בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
|
|
|
|
גם מדד הניקיי הגיע לשיא [צילום: יוג'ין הושיקו, AP]
|
|
|
הבורסות לא יוכלו להישאר בשיא לאורך זמן
|
זוהי תחזיתו של אקונומיסט לאחר שבורסות רבות הגיעו לשערים חסרי תקדים ● ההסבר: מכפילי הרווח יצטרכו להיות בלתי אפשריים והכנסת הבינה המלאכותית לבדה לא תוכל להמשיך את הגאות
|
שוקי המניות שוברים שיאים. מדד סטנדרד אנד פור של בורסת ניו-יורק עלה לראשונה אל מעל ל-5,000 נקודות בינואר והמשיך לעלות בפברואר. מדד STOXX 600 של בורסות אירופה הגיע לשיא משלו. מדד ניקיי של טוקיו שבר את השיא משנת 1989. למרות הקורונה והצמיחה הצנועה, התשואה הריאלית השנתית מאז 2010 עומדת על 8%, כולל דיבידנדים ורווחי הון – גבוהה יותר מאשר אג"ח או נדל"ן, ולמעשה גבוהה יותר מכל נכס אחר. אם לזינוק יש בית, זוהי ארה"ב – קובע אקונומיסט. 100 דולר שהושקעו במדד S&P בשנת 2010, שווים כעת 430 דולר בערכים ריאליים. ל-60% מהאמריקנים יש כיום מניות, השיעור הגבוה ביותר מאז החלה בדיקת נתונים אלו בסוף שנות ה-1980. רבים מהם, כולל משקיעים מקצועיים, שואלים האם מדובר ברמות גבוהות בנות קיימא או בהקדמה לתיקון כלפי מטה. לא מעט אקדמאים וחוקרי השוק טוענים, כי החברות האמריקניות יתקשו להמשיך להשיג את התשואות יוצאות הדופן הנוכחיות. אחת הסיבות לכך היא שמכפילי השווי של החברות כבר מצויים ברמות גבוהות מאוד; רק לעיתים רחוקות היו תחזיות הרווח שלהן כמו גבוהות. בשנים 1989-1962 גדל הרווח הנקי ב-2% לשנה; עד 2019 השיעור הוכפל ל-4%. אבל רוב הביצועים המרשימים הללו הם אחיזת עיניים, טוען אקונומיסט, בשל ירידת מס החברות באותן שנים – מה שהותיר להן יותר רווח נקי. במקביל, האשראי הוזל מאוד – מה שתרם לירידה בהוצאות ולעלייה ברווחים. שני גורמים אלו מסבירים למעשה את כל הגידול ברווח הנקי. המצב דומה במדינות עשירות אחרות. כעת יש לחברות בעיה רצינית. הירידה בת העשור בריבית התהפכה לעליות; המחיר של הלוואה נטולת סיכון במדינות העשירות כפול מאשר ב-2019. אין כל ערבות לכך ששערי הריבית יירדו לרמות השפל הקודמות, שלא לדבר על רמות שפל ממושכות כמו לפני הקורונה. ובאשר למיסים – מצב הרוח השתנה. נכון שדונלד טראמפ עשוי להוריד את מס החברות אם ייבחר שוב, אבל המס החציוני ב-142 מדינות עלה ב-2023/22 לראשונה מזה עשרות שנים. המדינות העשירות הסכימו על מס חברות מינימלי של 15%, מה שאומר שכאשר הוא יופעל – נטל המס על חברות יעלה בשיעור שבין 6.5% ל-8.1%. מה צריך לקרות כדי שמניות החברות האמריקניות ימשיכו לספק תשואות יוצאות דופן? אפשרות אחת היא שהמשקיעים ימשיכו לשלם תמורת מכפילי שווי גבוהים עוד יותר, אבל זה יהיה קשה מאוד עד בלתי אפשרי. לצורך כך יהיה צורך בעלייה ריאלית של הרווחים ב-9% בשנה – מה שקרה רק פעמיים בלבד מאז מלחמת העולם השנייה: בועת הדוט.קום סביב שנת 2000 וערב המשבר הפיננסי של 2008. משקיעים רבים מקווים שהבינה המלאכותית תיחלץ לעזרה. משאלים בין מנכ"לים מצביעים על התלהבות רבה מן הכלים הללו. כמה חברות כבר מאמצות אותם וטוענות שהם מזניקים את הרווחים התפעוליים. אם הם יאומצו בצורה נרחבת יותר, כלי הבינה המלאכותית יאפשרו לחברות לחסוך בהוצאות ולייצר יותר ערך, וכך להאיץ את הצמיחה ואת רווחי החברות. אין צורך לומר, כי מדובר בנטל כבד על טכנולוגיה שעודנה נמצאת בחיתוליה – מגיב אקונומיסט. יתרה מזאת: התפתחויות טכנולוגיות רחוקות מלהיות המגמה היחידה שתשפיע על העסקים בשנים הבאות. החברות ניצבות בפני חוסר ודאות גיאו-פוליטי, העלול להוביל לכך שהסחר הבינלאומי יישאר ברמתו הנוכחית ואולי אפילו יפחת. שתי המפלגות הגדולות בארה"ב מפגינות ספקנות כלפי המגזר העסקי. הקרב נגד האינפלציה טרם הסתיים בניצחון; הירידה בריבית עשויה שלא להיות מהירה או עמוקה כפי שהמשקיעים צופים. בעשורים האחרונים היה זה מטופש להמר נגד שוקי המניות וכמעט בלתי ניתן לתארך מתי תגיע הירידה. אבל העולם התאגידי עומד בפני מבחן אדיר.
|
תאריך:
|
27/02/24
|
|
|
עודכן:
|
27/02/24
|
|
איתמר לוין
|
הבורסות לא יוכלו להישאר בשיא לאורך זמן
|
|
אירן ביצעה מאמץ מרוכז לרסן את המיליציות בעירק ובסוריה לאחר שארה"ב הגיבה בתחילת החודש בסדרה של תקיפות על הריגת שלושה מחייליה בירדן. תחילה התעוררו חששות מפני הסלמה לכדי מלחמה איזורית, אך מאז המתקפה האמריקנית ב-2 בפברואר – לא היו התקפות על בסיסיה בעירק ורק שתיים שוליות על בסיסיה בסוריה. לפני כן היו 170 התקפות בארבעת חודשי מלחמת חרבות ברזל. כך מדווח (27.2.24) ניו-יורק טיימס.
|
|
|
"הלוואי שאלוקים היה נותן אף ירוק למצביעים המתלבטים, כי אז הייתי עובד רק איתם מעכשיו ועד לבחירות" – נהג לומר מאט ריס, מהיועצים הפוליטיים הראשונים בארה"ב. עשרות שנים חלפו מאז סייע ריס לג'ון קנדי לזכות במועמדות הדמוקרטים לנשיאות ב-1960, וכיום ממשיכי דרכו לא צריכים אפים ירוקים. כעת ניתן להגיע בדייקנות רבה אל המתלבטים, ופעילי המועמדים מגיעים אליהם בית אחרי בית. הכל יודעים, שבבחירות צמודות כמו השנה – כמה אלפי קולות במדינות המפתח עשויים להכריע.
|
|
|
שנתיים לאחר פלישתה של רוסיה לאוקראינה, ארה"ב מסוגלת לספק לקייב את הנשק, הטכנולוגיה והמודיעין הדרושים לה כדי למנוע את כיבוש המדינה, אך באירופה סבורים כעת שוושינגטון איבדה את הרצון לעשות זאת. לאירופים יש רצון ובחודש שעבר אישרו סיוע של 50 מיליארד אירו, אך אין להם האמצעים להדוף את הרוסים.
|
|
|
השעון מתקתק לדונלד טראמפ. בסוף השבוע (23.2.24) נכנס לתוקפו פסק הדין שחייב אותו לשלם למדינת ניו-יורק 454 מיליון דולר בשל הונאות נרחבות ושיטתיות שביצעו הוא וקבוצת טראמפ, תוך ניפוח שווי נכסיהם לצורכי אשראי וביטוח. כעת עליו לשלם את הקנס עד 25 במארס או להפקיד ערבות כנגדו במקביל לערעור, וזאת בנוסף ל-83.3 מיליון דולר שחויב לשלם לעיתונאית ג'ין קרול, אותה תקף מינית.
|
|
|
המציאות הייתה ברורה במשך שבועות ארוכים, מאז שדונלד טראמפ רמס את יריביו בשדות המושלגים והכבישים מכוסי הקרח של אייווה. אבל נצחונו המוחץ על ניקי היילי בדרום קרוליינה (24.2.24) הפך את זה לעובדה: הפריימריז הרפובליקניים אינם בחירה אלא הכתרה. הייתה זו ההזדמנות הטובה למתנגדיו במפלגה – אלו שרואים אותו במקרה הטוב כבלתי ניתן לבחירה ובמקרה הגרוע כסכנה ליסודות הדמוקרטיה האמריקנית – להרחיק אותו מהשליטה בה. בפועל, המרוץ הוכיח שהוא בעל הבית בה – לא רק השנה אלא בעתיד הנראה לעין, קובע ניו-יורק טיימס.
|
|
|
|
|
|
דרור אידר
טבח שמחת תורה אירע בנקודה שבה היינו רחוקים זה מזה. לנוכח ההתגייסות המלאה של העם על שדרותיו, הלחימה כתף אל כתף וגילויי האחווה והערבות ההדדית, החל תהליך התיקון, משקל נגד לחילול השם ה...
|
|
|
הרצל חקק
עיון בספר ביכורים שכתב אדם עתיר שנים - פיני שרי נושאיו המרכזיים של הספר הם סיפורי הסֵבל של משפחתו, והתלאות והשוֹאה הופכים בשירים לסמל, לצוואה של התולדות, קשר לסיפור הלאומי שאותו ...
|
|
|
אורי מילשטיין
רומל וגודריאן כמפקדים לדוגמא; תרבות השקר של הפוסט-מודרניזם והפוסט-לאומיות הצרפתית, הרווחת גם בישראל; אינטלקטואליזם צבאי הוא תנאי להצלחה במלחמה; פוסט-טראומה צבאית, צרפתית וישראלית; ...
|
|
הבלוגרים הנקראים ביותר ב- News1
|
|