רשות ני"ע מציעה: רישיון לניהול חברת פורקס

טרם הוכרע עתידן של תקנות ניירות ערך שאמורות להסדיר את פעילותן של חברות הפורקס (Forex) בישראל. בדיון (יום ב', 16.7.12) בוועדת הכספים, קרא יו"ר הוועדה, ח"כ משה גפני (יהדות התורה), לרשות לניירות ערך ולנציגי החברות, "להגיע להסכמה על ההסדרה הנכונה של התחום, שתגן על ציבור המשקיעים אך לא תבריח אותם להשקעות בזירות מסחר בחו"ל. יש להגיע לאיזון, שתהיה רגולציה, אבל שזירת המסחר תמשיך להתקיים". הנושא החל להידון לפני חודשים אחדים, בין השאר, בעקבות גל תביעות משפטיות של אזרחים נגד חברות הפורקס.

על-פי ההצעה של רשות ניירות ערך, זירות המסחר יחויבו בקבלת רישיון מהרשות ויוכפפו לפיקות לשם הבטחת הוגנות הזירה, הבטחת כספי לקוחותיה וגילוי נאות. בנוסף, רמת המינוף של המכשירים הפיננסים תוגבל ויחולו על הזירות דרישות לעניין הון עצמי מזערי ונכסים נזילים.

יו"ר רשות ניירות ערך, פרופ' שמואל האוזר, אמר בדיון כי אין שום פיקוח ורגולציה בתחום חברות הפורקס, וכי הדבר דורש דחיפות רבה, כאשר ברוב השווקים המתוחכמים בעולם הנושא כן מוסדר. לדבריו, התקנות מבוססות על מה שנעשה באירופה, ארה"ב ואוסטרליה עם התאמות לישראל. "זירות מסחר הן גם ללקוחות לא מתוחכמים עם מכשירים פיננסיים כן מתוחכמים. כיום ההשקעות בפורקס נעשות במינופים גבוהים, אפילו פי 100. המינוף יוצר רמת סיכון גבוה מאוד. מטרת התקנות ליצור תו תקן לפעילות הזו", אמר.

יועצת משפטית ברשות, עו"ד דניאל רימון, הוסיפה כי בשווקים רבים בארץ ובעולם פועלות זירות אינטרנטיות שקוראות לשחקנים לבוא ולהשקיע דרכן במכשירים פיננסיים מתוחכמים על בסיס הערכות של שינויים בשיעורי מט"ח. התחום פרוץ לחלוטין וכיום יש תביעות רבות שמתבררות לא רק בישראל ואין להן במה להיאחז כי אין דין שמבהיר איך להתנהג, גבולות מינוף, הון עצמי מזערי של החברות על-מנת שיעצדו בהתחייבויותיהן, שקיפות, החובה להתנהל באופן הוגן וכו'. מטרת התקנות ליצור הסדרה ולחייב את החברות ברישיון שיינתן ע"י רשות ני"ע, לאסור הטעיה בפרסום ועוד".

עוד ציינו ברשות שיש לקבוע מגבלות ביחס החשיפה בין הבטוחה ששם הלקוח לבין אפשרויות המשחק של החברה. כיום יכול הלקוח לקבל מינוף של פי 100, וככל שהמינוף גבוה יותר, כמו גם התנודתיות של המטבע הבסיסי, כך גדל גם הסיכון של כספי הלקוח. יש לציין, כי ועדת הכספים כבר דרשה בעבר להגביל את המינוף, כך שהמקסימום שניתן למנף יהיה פי 50. התקנות נוגעות גם למצבי ניגוד עניינים, אופן הטיפול בכספי לקוחות, למשל אם יוחזקו בבנק, דיווחים ללקוחות, התאמת זירת המסחר הנבחרת ללקוח הספציפי, בחינה האם הלקוח מודע למה הוא נכנס וכו'.

יו"ר איגוד זירות מסחר בשוק ההון, טל זוהר, אמר כי "החשש הוא שהרגולציה המוצעת תגרום לחברות להפסיק לפעול עקב חוסר אטרקטיביות של הזירות בהתקיים המגבלות הרבות. הגבלת המינוף תבריח משקיעים, שכן דרך האינטרנט ניתן בקלות רבה לסחור בזירות מט"ח בחו"ל מבלי לשאול ומבלי להתייעץ עם איש. מינוף נמוך בתוספת למיסוי הקיים כאן ועוד מגבלות יביא לכך שלא נצליח לגייס ולו לקוח אחד. לטובת הלקוחות יש לשמר על אטרקטיביות זירות המסחר במט"ח בישראל תוך הסדרה מאוזנת".

אורן אלדד, מנכ"ל חברת ATRADE, אמר כי "אנחנו בעד רגולציה אך זו המוצעת מחמירה מדי. אנחנו חוששים שמגבלת המינוף הדרקונית תבריח את המשקיעים. מאפס רגולציה ל-100% הסדרה המרחק גדול, ויש לאזן".