|   15:07:40
דלג
  KPMG סומך חייקין KPMG סומך חייקין  
רואה חשבון פירמת רואה החשבון KPMG סומך חייקין
דוא"ל בלוג/אתר רשימות מעקב
מועדון VIP
להצטרפות הקלק כאן
בימה חופשית ב-News1
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
כתבות מקודמות
קבוצת ירדן
כיצד להכין בבית שייקים מיין
קבוצת ירדן
מה חשוב לדעת על שיעורים פרטיים בישראל

גילוי על קיום תלות בין מעריך שווי לבין התאגיד

רשות ניירות ערך פרסמה לאחרונה את עמדה משפטית מספר 105-30 בדבר גילוי על קיומה של תלות בין מעריך שווי לבין התאגיד וגילוי בנוגע למעריך שווי שהערכות השווי שביצע מהותיות מאוד עבור התאגיד. מה משמעותה?
27/07/2015  |   KPMG סומך חייקין KPMG סומך חייקין   |   מאמרים   |   KPMG סומך חייקין   |   תגובות

ביום 22 ביולי 2015 פרסם סגל רשות ניירות ערך (להלן: "סגל הרשות") את עמדה משפטית מספר 105-30 בדבר גילוי על קיומה של תלות בין מעריך שווי לבין התאגיד וגילוי בנוגע למעריך שווי שהערכות השווי שביצע מהותיות מאוד עבור התאגיד (להלן: "העמדה"). זאת בהמשך לטיוטה שפורסמה ביום 8 בפברואר 2015.

אי תלות מעריך השווי:


העמדה מבהירה את הוראות תקנה 8ב(ב) לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התש"ל-1970. היא מציינת מתי מעריך השווי שביצע הערכות שווי "מהותיות" או "מהותיות מאוד" עבור התאגיד תלוי בתאגיד המדווח, ועקב כך על התאגיד לתת גילוי למהותה של תלות זו ולהסביר מדוע הועדף מעריך שווי זה על פני מעריכי שווי אחרים בלתי תלויים.

בהתאם לעמדה, מעריך שווי הינו מי שהיה מעורב ישירות בהערכת השווי, לרבות עובד בצוות הערכת השווי, מי שאחראי ניהולית או בעל יכולת השפעה משמעותית על תהליך הערכת השווי, וחברה בשליטת כל אחד מהם.

לעמדת סגל הרשות, המבחן הכללי לקיומה של תלות הינו מבחן אוביקטיבי חיצוני, אשר יבחן מנקודת מבטו של אדם סביר המודע לכל העובדות הרלוונטיות. לצד המבחן הכללי ומבלי לגרוע מכלליותו, מפורטות בעמדה נסיבות ספציפיות, אשר התקיימות אחת מהן או יותר - למיטב ידיעת התאגיד המדווח או מעריך השווי - משמעה כי מעריך השווי תלוי בתאגיד המדווח, דבר המצריך גילוי בהתאם לתקנה 8ב(ב).

להלן מספר דוגמאות לנסיבות ספציפיות כאמור:

1. מעריך השווי, בן משפחתו או שותפו הינם בעלי שליטה בתאגיד המדווח או היו כאלה במהלך השנתיים שקדמו למועד הערכת השווי או שהם מצפים להיהפך לכאלה במהלך התקופה שלאחריה.

2. מעריך השווי, בן משפחתו או שותפו היו או הינם נושאי משרה בתאגיד המדווח, בתאגיד שבשליטתו או בתאגיד שבשליטת בעל השליטה בו, במהלך השנתיים שקדמו להערכת השווי או שהם מצפים להיהפך לכאלה במהלך התקופה שלאחריה.

3. שכר הטרחה של מעריך השווי תלוי בביצועי התאגיד או בהצלחתה של פעולה עסקית הקשורה בהערכת השווי (לחזקה זו נקבע חריג הנוגע להעלאות לא משמעותיות המותנות בהצלחת IPO).

4. שכר הטרחה של מעריך השווי, כולו או חלקו, הותנה בתוצאותיה של הערכת השווי.

5. מעריך השווי, בן משפחתו או שותפו החזיק ממועד ההתקשרות ועד מועד מתן חוות הדעת או פרסומה בכמות מהותית של ניירות ערך של התאגיד המדווח או נשוא הערכת השווי או תאגיד אחר ששוויו מושפע מהערכת השווי. חזקה כי כמות הינה מהותית אם שווי ניירות הערך שווה או עולה על 5% מסך שווי נכסי המחזיק בהם.

6. למעלה מ-15% מהכנסותיו הכוללות והמצטברות של מעריך השווי בשנה שנסתיימה במועד הערכת השווי מקורן בתאגיד המדווח, בעל השליטה בו או תאגיד בשליטת כל אחד מהם (בשלוש השנים הראשונות לפעילות מעריך השווי רף ההכנסות יעמוד על שיעור של 25% חלף 15%).

7. הערכת השווי היא בנוגע לנכס שמעריך השווי העריך אותו בעבר לצורך קבלת החלטת התאגיד המדווח, בעל השליטה בו או תאגיד בשליטת כל אחד מהם לרכוש אותו וטרם חלפו שנתיים ממועד רכישת הנכס האמור, או שמעריך השווי שימש בתקופה של שנתיים שקדמו להערכת השווי כמתווך או יועץ בעסקה הקשורה לנכס או מצפה לשמש בתפקיד של מתווך או יועץ בעסקה לאחר מתן חוות הדעת.

8. מעריך השווי, בן משפחתו או שותפו משתתף או השתתף, במהלך שנתיים שקדמו למועד הערכת השווי בקבלת החלטות ניהוליות בעבור התאגיד המדווח, או שקיימת ציפייה בדבר השתתפות בקבלת החלטות כאמור. החלטות ניהוליות כוללות גם מתן ייעוץ שיש בו כדי להשפיע באופן משמעותי על שווי הפריט המוערך.

9. מעריך השווי קיבל שיפוי בקשר עם מתן חוות הדעת שנתן בהערכת השווי, אשר אינו מותיר בידיו חשיפה משמעותית בגין נזק עתידי פוטנציאלי הקשור בחוות דעתו. שיפוי המותיר למעריך השווי חשיפה של פי שלוש לפחות מגובה שכר טירחתו או שיפוי בנוגע למידע אשר ציין מעריך השווי בחוות דעתו כי הוא נתקבל מהחברה והסתמך עליו - אינו יוצר תלות.

יצוין, כי בעמדת הסגל מפורטות נסיבות נוספות בהן יראו את מעריך השווי כתלוי בתאגיד המדווח. כמו-כן, העמדה מבהירה כי החזקות המפורטות בה ניתנות לסתירה ותאגיד הסבור כי חרף התקיימות הנסיבות המפורטות בה אין מדובר במעריך תלוי, יכול לפרט בנוסף לגילוי מדוע הוא מחזיק בדעה זו.

מהותיות מעריך שווי הנובעת ממספר הערכות שווי:

יתכנו מקרים בהם יש לתאגיד מדווח מעריך שווי מהותי, אשר מטפל במספר הערכות שווי של החברה, כך שהדיווח הכספי של החברה נסמך עליו במידה רבה - וזאת אפילו אם כל אחת מהערכות השווי אינה מהותית מאוד בפני עצמה.

בהתאם לעמדה, "מעריך שווי מהותי מאוד" הינו מעריך שווי אשר ביצע עבור התאגיד המדווח הערכות שווי ששימשו בסיס לקביעת ערכם של נתונים בדוח התקופתי, לרבות קביעה כי אין צורך בשינוי ערכם של נתונים כאמור, בסכום כולל (בערכים מוחלטים) העולה על עשרים וחמישה אחוזים מסך נכסי התאגיד, כפי שהם הוצגו בדוח הכספי המאוחד ליום האחרון של שנת הדיווח.
במידה והיה לתאגיד מעריך שווי מהותי מאוד, יש לספק גילויים בדבר זהותו של מערך השווי המהותי מאוד, סך ההון העצמי, הנכסים, ההתחייבויות, ההכנסות וההוצאות שהוערכו על ידו ופרטי ההתקשרות עמו.

היערכות ליישום העמדה המשפטית:

סגל הרשות לא יתערב אם תאגידים מדווחים יבחרו לפעול בהתאם לעמדה ביחס להערכות שווי אשר יוכנו לראשונה לצורך הדוח התקופתי לשנת 2015 והלאה. כמו-כן, לעניין הערכת שווי לצורכי דיווח מידי לרבות לצורך עסקות עם בעלי שליטה, סגל הרשות לא יתערב אם התאגידים המדווחים יבחרו לפעול בהתאם לעמדה החל מחודש אוקטובר 2015 והלאה.

מצ"ב קישור לעמדת סגל הרשות.

תאריך:  27/07/2015   |   עודכן:  27/07/2015
KPMG סומך חייקין
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
פורומים News1  /  תגובות
כללי חדשות רשימות נושאים אישים פירמות מוסדות
אקטואליה מדיני/פוליטי בריאות כלכלה משפט סדום ועמורה עיתונות
גילוי על קיום תלות בין מעריך שווי לבין התאגיד
תגובות  [ 0 ] מוצגות   [ 0 ]  לכל התגובות        תפוס כינוי יחודי            
תגובות בפייסבוק
ברחבי הרשת / פרסומת
רשימות קודמות
חוק הספרים משפיע על קהל קוראי הספרים, על הסופרים שמחכים ליהנות מפרי עמלם, על רשתות הספרים שנאלצו להתרגל למציאות חדשה, לכל המחכים למבצעים נוסח 'ארבע במאה'...לאן שוק הספרים הולך?
27/07/2015  |  הרצל חקק  |   מאמרים
מאז ומתמיד ידענו הפסדים כבדים ומבישים ואף על-פי כן אנחנו כאן, על המפה האולימפית, ממש כפי שטל ברודי ביטא את הדברים האלה בהיכל הספורט. אם היינו ניצבים, אני ואתה, על גבעת התחמושת ממש לפני 1945 שנה, סוקרים בעיניים כבות את תימרות העשן העולות מהר-הבית, את שיירות העבדים הרצוצים העושות דרכן – בניגוד לדעתו המלומדת של פרופסור זנד – אל הגולה הדוויה, מה היינו חושבים לעצמנו, מה היינו אומרים זה לזה בתוך מסכת הייאוש הכבד?
27/07/2015  |  אורי שרגיל  |   מאמרים
בימים אלו מוצגת במוזאון העיצוב בחולון תערוכה בשם "צל ערים" עליה עבדו האוצרים מרטין וייל, ורון ארד במשך שנה וחצי.
27/07/2015  |  רועי אורן  |   מאמרים
"לפני שישראל תמות, היא צריכה לעבור השפלות. אם ירצה אללה, לפני מותם, הם יחוו השפלה וביזוי יומיומי. אמריקה לא תוכל לסייע להם, הגנרלים שלהם לא יסייעו להם. הגנרל האחרון שלהם נשכח, אללה גרם לו להיעלם. הוא גמור, שרון הזה נעלם. מאחורי איזה גב הם יתחבאו וימצאו מסתור ? ועם מי הם ירגישו ביטחון יחסי ? היום יש להם מנהיגים חלשים" - חאלד משעל, ראש הלשכה המדינית של חמאס.
27/07/2015  |  דביר מור  |   מאמרים
במהלך הבחירות קיבלו ניצולי שואה רבים טלפונים ומכתבים ממפלגת יש עתיד, ונוצר חשש כי פרטים דלפו ממאגר ממשלתי חדש. המאגר נבנה ביוזמת שר האוצר מ"יש עתיד". מי שהעלה את החשש לדליפה בפני היועץ המשפטי לממשלה הייתה זהבה גלאון, ומסתבר שמשרד המשפטים פתח בבדיקת התלונה.
27/07/2015  |  אפרים הלפרין  |   מאמרים
בלוגרים
דעות  |  כתבות  |  תחקירים  |  לרשימת הכותבים
דן מרגלית
דן מרגלית
בעצם מדוע שהח"כים לא יאשרו לעצמם פגרה? אבל לא סתם אלא ללא מגבלת זמן, לכו לפגרה, לכו ואל תשובו
יורם אטינגר
יורם אטינגר
ב-2024 יש 69% רוב יהודי בשטח המשולב של יהודה, שומרון ו"הקו הירוק" - לעומת 39% מיעוט ב-1947 ו-9% ב-1900 - הנהנה מרוח גבית של שיעור פריון ומאזן-הגירה-חיובי    אין פצצת זמן דמוגרפית ער...
טובה ספרא
טובה ספרא
תקופה מסוכנת עם פוטנציאל לעימותים, פעולות טרור ופתיחת חזית חדשה במלחמה. ייתכן אובדן חיים, בעיקר בפעולות הומניטריות. המערכה נמשכת והסכנה מתגברת. הרבה מילים חשובות לזמנים הקרובים שעי...
לרשימות נוספות  |  לבימה חופשית  |  לרשימת הכותבים
הרשמה לניוזלטר
הרשמה ל-SMS
ברחבי הרשת / פרסומת
ברחבי הרשת / פרסומת
News1 מחלקה ראשונה :  ניוז1  |   |  עריסת תינוק ניידת  |  קוצץ ירקות מאסטר סלייסר  |  NEWS1  |  חדשות  |  אקטואליה  |  תחקירים  |  משפט  |  כלכלה  |  בריאות  |  פנאי  |  ספורט  |  הייטק  |  תיירות  |  אנשים  |  נדל"ן  |  ביטוח  |  פרסום  |  רכב  |  דת  |  מסורת  |  תרבות  |  צרכנות  |  אוכל  |  אינטרנט  |  מחשבים  |  חינוך  |  מגזין  |  הודעות לעיתונות  |  חדשות ברשת  |  בלוגרים ברשת  |  הודעות ברשת  |  מועדון +  |  אישים  |  פירמות  |  מגשרים  |  מוסדות  |  אתרים  |  עורכי דין  |  רואי חשבון  |  כסף  |  יועצים  |  אדריכלים  |  שמאים  |  רופאים  |  שופטים  |  זירת המומחים  | 
מו"ל ועורך: יואב יצחק © כל הזכויות שמורות     |    שיווק ופרסום ב News1     |     RSS
כתובת: רח' חיים זכאי 3 פתח תקוה 4977682 טל: 03-9345666 פקס מערכת: 03-9345660 דואל: New@News1.co.il