הפועלים: ממשיכים להמליץ על מניות לטווח הארוך

כדאי להמשיך ולהחזיק במניות לטווח הארוך - זו המסקנה העולה (יום ו', 4.12.09) מסקירתם השבועית של כלכלני בנק הפועלים.

עם זאת, בבנק אומרים כי לאור הירידה בסטיות התקן באופציות המעו"ף, הם ממליצים לנצל זאת ולנקוט באסטרטגיה הגנתית על תיק ההשקעות. בנוסף, הם אומרים, על-מנת לפזר את הסיכון בתיק הנכסים, הם ממשיכים להמליץ על פיזור גיאוגרפי של הרכיב המנייתי. מבין השווקים הגלובליים, בפועלים מעניקים משקל יתר למניות בארה"ב ובשווקים המתפתחים כגון הודו, סין וברזיל, אם כי כמובן הם מדגישים שבשווקים המתפתחים הסיכון גבוה יותר.

בסיכום מצבו של שוק המניות, מציינים כלכלני הפועלים כי עליות השערים שנרשמו בחודשים האחרונים בשוק המניות המקומי, הביאו את מדד תל אביב 25 למרחק של 11% בלבד מרמת השיא, שנרשמה ערב המשבר הגלובלי. בד-בבד, הם מציינים, ממשיכה לשרור הרמה הנמוכה בסטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף, "מדד הפחד" המקומי.

המלצת המט"ח: עד 10% מהתיק - ולגוון עם האירו והליש"ט

בסקירת המט"ח, כותבים כלכלני הפועלים כי הדולר נחלש השבוע מול השקל, במקביל למגמת המסחר של הדולר מול רוב המטבעות העיקריים בשוק המט"ח הבינלאומי. ביום שישי האחרון השער היציג של הדולר מול השקל ביצע גיחה קצרה מעל לרמת 3.8 השקלים, על-רקע משבר החוב בדובאי. השבוע שוב חזר הדולר להיסחר בטווח שבין 3.7 ל-3.8 שקלים, בה הוא שוהה מזה כשלושה חודשים.

להערכת הבנק, השקל צפוי להיסחר בתקופה הקרובה במגמה מעורבת, כשבראש ובראשונה הוא יושפע מהתפתחויות במסחר בדולר ובשוקי המניות ברחבי העולם. כמו-כן, בבנק מעריכים כי השקל יושפע מגורמים מקומיים מנוגדים. מחד-גיסא, הגורם העיקרי התומך בהיחלשות השקל הוא רכישות הדולרים על-ידי בנק ישראל ומאידך-גיסא, בין הגורמים התומכים בהתחזקות השקל ניתן למנות את הגידול בעודף בחשבון השוטף, הכלכלה היציבה בישראל ואת הציפיות להעלאת ריבית נוספת ע"י בנק ישראל ובעקבותיה, את הרחבת הפער בין הריבית השקלית והדולרית. בבנק ממליצים להחזיק מט"ח בשיעור של כ-10% משווי התיק, תוך פיזור מטבעי הכולל את האירו והליש"ט, על חשבון הדולר, בעקבות הירידה באטרקטיביות של המטבע האמריקני כמטבע מקלט.