי הנוכחי בשלוש עד ארבע שנים, ככל שהדבר ניתן (בהתחשב במועד הצעת יחידות הקרן לציבור לראשונה). מטרת הגילוי הינה כאמור, לאפשר למשקיע לכלול בין שיקולי ההשקעה שלו גם את מידת היציבות בשכר מנהל הקרן והנאמן.

בשל חשיבות המידע האמור, הוחלט ברשות גם שלא להסתפק בפרסום הדוח במערכת המגנ"א ובעיתון בלבד, אלא לחייב את המצאתו למעניהם של בעלי היחידות, כפי שנקבע לגבי דוחות בעלי חשיבות מיוחדת לציבור המשקיעים.