מניית אידיבי אחזקות לא מצליחה למצוא תחתית - וממשיכה גם היום (א') לרכז עניין שלילי רב. בסך-הכל, נפלה מניית הקונצרן שבשליטת
נוחי דנקנר בכ-40% מתחילת 2012 וב-80% מתחילת 2011, כאשר השוק ממשיך להצביע בחוסר אמון על יכולתה של אי.די.בי לשרת את החוב שלה, על-אף הניסיונות של דנקר ובכירי הקונצרן לגייס הון.
גם אגרות החוב של אי.די.בי אחזקות ושל החברה הבת אי.די.בי פיתוח נסחרות בתקופה האחרונה, וגם היום, בירידות שערים והתשואה בחלק מאגרות החוב מטפסת לאזור ה-25%.
מניית קרדיט סוויס , ההחזקה המרכזית של כור היום, צנחה ב-20% מתחילת אפריל למחיר של כ-20.7 פרנק שוויצרי (פר"ש).
פעילים בשוק ההון סיפרו בשיחות עם "
גלובס" כי קיבלו שיחות טלפון מהבנק הבינלאומי, במסגרתן נאמר להם כי אג"ח הקונצרן לא יכול יותר לשמש כביטחונות למסחר, ושעליהם לספק לבנק ביטחונות נוספים - מרג'ין קול (Margin Call).
על-פי הערכות בשוק, צעד זה תרם ללחץ בשוק על אגרות החוב.
דוברת הבנק הבינלאומי מסרה בתגובה כי "שיעורי הישענות על אג"ח קונצרניות שמחזיקים לקוחות הבנק נקבעים ומתעדכנים אוטומטית על-ידי מערכת ממוחשבת בהתאם לשכלול מספר פרמטרים בניהם: דירוג, תשואה לפידיון, מח"מ, סחירות ועוד.
"מדובר במודל מסחרי ולכן לא נוכל לציין את שיעורי ההישענות הספציפיים, רק נאמר כי שיעור ההישענות על האג"ח המדובר לא השתנה מאז חודש פברואר השנה. כמו-כן שיעורי ההישענות תלויים גם בתמהיל הביטחונות של הלווה-לקוח הבנק מחזיק האג"ח, כך שבהחלט ייתכן כי שיעור ההישענות על אותו אג"ח יהיה שונה בין שני לקוחות שונים.
"נדגיש כי מרבית פעילות לקוחות שוק ההון בבינלאומי מתמקדת באג"ח ממשלתי ואילו הפעילות באג"ח קונצרניות היא זניחה ושולית וממילא לא היה בה בכדי להשפיע מהותית על שער אגרת כזו או אחרת. למשל בשבוע האחרון היקפי המסחר של לקוחות ממונפים באג"ח המדוברות היו אפסיות ביחס להיקפי המסחר שלהן בבורסה".
נזילות, נזילות, נזילות
נזכיר כי הקונצרן השלים בסוף פברואר גיוס של 321 מיליון שקל בהנפקת מניות - הנפקה בה השתתפו רבים מבכירי המשק ובנקי ההשקעות הבולטים. הטיית הכתף לדנקנר לא עזרה - ומניית אי.די.בי צנחה בכ-25% בשבוע לאחר ההודעה על הגיוס, והמשקיעים בהנפקה מופסדים בעשרות אחוזים על השקעתם.
כמו-כן, דיווח הקונצרן בתחילת החודש על התקשרות בהסכמי הלוואה עם קרן המנוף בראשית ועם קבוצת הביטוח והפיננסים מנורה מבטחים. השתיים יעמידו לאי.די.בי פיתוח אשראי בהיקף כולל של 300 מיליון שקל (150 מיליון שקל כל אחת) בריבית שנתית של 6.9%.
גורם עמו שוחח "גלובס" ציין כי "הפוקוס צריך להיות על השווקים ולא על יכולת שירות החוב המיידית של אי.די.בי, משום שסביר מאוד להניח כי הנפקת המניות וההתקשרויות בהסכמי הלוואה מילאו את הקופה ואי.די.בי תוכל לשרת את החוב. הבעיה היא מצב של שווקים פיננסיים חלשים עם ירידה נוספת במניית קרדיט סוויס - זה התרחיש המרכזי שאני מעריך שהשוק כל כך חושש ממנו, ולכן אנחנו רואים צניחה במניה וזינוק בתשואות האג"ח".
