|   15:07:40
דלג
מועדון VIP
להצטרפות הקלק כאן
בימה חופשית ב-News1
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
כתבות מקודמות
קבוצת ירדן
מה חשוב לדעת על שיעורים פרטיים בישראל
קבוצת ירדן
פחד מרופא שיניים: אסטרטגיות להתמודדות

ירידות בדמי ניהול בקרנות ההשתלמות

בדומה למגמה בקופות הגמל, ב-2014 גבו הקרנות דמי ניהול בשיעור ממוצע של כ-0.69% מהצבירה, לעומת 0.73%, 0.77% ו-0.8%, בשנים 2013, 2012 ו-2011, בהתאמה
27/01/2015  |   globes globes   |   חדשות   |   תגובות
מאת: רון שטיין  |    |  גלובס  |  תגובות
[צילום: פלאש 90]

לא רק קופות הגמל וביטוחי המנהלים החדשים הפכו זולים יותר בשנים האחרונות ביחס לשנים קודמות - בעיקר השנים שבאו מיד אחרי רפורמת בכר. גם בקרנות ההשתלמות מורגשת מגמה ברורה של ירידה בדמי הניהול הממוצעים שמשלמים החוסכים.

מבדיקת "גלובס" עולה, כי לאחר תקופת העלייה החדה בשיעור דמי הניהול הממוצע בענף קרנות ההשתלמות בשנים 2006-2011, שבמהלכה הוא נסק בכ-54% ביחס לשיעור דמי הניהול הממוצע שנרשם ב-2005, הרי שבשנים 2012-2014 נרשמה הוזלה של כ-14% - ושיעור דמי הניהול הממוצע בענף שב לרמות שבהן היה בשנת 2007.

זאת, בדומה למתרחש בקופות הגמל לתגמולים כאמור, שגם בהן נרשמה בעבר עלייה חדה בשיעור דמי הניהול הממוצע בענף, עד לרמה של כ-1% מהצבירה שנרשמה ב-2009, ומאז נרשמה הוזלה מדי שנה. המגמות הללו נרשמו בין היתר בשל התחרות בענף הפיננסים, אבל במידה רבה כתוצאה משינוי בהלך הרוח הציבורי לגבי גובה עלויות החיסכון בישראל.

למעשה, סוגיית מחיר החיסכון - דמי הניהול - מלווה אותנו כבר כמה שנים, ובמיוחד מאז החל "גלובס" בסדרת תחקירים בנוגע לנסיקתם החדה בשנים שלאחר יישום רפורמת בכר, שנחקקה ב-2005, ויישומה המאוד מהיר לאחר מכן. המאבק של "גלובס" בדמי הניהול הגבוהים מדי בשוק החיסכון הפנסיוני, הוביל באמצע 2012 - קצת פחות משלוש שנים לאחר שהעלינו בראשונה את הסוגיה לסדר היום הציבורי - לרפורמה של האוצר בדמי הניהול בקופות הגמל ובביטוחי המנהלים החדשים.

עם זאת, אף שמבנה דמי הניהול בקרנות ההשתלמות לא נדון ו/או שונה במסגרת רפורמה זו, הרי שהם הושפעו מהמומנטום בשוק הגמל בכללותו. דמי הניהול המקסימליים המותרים לגבייה בקרנות ההשתלמות עומדים על רף של 2% בשנה, ולא מותרים לגבייה דמי ניהול מהפרמיה השוטפת.

מהנתונים שפורסמו באתר הגמל-נט של האוצר עולה, כי בשנת 2014 גבו קרנות ההשתלמות דמי ניהול בשיעור ממוצע של כ-0.69% מהצבירה, וזאת לעומת שיעור ממוצע של 0.73%, 0.77% ו-0.8%, בשנים 2013, 2012 ו-2011, בהתאמה. זאת ביחס לרמות ממוצעות של לא הרבה יותר מ-0.5% בתקופה שקדמה לרפורמת בכר, ולהתבססות שוק קרנות ההשתלמות הנוכחי (שבין היתר מאופיין בדרישות רגולטיביות רבות יותר מבעבר).

הנתונים הממוצעים מסתירים שונות רבה בדמי הניהול שמשלמים עמיתים חזקים ומודעים לזכויותיהם, לעומת עמיתים אחרים, שמשלמים הרבה יותר.

בניגוד לקופות הגמל לתגמולים, ודי בדומה לקרנות הפנסיה החדשות המקיפות, מאופיינות קרנות ההשתלמות בצמיחה נאה הן באופן יחסי לשנים קודמות והן באופן אבסולוטי, בשקלים. בסוף 2014 נוהלו בקרנות ההשתלמות נכסים בהיקף כולל של כ-158 מיליארד שקל - גידול של כ-10% ביחס לנכסים שנוהלו בסוף 2013. אגב, בסוף 2004, טרום רפורמת בכר, נוהלו בשוק זה נכסים בהיקף כולל של כ-62 מיליארד שקל, שעליהם נגבו דמי ניהול ממוצעים של כ-0.47% "בלבד".

מגמות אלה - של גידול נמשך בנכסים בשל תשואות חיוביות, ובעיקר בשל עודף הפקדות על פני משיכות ותשלומים לעמיתים - מלמדות כי ירידה בשיעור הממוצע של דמי הניהול לא מבשרת בהכרח על ירידה בהכנסות השקליות מדמי הניהול שרושמים הגופים המוסדיים שמנהלים את חסכונות הציבור.

על מה מדובר? גם אם דמי הניהול נשחקים כשיעור מהצבירה, כפי שקורה בשוק ההשתלמות בשנים האחרונות, הרי שהם עדיין גדלים אבסולוטית - השיעור הממוצע של דמי הניהול ביחס לצבירה הממוצעת בשוק קרנות ההשתלמות ב-2014 מסתכם באומדן של כ-1 מיליארד שקל. זאת לעומת אומדנים של כ-985 מיליון שקל, כ-920 מיליון שקל, כ-900 מיליון שקל, וכ-830 מיליון שקל שעולים מהנתונים האמורים לגבי 2013, 2012, 2011 ו-2010, בהתאמה.

זה אולי מלמד שיש מקום להנחות ולהמשך ירידה בדמי הניהול הממוצעים, ככל שהשווקים עצמם גדלים, והנכסים המנוהלים בהם תופחים. כך, משום שההוצאות על ניהול כסף מוסדי אינן ליניאריות וההוצאה השולית היא לא אחת כשמה - שולית (כששווקים אלה מתאפיינים ביתרון ניכר לגודל), נראה שההכנסות ליצרנים לא בהכרח קטנות.

מתמידים יותר בחיסכון?

שוק קרנות ההשתלמות שונה מאפיקי החיסכון לטווח ארוך, משום שמדובר באפיק חיסכון לטווח בינוני, שזכאי להטבות מיסוי שמגיעות לבשלות כעבור שנים אחדות, ולא רק כעבור עשרות שנות חיסכון. בעבר התאפיין השוק הזה בשיעורי משיכות די גבוהים, וחוסכים רבים בחרו להשתמש בכספי ההשתלמות גם לצריכה שוטפת. בשנים האחרונות השתנה השיח המקצועי בנושא זה, וקרנות ההשתלמות הפכו לחיסכון ההוני הטהור היחיד שזכאי להטבות מס.

לאור זאת, גורמי מקצוע רבים החלו לשנות תקליט, ולהמליץ לחוסכים לשמור את כספי ההשתלמות, ובוודאי שלא להוציאם כאשר הופכים נזילים מבחינת הטבת המס. מבדיקתנו עולה, כי ייתכן שהציבור הולך ומפנים זאת, ושאולי יש שינוי בטעמיו.

מנתוני הגמל-נט עולה, כי בשנת 2014 משך הציבור כ-10.5 מיליארד שקל, שהיוו כ-7% מסך הנכסים שנוהלו בקרנות אלה. זאת לעומת כ-11.5 מיליארד שקל ו-8.5% ב-2013 ו-11.7 מיליארד שקל ו-9.7% ב-2012.

למעשה, שיעור משיכות הכספים בקרנות ההשתלמות ב-2014 היה נמוך בהרבה מזה שאפיין את הענף בכל השנים שקדמו. מהנתונים מסתמן, כי יש עלייה במשיכות הכספים, במיוחד סביב שנים שבהן נרשמות בקרנות ההשתלמות תשואות שליליות (זה קרה בשנים 2011, 2008 ו-2002, שאליהן ניתן להוסיף את 2001 שאופיינה בירידה במדד המניות בבורסה בת"א).

ואולם, לצד הירידה בשיעור היחסי של המשיכות מסך הנכסים הצבורים בקרנות לאורך השנים, הרי שמבחינה אבסולוטית אין מגמה חד-משמעית, אולי להוציא השפעת ירידות בשוקי המניות ותשואות שליליות - שמופיעות גם בכותרות ויוצרות לעתים תחושה של משבר.

לצד זאת, נוסיף, נראה שבשנים האחרונות יותר ויותר עמיתים מעדיפים לקחת הלוואות מקרנות ההשתלמות, בריביות נוחות יחסית, כדי לממן הוצאות שלהן הם נדרשים, וזאת על פני בחירה בחלופה של פדיון קרן ההשתלמות.

פורסם במקור: אתר "גלובס"
תאריך:  27/01/2015   |   עודכן:  27/01/2015
רון שטיין
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
פורומים News1  /  תגובות
כללי חדשות רשימות נושאים אישים פירמות מוסדות
אקטואליה מדיני/פוליטי בריאות כלכלה משפט סדום ועמורה עיתונות
ירידות בדמי ניהול בקרנות ההשתלמות
תגובות  [ 0 ] מוצגות   [ 0 ]  לכל התגובות        תפוס כינוי יחודי            
תגובות בפייסבוק
ברחבי הרשת / פרסומת
רשימות קודמות
גורם צבאי ישראלי מאשים את חיזבאללה באחריות לירי הרקטות היום בצהריים משטח סוריה לעבר צפון רמת הגולן. שתיים מן הרקטות ששוגרו מסוריה התפוצצו בשטחים פתוחים בשטח הישראלי.
27/01/2015  |  איציק וולף  |   חדשות
עשרות מורי ארגון הסגל האקדמי הזוטר באוניברסיטת ת"א ישביתו מחר (ד', 28.1.15) את המכינה בה לומדים כ-300 תלמידים. ארגון הסגל האקדמי הזוטר אף כינס את האסיפה הכללית כדי לאשר שביתה כללית בקמפוס.
27/01/2015  |  עופר וולפסון  |   חדשות
שביתת אזהרה בת יום אחד תתקיים (יום ד', 28.1.15) במשרד הרווחה. במסגרת השביתה כל משרדי המטה והמחוזות ברחבי הארץ יהיו סגורים ולא יינתנו שירותי קציני מבחן. השביתה מגיעה לאחר שמנכ"ל משרד הרווחה החליט להשעות שש עובדות מקרב השירות לחקירות ילדים, לדברי ההסתדרות, לאחר שהגיעו לפגישה עם נציגיה ועם ועד העובדים.
27/01/2015  |  עופר וולפסון  |   חדשות
ד"ר שלמה מרקל התמנה ליו"ר רמות, חברת מסחור הטכנולוגיות של אוניברסיטת תל אביב.
27/01/2015  |  עופר וולפסון  |   חדשות
חמושים פרצו (יום ג', 27.1.15) לבית המלון קורינתיה בעיר טריפולי שבלוב, מלון שבו שוהים זרים רבים, ופתחו בירי לעבר הנוכחים באולם הקבלה של המלון. במקביל פוצצו מכונית תופת סמוך למלון. לפחות חמישה אזרחים מערביים נרצחו.
27/01/2015  |  איציק וולף  |   חדשות
בלוגרים
דעות  |  כתבות  |  תחקירים  |  לרשימת הכותבים
יואב יצחק
יואב יצחק
חברת אלביט מערכות, שמניותיה רשומות למסחר בבורסה בתל אביב ובוול סטריט, היא אחת החברות הגדולות בישראל    שוויה על-פי מחירי הבורסה מגיע ל-32.7 מיליארד ש"ח    מידע שהגיע ל-News1 מלמד על ...
דן מרגלית
דן מרגלית
מישהו יודע אם האיש הזה מספיק אטום או נוכל, שלאחר הכתבה ב"אולפן שישי" בערוץ-12 הוא יצא בשבת מביתו? מישהו זוכר על איזשהו זגזוג סיטוני, שקרים ונוכלויות כאלה אצל מישהו באיזושהי מפלגה י...
יוסי אחימאיר
יוסי אחימאיר
במקרה שלנו התמונה המדומיינת הפוכה: ישראל היא האריה, המותקף משום-מה על-ידי עדר זברות מתייהרות    היוכלו החיות המפוספסות, עטויות כפיות וסרטים ירוקים למצחם ללביא הבודד?
לרשימות נוספות  |  לבימה חופשית  |  לרשימת הכותבים
הרשמה לניוזלטר
הרשמה ל-SMS
ברחבי הרשת / פרסומת
ברחבי הרשת / פרסומת
News1 מחלקה ראשונה :  ניוז1  |   |  עריסת תינוק ניידת  |  קוצץ ירקות מאסטר סלייסר  |  NEWS1  |  חדשות  |  אקטואליה  |  תחקירים  |  משפט  |  כלכלה  |  בריאות  |  פנאי  |  ספורט  |  הייטק  |  תיירות  |  אנשים  |  נדל"ן  |  ביטוח  |  פרסום  |  רכב  |  דת  |  מסורת  |  תרבות  |  צרכנות  |  אוכל  |  אינטרנט  |  מחשבים  |  חינוך  |  מגזין  |  הודעות לעיתונות  |  חדשות ברשת  |  בלוגרים ברשת  |  הודעות ברשת  |  מועדון +  |  אישים  |  פירמות  |  מגשרים  |  מוסדות  |  אתרים  |  עורכי דין  |  רואי חשבון  |  כסף  |  יועצים  |  אדריכלים  |  שמאים  |  רופאים  |  שופטים  |  זירת המומחים  | 
מו"ל ועורך: יואב יצחק © כל הזכויות שמורות     |    שיווק ופרסום ב News1     |     RSS
כתובת: רח' חיים זכאי 3 פתח תקוה 4977682 טל: 03-9345666 פקס מערכת: 03-9345660 דואל: New@News1.co.il