ביום ראשון הקרוב (25.7.04) תדון הממשלה בתיקון המוצע לחוק מלווה המדינה, המאפשר לממשלה מינוי עושי שוק לאג"ח ממשלתיות הנסחרות בבורסת תל-אביב. בדיון ישתתף, בין היתר, נגיד בנק ישראל, דוד קליין.
תפקידו של עושה השוק הוא להיות מוכן לקנות או למכור, איגרות חוב ממשלתיות במחירים ידועים מראש, ובכך להקנות נזילות לשוק.
בנק ישראל פרסם היום נייר עמדה בנושא, בה הוא אומר כי התועלת לשוק איגרות החוב הממשלתיות, הצפויה ממנוים של עושי-שוק, תלויה ב'זכויות' שתינתנה להם, וב'חובות' בהן יחויבו, בתמורה לעשיית השוק.
"יש 'זכויות' ו'חובות' שיגרמו לשוק נזק העולה לאין ערוך על התועלת האפשרית מעשיית השוק, ויש מבנה 'זכויות' ו'חובות' שהוא עקבי עם פיתוח השוק ותפקודו התקין.
"הצעת החוק, כפי שהובאה לממשלה, אינה מפרטת "זכויות" ו"חובות" אלה, ולכן בנק ישראל ממליץ שלא לאשרה - אלא לאחר שהממשלה תוכל לקיים דיון, על בסיס חומר כתוב שיופץ מראש, על 'סל הזכויות והחובות' המוצע. עם אישורו של הסל ראוי לתת את הדעת על הצורך להתייחס אליו גם בחוק ובדברי ההסבר", נמסר מבנק ישראל.
בבנק המרכזי מציינים כי תהליך זה חשוב כדי לאפשר דיון ציבורי, בנושא הנוגע לחברי הבורסה, לכל המתווכים הפיננסיים ולציבור המשקיעים הרחב, וכך לחזק את השקיפות והאמינות הנדרשים לטיפוח שוק ההון כיסוד חיוני בתהליך הצמיחה של המשק.
"שוק איגרות החוב הממשלתיות הוא היום שוק גדול ורחב, עם מחזור יומי ממוצע של כמיליארד שקל, שיטת מסחר בין המתקדמות בעולם, ולכן הוא איננו סובל מבעיות נזילות. הוא עתיד לגדול בעשור הקרוב בקצב מהיר, במיוחד בעקבות הרפורמה בפנסיה והצורך להמשיך ולממן את הגירעונות התקציביים של הממשלה.
"כבכל מדינה אחרת, שוק זה מהווה את התשתית לקיומו של שוק הון בכלל. ראוי, איפוא, לאשר שינוי מבני בשוק זה רק לאחר שיתברר שהוא, על כל מרכיביו, אינו גורם נזק לשוק", טוענים בבנק ישראל.
