ייצוגית נגד חברות אקירוב על מחיר הצעת הרכש באלרוב

בקשה לאישור תביעה ייצוגית שהוגשה (יום ו', 30.10.26) לבית המשפט המחוזי בתל אביב תוקפת את מחיר הצעת הרכש המלאה שפרסמו חברותיו של איש העסקים אלפרד אקירוב למניות אלרוב נדל"ן ומלונאות. הבקשה הוגשה על-ידי חברת ולטר טים מקריית ים נגד החברות אקירוב אחזקות (1999) ואקירוב השקעות ופיתוח (ת"צ 83962-10-26).

המבקשת טוענת כי התמורה בסך 322.41 שקל למניה, שהוצעה לפני כשלושה שבועות ושולמה במסגרת מכירה כפויה למי שלא נענה להצעה, נמוכה משוויין ההוגן של המניות. בית המשפט מתבקש לחייב את חברות אקירוב לשלם לבעלי המניות שלא נענו להצעת הרכש את ההפרש שבין השווי ההוגן שייקבע לבין התמורה ששולמה להם. לפי הבקשה, ההון העצמי של אלרוב נכון ליום 30.06.26 עמד על כ-7.381 מיליארד שקל (358.24 שקל למניה), בעוד שהצעת הרכש משקפת שווי של כ-6.643 מיליארד שקל בלבד.

ניכיון של 10% מהשווי הנכסי

המבקשת מציינת כי מחיר ההצעה מגלם ניכיון של כ-10% מהשווי הנכסי המשוערך של אלרוב נדל"ן ומלונאות. לבקשה צורפה חוות דעת כלכלית של ד"ר טיראן רוטמן, המעמידה את השווי ההוגן של מניית החברה במועד הקובע על כ-357.94 שקל למניה - פער של כ-35.53 שקל (כ-11%) מעל התמורה ששולמה.

בבקשה נטען כי לפי ההלכה הפסוקה, שווי השוק של מניה בחברה שבעל השליטה מחזיק בכ-88% ממנה ושסחירותה דלה, אינו מהווה אמת מידה לשוויה ההוגן. לטענת המבקשת, הסכמת רוב הניצעים אינה מקימה חזקה להוגנות התמורה, ופער ניכר בין ההון העצמי למחיר ההצעה בחברת נדל"ן ונכסים סחירים מקים עילה לכאורה לסעד הערכה.

המבקשת, המיוצגת על-ידי עוה"ד ליאור להב והדר סטמפו, מעריכה כי חברות אקירוב יבקשו להיתלות בכך שחברת מור גמל ופנסיה, המחזיקה כמחצית ממניות הציבור, הודיעה מראש על כוונתה להיענות להצעה. בתשובה לכך נטען כי הודעת מור ניתנה בטרם פורסם המפרט וללא משא-ומתן מדווח, בידי גוף שעל-פי הפרסומים רכש את מניותיו בכמחצית ממחיר ההצעה. המבקשת טוענת כי לפי הפסיקה מדובר לכל היותר באינדיקציה חלקית הניתנת לסתירה, שמשקלה בנסיבות אלה נמוך. טרם הוגשה תשובת חברות אקירוב.

פרטי ההליך המשפטי

ערכאה: בית המשפט המחוזי בתל אביב
הליך: ת"צ 83962-10-26
צדדים: המבקשת: ולטר טים בע"מ (ע"י עוה"ד ליאור להב והדר סטמפו); המשיבות: אקירוב אחזקות (1999) בע"מ ואקירוב השקעות ופיתוח בע"מ