"אנו ממליצים להקטין את האפיק השקלי ב-5% לרמה של 30% מסך תיק ההשקעות, ובהתאמה להגדיל את הרכיב המט"חי ב-5%. להערכתנו, רצוי להמשיך ולהשקיע באפיק השקלי לאור הצפי שלנו למדדי מחירים נמוכים בשלושת החודשים הקרובים - דצמבר 0.3%-, ינואר 0.3%- ופברואר 0.0%, סה"כ ירידה מצטברת של 0.6%- והסתברות של 50% שריבית בנק ישראל תרד בשיעור נוסף של 0.2% לרמה של 3.5% בסוף חודש ינואר 2005", כך ממליצים כלכלני דיסקונט בהערכה התקופתית של אפיקי ההשקעה בשוק ההון כפי שפורסמה היום (ד',5.1.04).
בדיסקונט ממליצים להגדיל את הרכיב המט"חי ב-5% לרמה של
20% מסך תיק ההשקעות. להערכתם, ברמה של כ-4.35 ש"ח לדולר ההשקעה בדולר מעניינת.
"אנו סבורים שצפוי פיחות של כ-2% במהלך החודשיים הקרובים לאור פער הריביות ההולך ומצטמצם בין ריבית בנק ישראל לבין ריבית הפד. כמו כן, ההפסד האלטרנטיבי בהעברה של 5% מהרכיב השקלי לרכיב המט"חי איננו גבוה הואיל והתשואה השנתית נטו בשקלים לטווח של עד שנה הינה 3.3%-3.8%".
"מומלץ להמשיך ולהשקיע 25% מסך תיק ההשקעות ברכיב המנייתי. מתחילת חודש נובמבר 2004 ועד 4.1.05, עלו מדדי ת"א 25 ות"א 100 בשיעור חד של כ-17.4% ו-16.3%, בהתאמה. ברמות הנוכחיות ולאור העליה החדה מתחילת חודש נובמבר, איננו מגדילים את הרכיב המנייתי בתיק ההשקעות. עם זאת, אנו סבורים ששוק המניות הישראלי עשוי להניב תשואה נאה גם במהלך שנת 2005".
הסיבות התומכות בהשקעה באפיק המנייתי, על-פי כלכלני דיסקונט, הן:
- צפי לצמיחה בשיעור של כ-3.2% בשנת 2005 במשק הישראלי, כאשר התמ"ג העסקי יצמח בשיעור של כ-4.7%.
- צפי לצמיחה בשיעור של כ-3.6% בארה"ב בשנת 2005.
- צפי לאינפלציה שלילית (במצטבר 0.6%-) בשלושת החודשים הקרובים, והסתברות של 50% להפחתת ריבית נוספת בשוק המקומי בשיעור של 0.2% בסוף חודש ינואר 2005.
