דוד אדרי, שהיה סמנכ"ל ברוקראז' בחברת פסגות, נדון (יום ה', 27.4.17) ל-54 חודשי מאסר ולקנס של 4.5 מיליון שקל. שי בן-דוד, שהיה מנהל חדר ברוקראז' בחברה, נדון ל-30 חודשי מאסר ולקנס של 1.75 מיליון שקל. השניים הורשעו בידי שופט בית המשפט המחוזי בתל אביב, חאלד כבוב, בהרצת אג"ח - בעיקר אג"ח מדינה - בשנים 2009-2007.

אדרי הורשע בשלוש עבירות של קבלת דבר במרמה בנסיבות מחמירות, שבע עבירות של השפעה בדרכי תרמית על תנודות שערי נייר ערך, ומרמה והפרת אמונים בתאגיד. בן-דוד הורשע בשלוש עבירות של קבלת דבר במרמה בנסיבות מחמירות, ושש עבירות של השפעה בדרכי תרמית על תנודות שערי נייר ערך. כבוב מצא, כי המניע של השניים היה להגדיל את התגמול השנתי שלהם.

בגזר הדין אומר כבוב: "פגיעת הנאשמים בערכים המוגנים במסגרת המעשים שביצעו נשוא האישום הראשון [הרצת אג"ח המדינה] הייתה קשה וחמורה. הנאשמים פעלו במסגרת תפקידם בבית ההשקעות פסגות, מהגדולים בבתי השקעות בישראל, המנהל כספי ציבור בהיקפים עצומים של מיליארדי שקלים, כאשר הם מנצלים את אותה פוזיציה, את כוח המסחר העצום המצוי בידם ואת יכולת השפעתם על מחירי ניירות הערך בשוק באופן בוטה. הנאשמים פעלו, באופן ברור, מתוך כוונה להשפיע על שערי ניירות הערך נשוא מכרז ההחלף תוף ניצול גודלו, עוצמתו וכוחו של בית ההשקעות באופן בריוני". מדובר בפגיעה קשה מנשוא בשוק ההון, הוא מוסיף.

לדברי כבוב, החומרה נובעת גם מנסיבות ביצוע העבירה: התכנון המוקדם והרווחים של 90-75 מיליון שקל שהופקו ממנה. המניע של אדרי ובן-דוד היה תאוות בצע: אדרי קיבל בשנים 2009-2007 מפסגות 65 מיליון שקל, מתוכם 27 מיליון שקל כפרמיה לשנת 2007 בה בוצעה התרמית המרכזית והופקו הרווחים ממנה. בן-דוד קיבל 20 מיליון שקל באותן שנים, מתוכם 7.5 מיליון שקל בשנת 2007. השניים היו מודעים לעוצמה שבידיהם "וניצלו זה כוח באופן דורסני וחסר גבולות ופעלו בשוק כבשלהם".

עוד עומד כבוב על הפגיעה הקשה באדרי ובבן-דוד, על תרומתם לחברה ועל מצבו הרפואי של בן-דוד. הוא מציין, כי עד הגשת כתב האישום חלפו ארבע שנים מפתיחת החקירה הגלויה ושלוש שנים מאז שוויתרו השניים על זכותם לשימוע. לעומת זאת, הוא קובע, העובדה שמנהלי פסגות בראשות רועי ורמוס לא הועמדו לדין, אינה מהווה אכיפה בררנית המצדיקה הקלה בעונשים. כבוב גם עומד על הצורך בהרתעה כאשר מדובר בעבירות ניירות ערך, שהן קשות לגילוי ולהוכחה בהיבט היסוד הנפשי.

כבוב הטיל על אדרי 30 חודשי מאסר בפרשת אג"ח המדינה, שנת מאסר על הרצת אג"ח דלק נדל"ן ושנתיים מאסר על פרשת המק"מ (בה השקיע מיליוני שקלים מכספו הפרטי בנייר הערך שרכשה פסגות וגרף רווחים ניכרים). מדובר בסך-הכל ב-5.5 שנות מאסר, אך כבוב קבע שחלק מהעונשים ירוצו בחופף, כך שבפועל נשלח אדרי ל-4.5 שנות מאסר. בן-דוד נדון לשנתיים מאסר בפרשת אג"ח המדינה ולתשעה חודשים בפרשת דלק נדל"ן, ואחרי חפיפה חלקית - לשנתיים וחצי מאסר.

כבוב עיכב בחודשיים את ריצוי המאסרים, כדי לאפשר לאדרי ובן-דוד לבקש מביהמ"ש עיכוב ביצוע עד להכרעה בערעוריהם. את המדינה עוה"ד יהודית תירוש, עמית בכר ואבי ארוניס; את אדרי ייצגו עוה"ד נוית נגב, איריס ניב-סבאג וקרן קורן; ואת בן-דוד - עוה"ד ירון קוסטליץ ונטע שפיים.