News1 גאים להציג
מבקרים ייחודיים (Unique Visitors):
אתר - 602,107  סלולר - 1,308,879
   |   15:07:40
דלג
בלוגרים / בעלי טורים
דעות  |  כתבות  |  תחקירים  |  לרשימת הכותבים
אורי מילשטיין
אורי מילשטיין
מיתוסים להסתרת מידע, שטיפת מוח    "תורה שבכתב" ו"תורה שבעל-פה" בתחום הביטחוני    האמת הביטחונית מוצנעת בתחום "התורה שבעל-פה"    המעבר מצַיִד וליקוט ללחימה מאורגנת   כישלונותיו של נפולי...
איתמר לוין
איתמר לוין
רשם בית הדין לעבודה בחיפה, טארק חסנין, יכול להיות מוכן טוב יותר לדיונים – אם כי הוא שם לב היטב לפרטים במהלכם. באחד התיקים עליו להתמודד עם הופעה מביכה, בלשון המעטה, של עורכת דין מטע...
לרשימות נוספות  |  לבימה חופשית  |  לרשימת הכותבים
הרשמה לניוזלטר
הרשמה ל-SMS
טוויטר / יואב יצחק YoavNews1
ברחבי הרשת / פרסומת
מועדון+ / תגיות
אישים | פירמות | מגשרים
מוסדות | אתרים | מושגים
רועי בלכר [צילום: תמר מצפי, גלובס]
עורך דין
רועי בלכר, (נולד: 1970) עורך דין ישראלי. שותף מייסד במשרד עורכי הדין KRB.
גורי אלפי [צילום: רונן אקרמן]
קומיקאי, שחקן
גורי אלפי (נולד: 18 בספטמבר 1976), ישראל. קומיקאי, שחקן, זמר, במאי ויוצר טלוויזיה ישראלי.
מגי אזרזר [צילום: איציק בירן, יח"צ]
שחקנית
מגי אזרזר (נולדה: 10 בספטמבר 1986), שחקנית ישראלית. שמה המלא: מרגלית אזרזר סבג.
לכל הערכים במועדון+
בן דב ימשיך לשלוט בסאני
מאת: אפרת פרץ  |    |  גלובס  |  תגובות
אילן בן דב [צילום: פלאש 90]

לא יקבל פטור מתביעות עתידיות הישארותו של בן דב בשליטה, חרף תרומת הבעלים הנמוכה להסדר החוב בחברה, היא לדעת מומחה ביהמ"ש בהסדר, רו"ח יואב כפיר, בעלת שווי כלכלי

▪  ▪  ▪
רו"ח יואב כפיר, המומחה מטעם ביהמ"ש בהסדר החוב של סאני שבשליטת אילן בן דב, הגיש לאחרונה לחברה ולמחזיקי האג"ח שלה חוות דעת מעודכנת לגבי ההסדר, שהיקפו כ-270 מיליון שקל. בעבודת המומחה שחיבר, מבקש כפיר לשדרג את מתווה ההסדר באמצעות שלושה מנגנונים עיקריים: אי-מתן פטור מתביעות עתידיות לבן דב; העמדת החוב לפירעון מיידי, ככל שיהיה שינוי שליטה בחברה; ומנגנון פיצוי למחזיקי האג"ח.

הצעת הסדר החוב בסאני, אשר הינה חדלת פירעון זה שנה וחצי ובקופתה לא נותר כסף, אינה כוללת תספורת, אלא פריסה של חובות האג"ח באמצעות הנפקת סדרות אג"ח חדשות הכוללות מרכיב ריבית נדחה. מדובר באג"ח שייפרעו החל מ-4.5 שנים לאחר החתימה על ההסדר. במתווה זה בן דב נשאר בעל השליטה בחברה, למרות תרומה צנועה יחסית שמוערכת בכ-4 מיליון שקל, בנוסף להפיכת חוב אישי של החברה כלפיו בהיקף 10 מיליון שקל, לחוב נחות.

אחת הסוגיות המעניינות שמעלה כפיר בעבודתו היא התייחסותו למסקנות הביניים של ועדת אנדורן, להסדרי החוב בשוק המקומי. למעשה מדובר בהתייחסות ראשונה של מומחה מטעם ביהמ"ש לנושא זה, מה שנותן בעקיפין סוג של תוקף למסקנות הוועדה.

כך, כפיר מתייחס במפורש לפרק 7 של מסקנות ועדת אנדורן, הנוגע למעמדו של בעל שליטה: "מבחינה כלכלית, ברור כי החברה לא מסוגלת לפרוע את חובותיה. לכאורה עולה השאלה למה אין המחזיקים במקרה זה לוקחים גם את מניות החברה, בין אם דה פקטו כמו במקרה של אלביט הדמיה, או בין אם באופן של מכירת שליטה כמו במקרה אי.די.בי", הוא כותב.

ובכן, לגישתו של כפיר הישארותו של בן דב כבעל שליטה בסאני היא בעלת שווי כלכלי, או לפחות בעלת אופציה להניב שווי שכזה למחזיקים. זאת, לאור ההתניה הקיימת בהסכם שיש לחברה הבת סקיילקס עם סמסונג הקוריאנית, לפיה ככל שיהיה שינוי בשליטה בחברה, יכולה סמסונג להפסיק את זיכיון מכירת הסמארטפונים שלה, אשר מהווה יותר מ-29% משווי נכסי סקיילקס, ומכאן חשיבותו למחזיקי האג"ח.

עם זאת, כפיר מבקש למנוע מצב בו יינתן לבן דב, חרף תרומת הבעלים הנמוכה להסדר החוב בחברה שבשליטתו, פטור מתביעות עתידיות. זאת, בשעה שנושאי משרה בכירה ודירקטורים בחברה כן ייהנו מפטור כזה עם החלת ההסדר.

מנגנונים לחיזוק מחזיקי האג"ח

כפיר מציע מנגנונים נוספים לשיפור מעמדם של מחזיקי האג"ח מול בעל השליטה. הראשון הוא שחילופי שליטה עתידיים בסאני, כולל שינוי כפוי כתוצאה מהליכים אחרים הקיימים נגד בן דב וממצבו האישי, יגרמו לפירעון מיידי של חוב האג"ח.

מנגנון נוסף שהכניס כפיר בהסדר נובע מהחשש שבן דב ייהנה מתמורה עתידית בגין מכירת המניות שבשליטתו לצד ג', וזאת בעוד שהמחזיקים, לפי הסדר החוב המוצע, ייאלצו להמתין מספר שנים עד לפירעון החוב כלפיהם. לפיכך הוא מציע כי במקרה של מכירה כזו, יוכלו המחזיקים להיפרע מחלק מחובם כחלק ממהלך זה.

סאני רשמה הפסד של 128 מיליון שקל בשנת 2013, אשר העמיק את הגירעון בהון העצמי שלה ל-523 מיליון שקל. בן דב מנהל זה למעלה משנה מגעים עם מחזיקי האג"ח להסדר חוב, ובדוח תזרים המזומנים ל-2013 ציינה סאני שאין כלל מזומנים בקופתה, וכי בכוונתה לממש השקעות בהיקף של 102 מיליון שקל ולפרוע למחזיקי האג"ח תשלומים בסך 151 מיליון שקל בשנה הקרובה.

לאחרונה, נזכיר, חתמה החברה הבת סקיילקס על הסכם זיכיון חדש מול סמסונג, בו נקבע כי יצרנית המכשירים הקוריאנית תמכור את המכשירים שלה בעצמה למפעילות הסלולר, ותעניק לסקיילקס זיכיון למכור את מכשיריה לרשתות פרטיות עד שנת 2020. לאור הסכם זה, מעריכים בסקיילקס את שווי הפעילות ב-514 מיליון שקל, לעומת 453 מיליון שקל בהערכת שווי קודמת.


פורסם במקור: אתר "גלובס"
תאריך:  26/05/2014   |   עודכן:  26/05/2014
אפרת פרץ
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
ברחבי הרשת / פרסומת
רשימות קודמות
"אם נמשיך להסתכל על ההיסטוריה ועל מדעי הרוח בעיניים כלכליות של נשיאי אוניברסיטה, מדינת ישראל תלך ותיעלם אט אט. אם לא נבין את השורשים העמוקים שמחברים אותנו למקום הזה, בכל מחיר שלא יהיה, ולא נעודד סטודנטים ללמוד ספרות עברית, היסטוריה מוזיקה ואמנות ישראלית ויהודית, רעה ומרה תהיה אחריתנו בארץ הזו. נאבד את עצם הסיבה להיותנו כאן".
26/05/2014  |  מחלקה ראשונה  |   חדשות
הירושלמים מרוצים מחייהם בירושלים - כך עולה מנתוניפ שמפרסמת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (יום ב', 26.5.13) לקראת יום ירושלים ה-47. מהנתונים עולה כי 75% מתושבי ירושלים מרוצים מאזור מגוריהם, 88% מהאוכלוסייה הבוגרת בירושלים מרוצים מחייהם, 51% מתושבי ירושלים מרוצים ממצבם הכלכלי. 64% מתושבי ירושלים מעריכים כי בשנים בקרובות חייהם יהיו טובים יותר, 70% מתושבי ירושלים מרגישים בטוח בירושלים.
26/05/2014  |  מחלקה ראשונה  |   חדשות
כ-25,000 חולים בישראל מאובחנים במחלת הפרקינסון וישנם רק 11 רופאים נוירולוגים מומחים למחלה זו. מדובר ביחס של רופא אחד על 2,272 חולים. נתון זה ונוספים יוצגו בוועדת העבודה, הרווחה והבריאות בכנסת שתתקיים ביום ג' (27.5.14) ביחד עם שדולת חולי הפרקינסון בישראל, לרגל יום הפרקינסון הבינלאומי.
26/05/2014  |  גלית יצחק-אוגנוב  |   חדשות
ראש ארגון הפשע יצחק אברג'יל היה שותף עם י"ב (נאשם מספר 2) ועם הקבלן שמעון בלולו בחברת גן רווה. כך גילה (יום ב', 26.5.14) נציג המשטרה, רב-פקד ישי כהן, בדיון שנערך בעניינם בבית המשפט. כהן אמר, כי כספים הועברו מחברת ב. יאיר לחברת גן רווה ושימשו למטרות פליליות, ובהן הלבנת הון, וכן עבירות מרמה ועבירות רישוי קבלנים.
26/05/2014  |  אלעזר לוין  |   חדשות
ועדת הכלכלה אישרה (יום ב', 26.5.14) לקריאה שנייה ושלישית את ההצעה שפוצלה מחוק ההסדרים ונועדה להגביר את התחרות בשוק הגז הביתי.
26/05/2014  |  עופר וולפסון  |   חדשות
סיפורים חמים(72 שעות)
איציק וולף
כחול לבן תתרסק, העבודה-גשר תימחק
יצחק דנון
אישום: הימורים בעשרות מיליונים
היום לפני
שלושת עולי הגרדום
עלו לגרדום [1947]
כתבות מקודמות
כתיבת המומחים
כמה עולה לבנות אתר לעסק שלך
כתיבת המומחים
על חשיבותם של קישורים חיצוניים במסגרת שירותי קידום אתרים
יום הולדת
רומנוב אריה 2/8
אלון-לאופר אסנת 2/8
ברזניץ שלמה 3/8
שהם אורי 3/8
טגניה ברהנו 3/8
ון-ליר ליה 4/8
ערפאת יאסר (2004-1929) 4/8
חברי מערכת News1 (דוא''ל)
   ארד מירבעיתונאית
   גדות יפעתעיתונאית
   דנון יצחקעיתונאי
   וולף איציקעיתונאי
   יוסף עידןעורך חדשות
   יצחק יואבמו"ל ועורך ראשי
   יצחק-אוגנוב גליתעיתונאית
   לוין איתמרעורך משפטי
   מגנזי שרוןעיתונאית
   פישביין איילתעיתונאית
   רויכמן ינוןעיתונאי
ברחבי הרשת / פרסומת
News1 מחלקה ראשונה :  ניוז1 |   |  עריסת תינוק ניידת |  קוצץ ירקות מאסטר סלייסר |  NEWS1 |  חדשות |  אקטואליה |  תחקירים |  משפט |  כלכלה |  בריאות |  פנאי |  ספורט |  הייטק |  תיירות |  אנשים |  נדל"ן |  ביטוח |  פרסום |  רכב |  דת  |  מסורת |  תרבות |  צרכנות |  אוכל |  אינטרנט |  מחשבים |  חינוך |  מגזין |  הודעות לעיתונות |  חדשות ברשת |  בלוגרים ברשת |  הודעות ברשת |  מועדון + |  אישים |  פירמות |  מגשרים |  מוסדות |  אתרים |  עורכי דין |  רואי חשבון |  כסף |  יועצים |  אדריכלים |  שמאים |  רופאים |  שופטים |  זירת המומחים | 
מו"ל ועורך: יואב יצחק © כל הזכויות שמורות     |    שיווק ופרסום ב News1     |     RSS
כתובת: רח' חיים זכאי 3 פתח תקוה 4977682 טל: 03-9345666 פקס מערכת: 03-9345660 דואל: New@News1.co.il