"בשנתיים הקרובות האירו יתפרק" <br>

"בשנתיים הקרובות האירו יתפרק ונחזור למטבעות המקוריים של כל אחת מהמדינות באירופה" - ציין (יום ד', 27.5.09) אבי טיומקין, יועץ לקרנות גידור בינלאומיות. הדברים נאמרו בכינוס הפסגה השנתית השישית של מרכז קיסריה לשוק ההון וניהול סיכונים במרכז הבינתחומי הרצליה.

טיומקין הוסיף כי הכלכלה הגרמנית והכלכלה הספרדית מתפרקות, הכלכלה באירלנד הולכת ונעלמת וגם הכלכלה היפנית מתחילה עכשיו את הרבעון הרביעי של הירידה, בתהליך של צניחה חופשית.

בנוגע לשוקי המניות ציין טיומקין: "בתוך מספר שנים, שוקי המניות יהיו גורם מאוד שולי בכל החשיבה הכלכלית הפיננסית העסקית". לדבריו, הירידה הדרמטית בנזילות בכל השווקים בעולם, שגורמת לתנודתיות מאוד חריפה, מוציאה הרבה שחקנים מהמערכת.

"יהיה משחק כזה של מניות שמשחקים בו בדאון-טאון ניו-יורק או ברחוב אחד העם בתל אביב, אבל מבחינת גיוסי כסף, ההשפעה והמשקל שלו יהיו מאוד שוליים. ברגע שכל השחקנים שיצרו את הקפיטליזציות שהיו מוכנים להשקיע לא קיימים יותר, כי אין מי שייתן שוויים ומי שישקיע", הוסיף טיומקין.

תכנות מחדש של החשיבה

טיומקין הוסיף, כי בעולם כיום, חייבים לעשות תכנות מחדש מוחלט של כל צורת החשיבה ושל כל המושגים שהכרנו עד כה. אולי יש להם עוד ערך שולי ואולי כבר אין להם בכלל ערך. למעשה נעשה עכשיו הילוך אחורה של כל 40 השנים האחרונות, החל מהלאמה של מערכות בנקים אמריקניים, סוציאליזציה של גופים כלכליים באירופה, בארה"ב ובאסיה ולא רק במערכת הפיננסית, אלא בסקטורים רבים.

"אם לא היו עושים את התהליכים האלה, היינו להערכתי בסוג של תהליך כמעט בלתי הפיך, בהנחה שהתהליך הנוכחי הוא כן הפיך. הגענו לקומה 30 במעלית שלא הייתה צריכה להביא אותנו לשם ולא חשוב מה הגורמים שהביאו אותנו לשם, הגענו ופתאום אין מעלית ואנחנו נופלים", הוסיף טיומקין.

ברור שבסוף הנפילה אנחנו נשבור את הידיים והרגליים ואנחנו ניפגע והשאלה היא אם נצא מזה בחיים או לא, ואם כן, מתי והאם זה יהיה רלוונטי לגבינו. מהמשבר של שנות ה-20 החל העולם לצאת רק בשנות ה-50. אנחנו, דור הבייבי-בום, שהתרגלנו לתרבות של השקעה במניות לטווח ארוך היא השקעה טובה, שתמיד נותנת תשואה והגענו למצב שכ-70% מהיקפי ההשקעה של קרנות פנסיה וגופים מוסדיים סולידיים הם מניות לטווח ארוך, וכל אלמנט השקעה ללא מרכיב דרמטי של מניות נחשב ללא רציני.

טיומקין הוסיף כי כיום, גופים שהיו מרכיבים משמעותיים בכל החיים הפיננסיים שלנו פתאום אינם, או שהולכים ונעלמים מהמפה הכלכלית, בין שזה קרנות גידור, ובין שזה היכולת לקבל השקעה ולמנף פעילות שכמעט והלכה לאיבוד. כל המודל של לקיחת אשראים בלתי סופיים ומימוש רווח כבר איננו.

חוזרים לאנטי גלובליזציה

"לפני שבוע הוציאו האמריקנים ממחנה צבאי שלהם צנרת שיוצרה בקנדה, והחזירו אותה לקנדה משום שלא עמדה בסטנדרט רכישת מוצרים אמריקנים בלבד לפי חקיקה אחרונה של הקונגרס בנושא. וזה כבר לא רק ביחסי ארה"ב וסין שבמסגרתם ארה"ב מגנה על עצמה, אלא זהו תהליך שמחזיר אותנו אחורה בצורה דרמטית לאנטי-גלובליזציה", ציין טיומקין.

טיומקין הוסיף: "אחת התקנות האמריקניות קובעות שבנק שמקבל סיוע מהממשלה האמריקנית לא יוכל להעסיק עובדים זרים. זה פרוטקציוניזם, וכאשר ה-G20 יצא באפריל בהצהרה שכולם מסכימים שלא לנקוט בפרוטקציוניזם, ברור שזאת תהיה הבעיה הכי גדולה של העולם כולו. התהליך הזה הולך ומתגבר".