חברת הדירוג הבינלאומית מודי'ס ("Moody's")פרסמה ב-9 בנובמבר 2012 דוח דירוג על חברת החשמל בו היא מותירה ללא שינוי את דירוג האשראי של החברה על Baa3 עם צפי שלילי.
חברת הדירוג ציינה כי הדירוג משקף את תפקידה של החברה כספק שירות חיוני בישראל, את ההנחה כי קיימת סבירות גבוהה לתמיכה ממשלתית בחברה, את הגמישות הפיננסית המוגבלת של החברה והנזילות החלשה, את חוסר הוודאות באספקת גז עתידי ועלותו, את חוסר השקיפות בכיסוי עלויות וכן את תוכנית ההשקעות הנרחבת וצורכי מיחזור חוב משמעותיים.
חברת הדירוג הוסיפה וציינה את האתגרים העומדים בפני החברה - במיוחד חוסר הגמישות הפיננסית, חוסר נזילות מספקת וחשיפה לזעזועים.
דירוג האשראי מבוסס על ההנחה כי קיימת סבירות גבוהה מאוד שממשלת ישראל תספק תמיכה יוצאת דופן לחברה נוכח תפקידה הקריטי של החברה.
היום גם פרסמה חברת הדירוג המקומית מידרוג הודעה על:
(1) הותרת דירוג סדרה 22 על-כנו, Aa3, באופק דירוג שלילי;
(2) הותרת הדירוג לסדרה חשמל שקלי 2013, סדרה 23 על-כנו, Aaa;
(3) מתן דירוג Aa3, באופק שלילי, להרחבת סדרה 2022 או להנפקת סדרה חשמל צמוד 2016 או להנפקת סדרה חשמל שקלי 1113, אשר יונפקו ע"י
חברת החשמל לישראל בע"מ במהלך חודש נובמבר 2012.
הגיוס הכולל במסגרת שלוש סדרות אלו, יהיה עד להיקף מקסימאלי של 3 מיליארד ש"ח ע.נ.
(4) מתן דירוג Aaa להרחבת סדרה 24 ולסדרה 25, בסך של כ-500 מיליון ש"ח כל אחת. הסכום הכולל בסך של 1 מיליארד ש"ח, יגויס במהלך חודש נובמבר 2012.
בנוסף, צוין על-ידי מידרוג כי תמיכת המדינה בחברה והתלות בין המדינה לחברה גבוהות מאוד והינן יסודות משמעותיים לקיום הדירוג.
דירוגי הסדרות כפופים להשלמות הבאות:
(1) קבלת אישור ועדת הכספים של הכנסת לגיוס כ-500 מיליון ש"ח בערבות מדינה.
(2) קבלת אישור משרד האוצר וועדת הכספים של הכנסת לגיוס כ-500 מיליון ש"ח נוספים בערבות מדינה.
(3) הסבר לשינוי הנוסף בתזרים והטעות באומדנים, לרבות הודעת החברה לרשות ניירות ערך בדבר השינוי.
(4) המצאת פתרון מימוני למימון הגירעון, בסך כ-0.9 מיליארד ש"ח.
(5) מסמכי מימון ומסמכים נלווים בגרסתם הסופית והחתומה בגין:
(i) אג"ח 2022, חשמל צמוד 2016, חשמל שקלי 1113, (ii) תיקון לשטר נאמנות אג"ח 24 ו/או 25, בתוספת התיקון להסכם הערבות והתיקון לשטר הערבות.
מידרוג הוסיפה וציינה כי דוח פעולת הדירוג מתייחס למבנה ההנפקה הצפוי, בהתבסס על נתונים שנמסרו למידרוג עד ליום 11 בנובמבר 2012. אם יחולו שינויים במבנה ההנפקה, תהיה למידרוג הזכות לדון שנית בדירוג ולשנות את הדירוג שניתן.
