|   15:07:40
דלג
  איתמר לוין  
מועדון VIP
להצטרפות הקלק כאן
בימה חופשית ב-News1
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
כתבות מקודמות
קבוצת ירדן
מה חשוב לדעת על שיעורים פרטיים בישראל
קבוצת ירדן
פחד מרופא שיניים: אסטרטגיות להתמודדות

מה יעלה בגורל דוד-פרנק

בחזרה ל-2008? לא ממש

ממשל טראמפ שואף לבטל חלק מן המגבלות שהוטלו על הבנקים בעקבות המשבר של 2008. וול סטריט ז'ורנל סבור, שבנושא השכר - חלק מהשינויים הם בלתי הפיכים
25/07/17  |   איתמר לוין   |   מיוחדים ברשת   |   יומן עולמי   |   תגובות
קשר בין ביצוע לתיגמול [צילום: AP]

אחת מאבני היסוד במדיניות הכלכלית של ממשל טראמפ היא הקלת הרגולציה מעל וול סטריט. על הכוונת מצוי במיוחד חוק דוד-פרנק, שהועבר בשנת 2010 – תחת ממשל אובמה – בתגובה למשבר הפיננסי של 2008. אבל החלק באותו חוק שנועד להדק את הפיקוח על התיגמול של בכירי הבנקים, כבר הניב תוצאות בשטח – כותב וול סטריט ז'ורנל.

אחד העקרונות המרכזיים של דוד-פרנק הוא רגישות רבה יותר לסיכונים וקשירת התיגמול לתוצאות ארוכות הטווח – כדי למנוע מהבנקאים ליטול סיכונים שיניבו רווחים (ובונוסים) בטווח הקצר אך יתפוצצו בפרצוף מאוחר יותר. העיקרון הזה מצא את דרכו לקווים המנחים של הפדרל ריזרב וסוכנויות פיקוח נוספות, שהן עצמאיות והבית הלבן לא יוכל לכפות עליהן כיצד לפעול.

המחלוקת בין וושינגטון לבין ניו-יורק היא בשאלה האם הקווים הללו צריכים לקבל ביטוי בחקיקה פורמלית. כאן כבר באה לידי ביטוי הגישה של ממשל טראמפ: שורה של רגולטורים, ובראשם רשות ניירות הערך (SEC), מחקו בשבוע שעבר מתוכניות העבודה שלהם את הכוונה לחוקק צעדים קשוחים יותר, כגון הארכת הזמן הדרוש עד לקבלת בונוסים מחד-גיסא, ומאידך – הארכת התקופה בה ניתן לדרוש אותם בחזרה אם התוצאות נעשות גרועות יותר.

מחוקקים רפובליקנים ורגולטורים טענו זמן רב, שחוק דוד-פרנק כולל צעדים שכלל אינם קשורים למשבר הפיננסי אלא הוגנבו דרכו. באופן תיאורטי, אם החוק יבוטל או ישונה, אומר העיתון, יוכלו הבנקים לחזור לכמה ממנהגיהם שלפני 2008 כמו בונוסים במזומן. אולם הבנקים הגדולים כבר ביצעו שינויים משמעותיים במדיניות התיגמול, תחת לחציהם של בעלי המניות הרוצים יותר דיבידנדים והצעות רכש. דרישות ההון מכבידות על הבנקים ולוחצות על הרווחים, כך שהם חייבים לקצץ בהוצאות – כולל בשכר – כדי לממן את הדיבידנדים ורכישות המניות.

הבונוס הממוצע ששילמו אשתקד חברות הנסחרות בניו-יורק היה 138,200 דולר, ירידה של 28% לעומת השיא שנרשם ב-2006. סוחר מניות בכיר שהרוויח 2 מיליון דולר לשנה לפני המשבר, מביא כעת הביתה 1.2 מיליון דולר. שכרם של הבנקאים והסוחרים היה תמיד נושא להפוך בו, והוא עבר לקדמת הבמה כאשר בשנת 2009 הזרים הממשל לבנקים 245 מיליארד דולר כדי למנוע את קריסתם. תחת הלחץ הציבורי והנשיאותי מצידו של ברק אובמה, התשלומים בוול סטריט ירדו ונקשרו יותר לביצועים.

חלק מהבנקים הידקו עוד יותר את התשלומים לבכיריהם – שגם כעת, כמובן, ממש לא נזקקים להשלמת הכנסה. מנכ"ל גולדמן-זאקס, לויד בלנקפיין, קיבל אשתקד 22 מיליון דולר – לעומת 68.5 מיליון דולר בשנת 2006. מנכ"ל ג'יי.פי מורגן צ'ייס, ג'יימס דימון, ירד מ-30 ל-28 מיליון דולר.

תומכי חוק דוד-פרנק טוענים, מסביר וול סטריט ז'ורנל, שהתיגמול לפני המשבר עודד תנודתיות והתעלם מהסיכונים. סוחרים שמרו על משכורות העתק שלהם גם כאשר הרווחים המיידיים שלהם גרמו לאחר זמן להפסדים של מיליארדי דולרים. הזיקה שיצר החוק בין הביצועים לתיגמול נועד להוכיח, שיש שכר לניהול טוב ויש עונש לניהול גרוע.

מחלוקת המסחר בבנקים יצרו להם רווחים קצרי טווח בלתי סבירים, שהניבו במישרין תיגמול בלתי סביר לסוחרים. אבל כיום רוב המחלוקות הללו נסגרו והסוחרים עברו בעיקר לקרנות גידור, לאחר שהקונגרס אסר על בנקים מסחריים להשקיע במניות את כספי הלקוחות או כספים שלקחו בהלוואה. וכך, רווחי הבנקים מן המסחר ירדו מ-205 מיליארד דולר לפני המשבר ל-160 מיליארד דולר בשנה שעברה.

עם זאת, חלק משמעותי מחוק דוד-פרנק לא הגיע ליישום. החוק קרא לרגולטורים למנוע מהבנקים בצורה רוחבית מבני תיגמול המעודדים נטילת סיכונים. אובמה קרא אשתקד לרגולטורים להשלים את המלאכה בטרם יסיים את כהונתו, ובאפריל 2016 פרסמו ששת הסוכנויות הנוגעות בדבר את הצעתן. אולם ה-SEC ואיגוד השווקים הפיננסיים – בו מיוצגים הסוחרים הגדולים – טענו שאין צורך בחוק זה, בנימוק שהקווים המנחים הנוכחיים מספיקים. החוק לא הושלם וקרוב לוודאי שכעת זה לא יקרה.

תאריך:  25/07/17   |   עודכן:  25/07/17
איתמר לוין
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
ברחבי הרשת / פרסומת
התפתחויות נוספות   /  יומן עולמי
20 הקלטות של השיחה דיאנה מהשנים הקשות ביותר -1993-1992- של נישואיה לנסיך צ'רלס ישודרו בידי ערוץ 4 של הטלוויזיה הבריטית. העיתון דיילי טלגרף מדווח, כי הערוץ רכש אותן מידי פיטר סֶטֶלֶן, אשר שימש כמאמן הדיבור של דיאנה.
25/07/2017  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
האתגר לנצח את דאעש במוסול, העיר השנייה בגודלה בעירק, משתווה כעת לאתגר לשקם עיר זו. רוב חלקה העתיק של העיר הפך להריסות, מדווח USA Today, כאשר גופות נרקבות ברחובות או נמצאות תחת פסולת. מכוניות תופת ומטעני צד מכסים את השטח, כאשר לוחמי דאעש שעדיין נשארו צולפים בכוחות. מאות אלפי האזרחים שנמלטו מעיר נמצאים כעת באי-ודאות.
25/07/2017  |  אריאל י' לוין  |   מיוחדים ברשת
לפני מספר שבועות קיימו 2,000 מתושבי ונציה צעדת מחאה נגד תעשיית התיירות, שלטענתם פוגעת באיכות חייהם, מזיקה לסביבה ומבריחה מהעיר את תושביה. המספרים היבשים תומכים בטענה: בעיר התעלות האיטלקית מתגוררים כיום רק 55,000 תושבים, לעומת 175,000 אחרי מלחמת העולם השנייה.
24/07/2017  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
לארה"ב אין סיבה לחששו משערו של היואן הסיני - טוען הכלכלן הסיני הואנג ז'ילונג, במאמר המתפרסם ביומון הרשמי צ'יינה דיילי. כיוון שכך, ניתן לראות זאת כתשובה רשמית-למחצה להתבטאויותיו של דונלד טראמפ נגד המטבע הסיני - בעיקר לפני הבחירות, כאשר איים שיקבע שסין פועלת בצורה מניפולטיבית בשוקי המט"ח.
24/07/2017  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
ג'ארד קושניר אומר, כי לא ידע שפגישה בה השתתף ביוני 2016 עם עורכת דין רוסייה, נועדה לקבלת מידע מפליל על הילרי קלינטון. חתנו ויועצו של הנשיא דונלד טראמפ פרסם (יום ב', 24.7.17) הודעה כתובה לקראת העדות שימסור אחה"צ בישיבה סגורה של ועדת המודיעין של הסנאט.
24/07/2017  |  איתמר לוין  |   חדשות
רשימות נוספות   /   יומן עולמי  /  מי ומי  
עו"ד של טראמפ הונה נזקקים  /  איתמר לוין
ירידה חדה בדימוי של ארה"ב  /  איתמר לוין
הכורדים: משאל העם - למרות ההתנגדות  /  אריאל י' לוין
אנטרקטיקה צריכה שיפוץ  /  איתמר לוין
סופו של אלכסנדר קאזס  /  איתמר לוין
השמש תקרר את האקלים?  /  איתמר לוין
בלוגרים
דעות  |  כתבות  |  תחקירים  |  לרשימת הכותבים
דן מרגלית
דן מרגלית
במרכז האמנויות בתל אביב, באולם ענק שהיה מלא עד אפס מקום, התקבצו יהורם גאון וחברי הגבעטרון להנעים משירי נעמי שמר, שהלכה לעולמה לפני 20 שנים
יוסף קנדלקר
יוסף קנדלקר
מאז ועד היום איש לא מעז לקרוא לבן שלו המן, למרות ששמעתי על מישהו שקראו לו כך, אבל זה בגדר שמועה
יוסף אורן
יוסף אורן
אני בטוח ששופטי הפרס בחרו את הספרון "החזאית" כספר הטוב ביותר מאלה שהוגשו לעיונם בשנת 2022, אך גם הטוב מכולם באותה שנה לא היה כנראה מספיק טוב כדי להיבחר כראוי לפרס ברנר
לרשימות נוספות  |  לבימה חופשית  |  לרשימת הכותבים
הרשמה לניוזלטר
הרשמה ל-SMS
ברחבי הרשת / פרסומת
ברחבי הרשת / פרסומת
News1 מחלקה ראשונה :  ניוז1  |   |  עריסת תינוק ניידת  |  קוצץ ירקות מאסטר סלייסר  |  NEWS1  |  חדשות  |  אקטואליה  |  תחקירים  |  משפט  |  כלכלה  |  בריאות  |  פנאי  |  ספורט  |  הייטק  |  תיירות  |  אנשים  |  נדל"ן  |  ביטוח  |  פרסום  |  רכב  |  דת  |  מסורת  |  תרבות  |  צרכנות  |  אוכל  |  אינטרנט  |  מחשבים  |  חינוך  |  מגזין  |  הודעות לעיתונות  |  חדשות ברשת  |  בלוגרים ברשת  |  הודעות ברשת  |  מועדון +  |  אישים  |  פירמות  |  מגשרים  |  מוסדות  |  אתרים  |  עורכי דין  |  רואי חשבון  |  כסף  |  יועצים  |  אדריכלים  |  שמאים  |  רופאים  |  שופטים  |  זירת המומחים  | 
מו"ל ועורך: יואב יצחק © כל הזכויות שמורות     |    שיווק ופרסום ב News1     |     RSS
כתובת: רח' חיים זכאי 3 פתח תקוה 4977682 טל: 03-9345666 פקס מערכת: 03-9345660 דואל: New@News1.co.il