דרור שטרום, הממונה על ההגבלים העיסקיים, אישר (ב', 3.1.04) את מתווה המיזוג בין בזק לחברת הלווין yes. בהתאם למתווה יעלו אחזקותיה של בזק בחברת הלווין עד 54%, כאשר בזק כבר הודיעה כי תעלה באחזקותיה עד 60%.
בזק פנתה אל הממונה, בבקשה לאשר את המיזוג בינה לבין חברת הלווין, לאחר שהחליטה לממש אופציות של חברת yes כנגד כספים שהזרימה לחברה. לאחר המימוש עלה חלקה של בזק בהון המניות של חברת הלווין, בהדרגה, פעם אחר פעם, עד 54%.
במקביל, החליטה בזק להמשיך ולהשקיע בחברת הלווין כ- 440 מליון ש"ח נוספים ל-1.4 מיליארד ש"ח אותם השקיעה בעבר, ולקבל תמורת סכום זה זכויות נוספות בחברת הלווין, כך שחלקה של בזק בהון המניות של חברת הלווין יגיע עד 60% מהון המניות של חברת הלווין.
על-פי חוק ההגבלים העסקיים, חציית קו האחזקות של 50% בחברה טעון אישור הממונה על הגבלים עסקיים ובזק פנתה לקבל את האישור.
לאחר בחינת המקרה החליט שטרום כי ניתן לאשר את המיזוג, בהיותה של בזק בעלת המניות הגדולה בחברת הלווין גם קודם למיזוג. עם זאת, החליט הממונה כי בנסיבות הנוכחיות, של פתיחת התחרות בשוק הטלפוניה הנייחת, יש להתנות את המיזוג בתנאי שימנע מבזק לנצל עליית אחזקותיה לטרפוד התחרות.
התנאי העיקרי בו אושר המיזוג כולל הוראה לפיה למשך תקופה של תשעה חודשים מיום אישור המיזוג, לא יעלה חלקה היחסי של בזק בכל הזרמת כספים לחברת הלווין, על חלקה היחסי במניות החברה, כאשר החלק האחר יוזרם על-ידי בעלי המניות האחרים בחברת הלווין.
הסיבה לתנאי זה הינם מימצאים שהתגלו אגב הבדיקה של הרשות לצורך בקשת המיזוג. ממימצאים אלה עולה כי מלכתחילה נתכוונו גורמים בהנהלת בזק לעשות שימוש בהשקעות בחברת הלווין כדי לפגוע בחברות הכבלים במטרה למנוע מהן תחרות בבזק בתחום הטלפוניה. לפיכך, התנאי הנוכחי באישור המיזוג בא לענות על החשש המרכזי שרכישת המניות על-ידי בזק, בדרך של הזרמות כספים על-ידי בזק בלבד בהיקפים נרחבים מאד, תחזק את יכולתה לפגוע בתחרות מצד חברות הכבלים בתחום הטלפוניה, בשוק הבית בו פועלות חברות הכבלים - שוק הטלוויזיה הרב-ערוצית.
חשש זה, מציינים ברשות להגבלים, מקבל משנה תוקף לאור העיתוי הנוכחי של הזרמת 440 מליון ש"ח על-ידי בזק - לאחר שחברת הלווין התבססה בשוק כחברה מובילה, ונוכח פתיחתה של התחרות בטלפוניה מצד חברות הכבלים.
