בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
|
|
|
השבועון סבור שלבנק הגדול ביותר בגרמניה אין זכות קיום במתכונתו הנוכחית, בה רווחיו אפסיים והנהלתו חלשה. לדעת אקונומיסט יש לפרק אותו לארבעת גורמיו העיקריים - אבל ספק רב אם המנכ"ל החדש יעשה זאת
|
תשואה של 2% אשתקד [צילום: מיכאל פרובסט, AP]
|
|
|
|
דויטשה בנק הודיע (יום ה', 26.4.18) שבכוונתו לצאת מפעילות בנק ההשקעות בארה"ב כדי להתמקד בפעילות זו בגרמניה בפרט ובאירופה בכלל. הבנק גם יצמצם את פעילותו בתחום האשראי העסקי ויתמקד בחברות שפעילותן "עומדת בקשר הדוק עם הכוח של הכלכלות הגרמנית והאירופית". מטרתו של הבנק היא שבשנת 2021 יהיו פעילות ההשקעות והאשראי מחצית מרווחיו, לעומת 54% אשתקד. דויטשה בנק יבצע בקרוב קיצוץ משמעותי נוסף במספר עובדיו, כדי להגיע ליעד של הוצאות בסך 23 מיליארד אירו השנה. הבנק דיווח על רווח של 432 מיליון אירו ברבעון הראשון - צניחה של 74% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ושליש בלבד מתחזיות האנליסטים.
|
|
|
|
דויטשה בנק הוא אחת הבעיות הגדולות במגזר הפיננסי – פותח אקונומיסט את ניתוחו על הבנק הגדול ביותר בגרמניה. הוא איננו עסק בר-קיימא בשום קנה מידה, משום שהוא אינו מרוויח די הצורך כדי להשיא תשואה ראויה. קיומו אינו באינטרס הציבורי, שכן הוא נשלט בידי בנק השקעות שבעשור האחרון שילם לעובדיו בני המזל 40 מיליארד דולר. בתחילת החודש פוטר המנכ"ל ג'ון קריין, השלישי בשבע השנים האחרונות. לפי חוקי הקפיטליזם, דויטשה בנק צריך להימחק. האם זה יקרה? דויטשה בנק כולל כיום ארבע פעילויות מרכזיות: ניהול נכסים, העברות כספים בינלאומיות, בנקאות מסחרית גרמנית ובנק השקעות בינלאומי. בעשור האחרון הוא רשם תשואה על ההון בשיעור ממוצע של 5%; אשתקד היא הייתה 2% בלבד. השיעורים הללו אינם כוללים קנסות ומחיקות מוניטין, ויוצאים מתוך הנחה שרמות ההון הנוכחיות יישארו כמות שהן. בעלי המניות כמעט ואיבדו תקווה: שווי השוק של הבנק הוא 40% משוויו בספרים, כמו הבנקים האמריקניים בשיאו של משבר 2008-2007. בעיותיו של הבנק נובעים לא רק מעסקים חלשים אלא גם מניהול גרוע, טוען אקונומיסט. מאחר שמדובר בחברה גרמנית, מחצית מחברי מועצת המנהלים הם נציגי עובדים – שהתנגדו לקיצוצים עמוקים יותר. ככל שהצרות התרבו, רשימת בעלי המניות בבנק הלכה ונעשתה מוזרה. היא כוללת כיום את HNA - ענק תיירות סיני השקוע בחובות - וקרנות הקשורות למשפחת המלוכה של קטר. דויטשה בנק מציג שני קווי הגנה. הראשון: יש לו תוכנית לחזור לרווחיות. אקונומיסט מגיב: לא ממש. כדי לרשום תשואה סבירה, עליו להרוויח 7 מיליארד אירו לפני מס; אשתקד הוא הרוויח 1.5 מיליארד אירו. הקיצוצים המתוכננים בעלויות אפילו לא מתקרבות לסגור את הפער. החולשה של דויטשה בנק היא מבנית; עסקי הקמעונאות שלו בגרמניה מנוהלים בצורה כושלת ועליו להתחרות עם בנקים בבעלות ציבורית שלא ממש אכפת להם מהרווח. לבנקאות ההשקעות יש כמה פעילויות המניבות רווחים, אך היא אינה יכולה לכסות את התקורה הכבדה, הזהה לזו של המתחרים שהיקף פעילותם כפול. קו ההגנה השני: אי-אפשר לוותר על הבנק בגרמניה. אקונומיסט מגיב: זה מוטל בספק. רק 5% מרווחי בנקאות ההשקעות מקורם בגרמניה. היקף תיק ההלוואות העסקיות שלו בגרמניה הוא 40 מיליארד אירו – 5% מהחוב הכולל של החברות הציבוריות. הרווחים שמניב הבנק בגרמניה צריכים להישקל אל מול העלות של בנק בלתי רווחי העלול להזדקק לסיוע ממשלתי. איש לא יארגן מחדש את דויטשה בנק, טוען אקונומיסט, ולכן האפשרות היחידה היא לפרק אותו. את ניהול הנכסים צריך למכור. את הבנקאות המסחרית צריך למזג עם קומרצבנק בעסקה בברכת הממשלה. את פעילות העברת הכספים אפשר למכור למישהו כמו בנק BNP פריבאס. את בנק ההשקעות יש לפרק בזהירות במשך עשר שנים, לנוכח הטווח של השקעותיו. למשל: 16% מהנגזרות שהיקפן הכולל הוא 42 מיליארד אירו, הן לטווח של חמש שנים. הרווחים עלולים לרדת מהר יותר מאשר העלויות ולהוביל להפסדים; יהיה צורך לפטר 30,000 עובדים; הרגולטורים יתירו לשחרר רק בצורה הדרגתית את ההון הלכוד בעסקים. בקיצור: זה יהיה מבולגן. אבל עליית הערך לבעלי המניות עשויה להגיע ל-15 מיליארד אירו – אומנם מחצית מהשווי בספרים, אבל הרבה יותר ממה שיקבלו כיום. המנכ"ל החדש הוא כריסטיאן סיואינג, שעבד בדויטשה בנק כל חייו; לא סביר להניח שדווקא הוא יפרק אותו. אבל לדעת אקונומיסט, לכל הפחות עליו לצמצם המחצית את גודלו של בנק ההשקעות, ללחוץ על שינוי בהרכב מועצת המנהלים ולנסות למזג את הפעילות הקמעונאית עם קומרצבנק. עליו לנסות למצוא בעלי מניות חדשים, כמו למשל BNP, כדי להכניס למועצת המנהלים כוח מהימן. הסכנה הגדולה ביותר היא שדויטשה בנק ימשיך להיגרר; בנק אינו יכול להתנהל בצורה כזאת.
|
תאריך:
|
26/04/18
|
|
|
עודכן:
|
26/04/18
|
|
איתמר לוין
|
|
בבית הלבן גוברים החששות שמא מייקל כהן, פרקליטו של הנשיא דונלד טראמפ, ימסור מידע מפליל עליו. טראמפ עצמו צייץ: "רוב האנשים 'יתהפכו' אם הממשלה תחלץ אותם מצרה; מצטער, מייקל לא יעשה את זה". אבל אם טראמפ באמת חף מפשע בפרשה הרוסית, כפי שהוא חוזר וטוען, איזה "היפוך" לא יעשה כהן? – שואל פיליפ רוקר, הכתב הבכיר של וושינגטון פוסט בבית הלבן.
|
|
|
דונלד טראמפ כבר ביקר בירושלים, בריאד ובפריז, עשוי לבקר בקוריאה הצפונית – אבל ללונדון לא הגיע ב-16 חודשי כהונתו הראשונים, למרות שבריטניה היא אחת מבעלות בריתה החשובות ביותר של ארה"ב. לא רק זאת: ביקור כזה אפילו לא נקבע, למרות שראש הממשלה תרזה מיי כבר ביקרה בוושינגטון – מציין וושינגטון פוסט.
|
|
|
אסון הומניטרי דמוי חלב עלול להתרחש בעיר אידליב שבצפון-מערב רוסיה – מזהירים שני המומחים המובילים של האו"ם בנושא סוריה, מדווח (יום ד', 25.4.18) העיתון גארדיאן. במקביל, מנסה האיחוד האירופי לגייס תרומות של 6 מיליארד דולר לסיוע לפליטים בסוריה ומחוצה לה.
|
|
|
למעלה מ-1,500 איש הופיעו ברשימת "פורבס 400" – עשירי ארה"ב – מאז הושקה ב-1982. איש מהם לא היה אובססיבי לגביה כמו דונלד טראמפ, טוען עורך המגזין, רנדול ליין.
|
|
|
לוב נותרה מדינה מפולגת קשות בשבע השנים שחלפו מאז הופל משטרו של מועמר קדאפי. חלק ניכר מן הכוח מצוי בידיהם של כוחות מקומיים ובריתות מקומיות, בעוד לממשלה בטריפולי יש כוח מועט מאוד, אפילו בתוך עיר הבירה עצמה – כותבים מומחי חברת הייעוץ הביטחוני סופאן גרופ.
|
|
|
|
|
|
הרצל ובלפור חקק
דברי הספד עם הבאתה למנוחות של המשוררת דלית בת אדם שירתה הזכה של דלית בת אדם ידעה לשבות לבבות, שירה שהלכה במסלול השיבה המאוחרת, שיבה למחוזות ילדותה, למחוזות הקסם של ימי האתמול
|
|
|
יוסי אחימאיר
כשבקפלן מתחדשות ההפגנות הסוערות להפלת הממשלה, כחזרה לימי טרום השבעה באוקטובר, מתברר כי ההפגנות למען החטופים מתמזגות איתן, מזדהות עם אותה מטרה ויושב לו ראש הנחש במינהרה אי-שם ברפי...
|
|
|
רפי לאופרט
התהפוכות הפוליטיות והדמוגרפיות השליליות בארה"ב משתקפות יותר ויותר בהתנהלות ממשל ביידן במשבר האזורי הנוכחי השילוב האפרו-אמריקני-מוסלמי והאנטישמי מעמיק את אחיזתו והשתלטותו
|
|
|
איתן קלינסקי
גם אני נמניתי על השואלים מדוע פרשת "מצורע", פרשה לא נעימה, על כל נגעיה הקשים מופיעה ערב חג הפסח חג החרות
|
|
|
שמחה סיאני
איך נפלת גיבור? איך נפלת עידו, אך לא בידיים ריקות השארת אחריך ידיים מלאות במורשת קרב ואהבה למולדת, עם הטוב והפחות טוב שבה בית חם הותרת אחריך אישה וצאצאים שיאהבו את הבריות ואת ה...
|
|
הבלוגרים הנקראים ביותר ב- News1
|
|