|   15:07:40
דלג
  איתמר לוין  
מועדון VIP
להצטרפות הקלק כאן
בימה חופשית ב-News1
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
כתבות מקודמות
קבוצת ירדן
כיצד להכין בבית שייקים מיין
קבוצת ירדן
מה חשוב לדעת על שיעורים פרטיים בישראל

תשקיף האג"ח של חברת הנפט הסעודית

ארמקו: החברה הגדולה בעולם

דיילי טלגרף צלל למעמקי התשקיף ומצא, שמדובר בחברה הרווחית ביותר בעולם שגם עשויה להיות בעלת שווי השוק הגבוה ביותר - אבל בעיות פוליטיות מאיימות עליה
09/04/19  |   איתמר לוין   |   מיוחדים ברשת   |   יומן עולמי   |   תגובות
מגייסת 10 מיליארד דולר

לא אפל ולא אמזון. חברת הנפט הסעודית ארמקו היא הגדולה ביותר בעולם, על-פי התשקיף שפרסמה בשבוע שעבר להנפקת אג"ח בשווי של לפחות 10 מיליארד דולר; הביקושים השבוע להנפקה הגיעו ל-30 מיליארד דולר. דיילי טלגרף צלל למעמקי התשקיף ומביא את הנתונים שעד כה היו נסתרים מעין כל, בהיותה של ארמקו בבעלות ממשלת סעודיה.

ארמקו היא החברה הרווחית ביותר בעולם, ובגדול. בשנה שעברה היא הרוויחה 111 מיליארד דולר, כפליים מחברת אקסון-מוביל שהיא חברת הנפט הגדולה ביותר מבין אלו הנסחרות בבורסות, ויותר מאשר גוגל ואפל יחדיו. עתודות הנפט של החברה הן הגדולות ביותר שבידי חברה כלשהי והעשירית בגודלן בעולם כולו, והרווחים מהן צפויים לעלות על רווחיהן המצרפיים של אקסון-מוביל, שברון, רויאל דאץ' של, טוטאל ובריטיש פטרוליום.

ארמקו אינה מסתפקת בהיותה חברת הנפט הגדולה ביותר בעולם, ובכוונתה להיכנס לשווקים הצומחים במהירות – פטרוכימיקלים וגז. הצעד הראשון: רכישת חלק ממניות חברת הפטרוכימיקלים הסעודית סאביק תמורת 70 מיליארד דולר, בין השאר באמצעות ההכנסות מהנפקת האג"ח. וזו רק ההתחלה: ההנפקה נתפסת כאיתות ברור לכך שמטרתה של ארמקו היא להיות מובילה עולמית בתחום האנרגיה כולו – הפקה, זיקוק, שיווק, סחר, פטרוכימיקלים וגז. היא עשויה להיות הגדולה ביותר בתחום כבר ב-2030 – אבל זה יצריך השקעות ענק והרבה מאוד מיזוגים ורכישות.

חלק מהחזון של ארמקו – להפוך לגרסה פיננסית מפחידה של עצמה – כולל הנפקות ציבוריות. ערך החברה בהן יכול להיות טריליון דולר, אבל התוכניות בוטלו אשתקד ונראה שלא ימומשו לפחות עד 2021. בינתיים, הנפקת האג"ח תספק את הרמז הטוב ביותר לגבי מי שעשוי להשקיע בחברה כאשר תנפיק מניות. הרווחים מפתים, אך הסיכון הפוליטי משמעותי. "יש שני מחנות: או שאתה כבר מושקע בסעודיה ומרגיש נוח עם הפוליטיקה שלהם, או שלא", אמר לטלגרף בנקאי לונדוני. הבעיות הפוליטיות סביב בית המלוכה מטילות צל כבד. רצח ג'מאל חאשוקג'י טרם נשכח, המלחמה בתימן טרם נסתיימה; יש מי שעבורם מדובר במחסומים בלתי עבירים.

כל הסימנים מלמדים שלמרות בעיות אלו, הנפקת האג"ח תצליח. היא באה חודשים אחדים לאחר שסעודיה הצליחה לגייס 7.5 מיליארד דולר בהנפקת אג"ח ממשלתיות, בגיבוי של בנקים מערביים מובילים –
BNP Paribs, סיטיגרופ, HSBC וג'יי.פי מורגן. סעודיה מקווה שהנפקתה של ארמקו – היהלום שבכתר שלה – תסייע גם לממשלה לגייס מיליארדים, ואולי טריליונים, למעבר מתלות במגזר הנפט לכלכלה מגוונת יותר. בשנת 2017 תרם מגזר הנפט למעלה מ-60% מהכנסותיה של הממלכה, הגובה את אחד ממיסי הנפט הגבוהים ביותר בעולם. מאחר שחלק ניכר מנטל הכלכלה הסעודית מונח על כתפיה, הכנסותיה של ארמקו לחבית נמוכות משל מתחרותיה: 28 דולר לעומת 34 דולר לאקסון-מוביל ו-38 דולר לרויאך דאץ' של.

גם תחום הנפט עצמו מעורר דאגות, מדגיש הטלגרף. יש סימנים לכך שעתודות הנפט של סעודיה אוזלות מהר מכפי שחשבו עד כה. שדה הנפט גוואר, הגדול בעולם, נחשב בעבר כמקום בו ניתן להפיק 5 מיליון חביות ביום, אך התשקיף מגלה שהתפוקה היא 3.8 מיליון חביות בלבד. עיון מעמיק יותר מעלה, כי מדובר בהשלכות מרחיקות לכת מבחינתה של סעודיה – במיוחד לנוכח העובדה שהתשקיף אינו מספק פרטים כלשהם על הסיבות לירידה.

הנסיך מוחמד רוצה שסעודיה תפסיק ב-2030 להיות כה תלויה במגזר הנפט, אבל זה אומר שעד אז – האחיזה הפוליטית שלה בארמקו תהיה הדוקה מאי פעם. השליטה הפוליטית הייתה הסיבה שהובילה את חברת הדירוג מודי'ס להעניק לארמקו דירוג נמוך משל אקסון-מוביל ורויאל דאץ', למרות שהיא גדולה יותר משתיהן יחדיו. החברה עצמה מודה בתשקיף שלה, כי ממשלת סעודיה יכולה להתערב בהיקף התפוקה "בהתחשב במטרות הביטחון האנרגטי שלה או בכל סיבה אחרת".

אולה הנסן, מומחה לשוק הנפט, אמר לטלגרף, כי סעודיה צריכה שמחיר הנפט יעמוד על 80 דולר לחבית כדי שתקציבה יהיה מאוזן, והיא מוכנה לצמצם את התפוקה כדי להגיע ליעד זה; המחיר הנוכחי הוא 70 דולר. מהלך כזה יחזק את מעמדה של ארמקו אל מול הכוח העולה של ארה"ב והשפעתה הגוברת על המחיר. לדעת הנסן, זה גם יהיה ביטוי לכך שסעודיה התאוששה מפרשת רצח חאשוקג'י.


תאריך:  09/04/19   |   עודכן:  09/04/19
איתמר לוין
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
ברחבי הרשת / פרסומת
התפתחויות נוספות   /  יומן עולמי
פעולות שביצעו בשנתיים האחרונות ממשל טראמפ והרפובליקנים בקונגרס אפשרו לבנקים להעניק לעסקים הלוואות מסופקות בהיקף של למעלה מטריליון דולר, מצב המעורר בוושינגטון ובוול סטריט את החשש מפני חזרה על המשגים שהובילו למשבר הפיננסי של 2008. כך מדווח דאמין פאלטה בכתבה מקיפה בוושינגטון פוסט.
09/04/2019  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
הרס"ר הטורקי עותמן יאסר אקן ידע היטב מיהם בעלי בריתו כאשר נלחם לצידה של ארה"ב במלחמת קוריאה; עכשיו הוא אינו בטוח. בשנת 1953 זכה אקן בעיטור אמריקני על חלקו בהגנה על סיאול מפני הצבא הסיני. כעת, בגיל 89, הוא סבור שטורקיה אינה בצד האמריקני כאשר חצי-האי הקוריאני שוב בחדשות: "הברית שלנו עם ארה"ב ונאטו היא רק על הנייר; הם יתמכו בנו רק אם זה יתאים לאינטרסים שלהם".
08/04/2019  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
הנסיך ויליאם בילה שלושה שבועות בשירותי הביטחון העיקריים של בריטניה, כדי ללמוד מקרוב כיצד הם נלחמים בטרור – הותר אתמול (יום א', 7.4.19), ויליאם הוא השני ברשימת הירושה לכתר אחרי אביו, הנסיך צ'רלס.
08/04/2019  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
מה שקורה בפקולטות למשפטים המובילות בארה"ב לרוב משפיע על המדינה כולה, וזו הסיבה שלדעת עורך הדין סמואל אדקינסון (במאמר ב-USA Today) יש לשים לב למה שהתרחש בחודש שעבר בפקולטה של אוניברסיטת ייל, שם סיים אשתקד את לימודיו אחרי שהיה סטודנט בולט.
08/04/2019  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
מספר המקרים ממחלות לב צנח ביותר מ-60% בשורה של מדינות שהנהיגו מגבלות חמורות על עישון בפומבי והצליחו להוריד את מספר המעשנים בכלל – מדווח טיימס הלונדוני.
07/04/2019  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
רשימות נוספות   /   יומן עולמי  /  מי ומי  
פול מנפורט המשיך לעבוד באוקראינה  /  איתמר לוין
"ההשבתה יכולה להימשך שנים"  /  איתמר לוין
אריה ברח מכלוב וטרף אישה בת 22  /  איציק וולף
הלייבור מטייח את האנטישמיות  /  איתמר לוין
סכנה: פצחנים להשכיר  /  איתמר לוין
אנטישמיות מכל עבר  /  איתמר לוין
בלוגרים
דעות  |  כתבות  |  תחקירים  |  לרשימת הכותבים
בצלאל סמוטריץ'
בצלאל סמוטריץ'
הרבה זמן כבר לא חוויתי פער גדול כל כך בין המציאות לסיקור המעוות שלה בתקשורת הישראלית    צר לי לקלקל למחרחרי הריב והמחלוקת, אבל מה לעשות, פשוט הייתי שם וזה היה הרבה פחות דרמטי...
דן מרגלית
דן מרגלית
ביבי הוא הסוכן המדיני היעיל ביותר של אירן אף שאינו עושה זאת במודע ובמתכוון חלילה    הוא הסוכן הפוליטי של טראמפ נגד המפלגה הדמוקרטית במודע
צבי גיל
צבי גיל
האירוע היה משהו ומישהו, נכון יותר מי שהם, שאני מלווה במשך עשרות שנים    היו שם כל המי ומי מבין מקימיי הטלוויזיה הישראלית ומעצביה בשעתה היפה
לרשימות נוספות  |  לבימה חופשית  |  לרשימת הכותבים
הרשמה לניוזלטר
הרשמה ל-SMS
ברחבי הרשת / פרסומת
ברחבי הרשת / פרסומת
News1 מחלקה ראשונה :  ניוז1  |   |  עריסת תינוק ניידת  |  קוצץ ירקות מאסטר סלייסר  |  NEWS1  |  חדשות  |  אקטואליה  |  תחקירים  |  משפט  |  כלכלה  |  בריאות  |  פנאי  |  ספורט  |  הייטק  |  תיירות  |  אנשים  |  נדל"ן  |  ביטוח  |  פרסום  |  רכב  |  דת  |  מסורת  |  תרבות  |  צרכנות  |  אוכל  |  אינטרנט  |  מחשבים  |  חינוך  |  מגזין  |  הודעות לעיתונות  |  חדשות ברשת  |  בלוגרים ברשת  |  הודעות ברשת  |  מועדון +  |  אישים  |  פירמות  |  מגשרים  |  מוסדות  |  אתרים  |  עורכי דין  |  רואי חשבון  |  כסף  |  יועצים  |  אדריכלים  |  שמאים  |  רופאים  |  שופטים  |  זירת המומחים  | 
מו"ל ועורך: יואב יצחק © כל הזכויות שמורות     |    שיווק ופרסום ב News1     |     RSS
כתובת: רח' חיים זכאי 3 פתח תקוה 4977682 טל: 03-9345666 פקס מערכת: 03-9345660 דואל: New@News1.co.il