קצב צמיחתו של המשק האמריקני הואט בצורה משמעותית והוא צפוי להיות השנה 2% בלבד – מחצית מהקצב שהבטיח הנשיא דונלד טראמפ. כך מסיק (יום ה', 6.7.17) ניו-יורק טיימס מניתוח הנתונים הכלכליים העדכניים.

יש לציין, כי שינוי ברמת המקרו-כלכלה אורך זמן, במיוחד כאשר מדובר בכלכלה הגדולה ביותר בעולם. לכן, הנתונים לחודשי כהונתו הראשונים של טראמפ משקפים במידה רבה את תוצאות מדיניותו של ברק אובמה. אולם טראמפ עצמו נוהג להצביע – מאז בחירתו וביתר שאת מאז כניסתו חבית הלבן – על כל נתון חיובי כהישג של ממשלו.

נתוני המשרות שנוספו בחודש יוני, אשר יתפרסמו מחר, צפויים להמשיך ולהיות מעודדים. אולם אינדיקטורים אחרים כמו ההוצאה לצריכה, ההוצאה לבנייה ומכירת מכוניות הם הרבה פחות מעודדים. כתוצאה מכך, מדווח העיתון, אנליסטים בוול סטריט מורידים את תחזיות הצמיחה שלהם לרבעון השני, שהסתיים לפני שבוע ביחס לרבעון הראשון. ההנחה היא, שקרוב לוודאי שהצמיחה השנה לא תעלה על 2% - הקצב הממוצע של שנות ההתאוששות ממשבר הסאב פריים בממשל אובמה.

מיד לאחר נצחונו של טראמפ בבחירות נרשמה גאות בוול סטריט, בהובלה של ענפי התשתיות והפיננסים. זאת, לאור הבטחותיו של טראמפ להשקיע מאות מיליארדי דולרים בחידוש התשתית ברחבי ארה"ב ולהקל ברגולציה על הבנקים. אלא שמימוש הבטחות אלו אינן מתקדם בקצב הצפוי, ולצד זאת נתקל הממשל בקשיים בקידום ספינת הדגל הכלכלית שלו – ביטוח הבריאות.

הפדרל ריזרב של אטלנטה – אחד הגופים המקומיים המרכיבים את הבנק המרכזי – מעריך שהצמיחה הסתכמה ב-3% ברבעון השני בחישוב שנתי, נקודת האחוז מתחת לקצב שהיה צפוי בחודש מאי. הפדרל ריזרב של ניו-יורק מעריך שהצמיחה השנתית ברבעון הקודם הייתה 1.9% בלבד ושהיא תרד ל-1.6% ברבעון הנוכחי. ברבעון הראשון של השנה הייתה הצמיחה 1.4% בלבד, כך שטראמפ יכול להצביע על התקדמות – אך לא בקצב שהבטיח.

טראמפ הצביע בימים האחרונים בציוציו על מספר אינדיקטורים שאכן מתקדמים בצורה מעודדת: יצירת מקומות עבודה, שיא במדד הדאו ג'ונס וירידה במחירי הדלק. עם זאת, המסלול הבסיסי נותר עדיין זהה לזה של ימי ברק אובמה – טוען ניו-יורק טיימס. התאיידות הציפיות באות לידי ביטוי בירידה המתמשכת בשערו של הדולר – שאמנם מקלה על הייצוא האמריקני, אך מאותתת מה צופה העולם לכלכלה האמריקנית אל מול הציפיות הטובות יותר לגבי אירופה.

מומחים אומרים שללא שינוי משמעותי במדיניות הממשל – יותר השקעה בתשתיות ומחויבות לשפר את המיומנויות של העובדים האמריקנים – אין סיבה לשנות את הציפיות לגבי המשק המקומי. מאחר שהמפלגה הרפובליקנית שסועה, ההערכה היא שקלושים הסיכויים שהקונגרס יאשר בקרוב השקעות שכאלו בתשתית או רפורמה מרחיקת לכת במיסוי, שגם לא התחייב טראמפ אך עד כה מסר רק קווים כלליים בלבד שלה.

צמיחה של 2% לשנה איננה רעה כלל, מדגיש ניו-יורק טיימס, במיוחד כאשר מדובר בתקופת צמיחה רצופה השלישית באורכה בהיסטוריה, וכך גם שיעור האבטלה העומד על 4.3% - הנמוך ביותר מזה 16 שנים. אולם הצמיחה עדיין רחוקה מהשיעור של 3% ומעלה שנרשם לפני המשבר של 2008 ומ-4% שנרשמו בסוף שנות ה-90. הקצב שלה אינו מספיק כדי לבשר על גידול של ממש בהוצאות משקי הבית – מרכיב מרכזי בכלכלה האמריקנית, ואשר מצוי בקיפאון מזה שנים למעט בקרב העשירים.

תמרור אזהרה נוסף: בשנים 2015-2011 עלו הכנסות המדינה ממיסים ששילמו עצמאים ומשקי בית, אך השנה הן רשמו ירידה לעומת 12 החודשים המקבילים. הדבר מלמד שההכנסות הפנויות של האמריקנים מצטמקות, דבר שמוביל באופן טבעי לירידה בהוצאות לצריכה ובחיסכון, ובמקביל – פוגע בהכנסות המדינה ומאיים על יכולתו של הממשל לבצע את קיצוצי המס העצומים עליהם התחייב טראמפ, ושהם גרעוניים ממילא.