המשק האמריקני צמח ברבעון השלישי של 2022 בקצב שנתי של 2.6% ובכך מחק את הירידות שנרשמו בשני הרבעונים הקודמים - מוסרת (27.10.22) הלשכה לניתוח כלכלי במשרד הסחר. הנתון מלמד, כי למרות העלאות הריבית החדות השנה, המשק אינו גולש למיתון - בעוד האינפלציה ממשיכה להיות גבוהה (למעלה מ-8%). המשמעות היא שהעלאות הריבית יימשכו, במטרה לצנן את המשק תוך ניסיון להימנע ממיתון.
הנתון מתפרסם 12 יום לפני בחירות האמצע לקונגרס ולרוב מושלי המדינות, וכאשר המצב הכלכלי הוא הנושא המדאיג ביותר את הבוחרים וצפוי לגרום לשורה של תבוסות לדמוקרטים ולאובדן השליטה לפחות באחד משני בתי הקונגרס. אין לו משמעות ישירה מבחינת הבוחר, הבוחן את מצבו הכלכלי האישי ולא את מצבו של המשק, אם כי הדמוקרטים ינסו לטעון שהוא מלמד שהמשק מצוי בכיוון חיובי ולכן ישתפר גם מצבם של האמריקנים כפרטים.
אלא שבפועל נראה, כי המשק האמריקני אכן נמצא במסלול של האטה, במיוחד בתחומי הדיור והצריכה. ניתוח של הנתונים מלמד, כי הדחיפה הגדולה ביותר לצמיחה ברבעון הקודם הייתה ירידה בגרעון המסחרי - בשל ירידה בייבוא כתוצאה מירידה בצריכה, מה שמלמד על האטה בקטר הצמיחה מספר אחת של ארה"ב (הוצאות הצרכנים). זהו שינוי חד לעומת תחילת השנה, בה הגיע הגרעון לממדי שיא בשל הייבוא המוגבר לאחר הקורונה - אחת הסיבות הבסיסיות לאינפלציה, עוד לפני עליית מחירי האנרגיה בשל המלחמה באוקראינה.
כאמור, בשני הרבעונים הקודמים נרשמה ירידה בתוצר - מה שמהווה את אחת ההגדרות הטכניות למיתון, אם כי ההגדרה הרשמית נקבעת בידי קבוצה של מומחים פרטיים שנמנעו ממנה למרות נתוני התל"ג. ברבעון הראשון נרשמה ירידה בקצב שנתי של 1.6%, וברבעון השני - ירידה שנתית של 0.6%. סימן נוסף לכך שהמשק אינו במיתון הוא שיעור האבטלה, העומד על שפל חסר תקדים של 3.5%; על כל מובטל יש שתי משרות פנויות. הפדרל ריזרב - הצפוי להעלות שוב את הריבית בשבוע הבא, כנראה בעוד 0.75 נקודת האחוז - מקווה שחוזק זה של שוק העבודה יאפשר להוריד את האינפלציה בלא להעלות משמעותית את האבטלה, שהיא התוצאה הקשה ביותר של מיתון.
