הישג לחברת זאבי אחזקות עם פתיחת הליך הבוררות נגד ממשלת בולגריה בעניין רכישת "בלקן אייר" על-ידי החברה.
פאנל הבוררים הבינלאומי הדן בתביעת זאבי אחזקות נגד ממשלת בולגריה בנושא רכישת חברת התעופה הלאומית של בולגריה "בלקן אייר" (ראו קישור) נתן ביום ג' (14.10.03) החלטה, הדוחה את טענות ממשלת בולגריה לפיהן לא קיים בין הצדדים הסכם בוררות תקף. הפאנל קבע, כי הבוררים לא מונו כדין, וממשלת בולגריה אינה צד להליכי הבוררות, אלא רק רשות ההפרטה הבולגרית שהיא אישיות נפרדת מממשלת בולגריה ועימה נחתם ההסכם בקשר לרכישת חברת התעופה.
בהחלטה צויין עוד, כי מניות "בלקן אייר" שנמכרו לזאבי אחזקות, הוחזקו על-ידי הממשלה הבולגרית והועברו ממנה לזאבי אחזקות. כמו כן נקבע בהחלטה, כי ממשלת בולגריה אישרה את חתימת הסכם ההפרטה על-ידי רשות ההפרטה.
הבוררים ציינו עוד, כי ממשלת בולגריה היא שנהנתה מהבחינה הכלכלית מההסכם שנחתם. בנסיבות אלו, נקבע, אין זה סביר לראות את הממשלה הבולגרית כמי שאיננה צד להסכם.
לאור זאת, קבעו הבוררים, על אף שהסכם ההפרטה נחתם רק על-ידי רשות ההפרטה, ועל אף שרשות ההפרטה מוגדרת על-פי החוק הבולגרי כאישיות משפטית נפרדת, הרי שלמעשה שימשה רשות ההפרטה שלוחת הממשלה הבולגרית, ולפיכך מחוייבת הממשלה הבולגרית בהסכם שנחתם והיא מהווה צד לו.
מחברת זאבי אחזקות נמסר בתגובה, כי "נמנע ניסיון הממשלה הבולגרית להסתתר ולגלגל את אחריותה בגין הפרות ההסכם, על גוף בולגרי חסר נכסים שהוצאת פסק בוררות כנגדו אל הפועל, הינה למעשה בלתי אפשרית".
החלטת הבוררים סוללת את הדרך לדיון לגופו של עניין בתביעת הענק שהוגשה על-ידי זאבי אחזקות נגד ממשלת בולגריה, ותאפשר לאכוף את פסק הבוררות, אם תזכה זאבי אחזקות בהליך, נגד ממשלת בולגריה.
בהמשך ההליך צפויים הצדדים להביא את ראיותיהם לעניין הליך הפרטת "בלקן אייר" ולעניין הנזק. עם זאת ציינו הבוררים בהחלטתם, כי לאור הסכמת הצדדים להגיע לפשרה לאחר ההכרעה בשאלת האחריות, קיימת אפשרות שייחסך הצורך לדון בשאלת הנזקים הנתבעים.