כלכלני אגף שוק ההון בבנק אגוד מפרסמים (יום ו', 15.11.02) את סיכום נתוני השבוע החולף ומוסיפים את הערכותיהם לשבוע הבא.
בשבוע החולף התנהל המסחר בבורסה של תל אביב תחת השפעת הקדמת הבחירות. אולם ככל שחלפו הימים, התפוגגה השפעה זו. בבנק אגוד מעריכים שהעליות בשבוע שעבר מקורן היה בתיקונים טכנים, כשהשבוע חזרו המדדים לרדת.
בסיכום שבועי נותר מדד המעו"ף כמעט ללא שינוי, וסגר ברמה של 341 נקודות. באגוד מעריכים שהעליות בבורסה (יום ה', 14.11.02) מקורם שוב בתיקונים טכניים, שנבעו מהסכמת עירק לכניסת פקחי האו"ם לשיטחה - נתון שהביא לדחייה נוספת במתקפה האמריקנית-בריטית.
למרות האווירה הרגועה יחסית בה הסתיים המסחר בבורסה, מציינים כלכלני בנק אגוד, כי הנתונים הכלכלים לא השתנו. "המיתון המתמשך חילחל גם לחברות המזון המסורתיות, שהן בדרך כלל האחרונות להיפגע והראשונות להתאושש. הצריכה הפרטית לנפש ממשיכה לרדת וצפוייה לרדת בשיעורים נוספים בשנה הבאה", מציינים בבנק אגוד. החשש מפני הורדת דירוג האשראי של ישראל עדיין לא חלף ובבנק אגוד מעריכים שהדירוג ירד אם לא תצליח ממשלת המעבר להעביר את תקציב המדינה לשנת 2003 בכנסת בקריאה שנייה ושלישית.
אם כן, למרות העליות שסגרו את שבוע המסחר בבורסה, מעריכים במחלקת שוק ההון באגוד, שאין מדובר בשינוי מגמה, אלא בתיקון טכני למגמה השלילית ארוכת הטווח בה שרוי השוק. "בשל הריבית הגבוהה במשק לא מומלצת השקעה באפיק המנייתי, למרות המחירים הנמוכים השוררים בשוק", מציינים באגוד.
ברמה הטכנית מוצא מדד המעו"ף נקודת תמיכה ברמה של 335 נקודות, כשנקודת התמיכה הבאה נמצאת ברמה של 325 נקודות. רמות ההתנגדות נמצאות בטווח של 350-360 נקודות, כשלהערכת כלכלני הבנק צפוי המעו"ף לבקר ברמת ה-355 נקודות בזמן הקרוב.
לסיכום מעריכים כלכלני בנק אגוד, שבטווח הקצר-בינוני ימשיך מדד המעו"ף להתאפיין במסחר תנודתי ברמות של 320-350 נקודות, כשהמחזורים צפויים להמשיך להיות נמוכים ומושפעים מהמצב הביטחוני-כלכלי.
באפיקים השקליים וצמודי המדד מציינים כלכלני אגוד, קיימת מגמת מעבר של משקיעים מהשקעות לטווח הארוך לטווחים הבינוני והקצר. באפיק צמוד המדד עוברים המשקיעים מהאפיקים ארוכי הטווח לקצרי הטווח, כדי להקטין את סיכון ריבית על האג"ח הנובע בעיקר מחששות שכדי לממן את הגירעון הממשלתי יגדיל האוצר את גיוס הכספים באמצעות הנפקות אג"ח, נתון שישחוק את התשואות.
באפיקי השקלי, ממליצים כלכלני בנק אגוד לרכוש את הסדרות פטורות המס (על-פי המלצות ועדת רבינוביץ') של השחר וגילון, כשבסדרות אלה נעה התשואה בטווחים של 9.41%-10.46%.
הדולר צפוי בשבוע המסחר הבא להיסחר, להערכת כלכלני אגוד, ברמה של 4.62-4.72 שקל. רמת תמיכה חזקה יש לדולר ברמה של 4.62 שקל, כשנקודת התמיכה הבאה נמצאת ברמה של 4.6 שקל. נקודת התנגדות נמצאת ברמה של 4.7 שקל, ונקודת ההתנגדות הבאה נמצאת ברמה של 4.75 שקל. רמת החזקת המט"ח מתיק ההשקעות, המומלצת על-ידי כלכלני אגוד, נעה בטווח של 15%-20%.
