שוק ההון בישראל ישנה לחלוטין את פניו בתוך שש שנים בשל חוק הריכוזיות, והדבר גם יביא לריבוי עצום של התיקים שיגיעו לבית המשפט. כך אומר (יום ג', 16.9.14) שופט בית המשפט המחוזי בתל אביב, חאלד כבוב, ביום עיון בנושא הלבנות הון שקיים מחוז תל אביב בלשכת עורכי הדין.

כבוב הציג את מבנה קונצרן אי.די.בי כדוגמה לכך שכמעט ואין זהות אינטרסים בין החברות שבמורד הפירמידה לבין אלו שבראשן. עוד הזכיר, כי בעל השליטה מקבל את ההחלטות המרכזיות של כל החברות שלמטה, כאשר לעיתים האחזקות שלו בחברות אלו מגיעות לאחוזים בודדים - בעוד הציבור מחזיק עשרות אחוזים.

לדברי כבוב, מצב זה מונע את הגברת התחרותיות, משום שארבע קבוצות גדולות מחזיקות בנתח גדול מאוד מהמשק והן גם "בעלות כוח פוליטי עד כדי החלפת השלטון". הוא ציין, כי פרמיית השליטה בישראל היא 27% לעומת 14% בעולם המפותח ו-2% בארה"ב, בשל יכולתו של בעל השליטה להפיק טובות הנאה בלתי מוגבלות מהחברה.

כבוב דחה את טענתם של בעלי זכיונות בתחומי אוצרות הטבע, לפיה העלאת דמי התמלוגים תהפוך את הפקתם לבלתי כדאית. "אם מישהו יגור בדירה שלכם ויסרב לשלם 50% מדמי השכירות המקובלים, תגידו לו: צא מהבית", אמר. לדבריו, היה צורך להגביל לפני זמן רב את יכולתם של בעלי בנק או חברת ביטוח להחזיק בחברה ריאלית, משום שגם מצב זה מגביל את התחרות.

על השלכות חוק הריכוזיות אמר כבוב, כי הוא יביא לריבוי של מיזוגים ורכישות, ואף יגביר את המינוף. כאמור, כבוב סבור שגם הליטיגציה תגדל מאוד כנגזרת של אותן עסקות.

עוד דחה כבוב את טענתם של בעלי שליטה בחברות ציבוריות נגד תיקון 16 לוק החברות, המחייב רוב מקרב בעלי המניות מהציבור לאישור פעולות מרכזיות בחברות. לדבריו, "התערבות הרגולטור באה על-רקע מצב בלתי נסבל של יתר כוח לבעלי השליטה. תזכרו שאנחנו בעלי מניות המיעוט; יש בשוק ההון 800 מיליארד שקל של הציבור".