נגיד בנק ישראל: מבצע הביפרים ועם כלביא דחפו את הבורסה קדימה, אבל החוב לא יורד

ועדת הכספים קיימה (28.1.26) דיון במסגרת הצגת הצעת תקציב בנק ישראל לשנת 2026. נגיד בנק ישראל, הפרופסור אמיר ירון, הציג סקירה שנתית על מצב המשק, השפעת המלחמה והאתגרים הכלכליים לשנים הקרובות.

בפתח דבריו אמר הנגיד כי ישראל נכנסה למלחמה במצב טוב: התוצר היה גבוה מהמגמה בקרב המדינות המובילות, שוק העבודה היה הדוק ויחס החוב לתוצר ירד. בהמשך אמר כי למרות שהמלחמה לאחר 7 באוקטובר הייתה “אירוע ענק” ביחס לאירועים קודמים, כבר ברבעון שאחריה נרשמה קפיצה והתקדמות בהתאם להתפתחויות הגיאופוליטיות. לדבריו: “פער התוצר עומד על 3.5 אחוזים”, והוסיף כי התחזית לשנה הבאה היא “צמיחה יפה של 5.2 אחוז”, ולאחר מכן 4.3 בשנת 2027. הנגיד ציין גם כי ההוצאות בכרטיסי אשראי הן מעל המגמה.

הנגיד תיאר כי בתחילת המלחמה נרשמה ירידה משמעותית בפעילות, מחסור בעובדים, מחסור בחומרי גלם ופגיעה באשראי. לדבריו, המחסור בעובדים היה מרכיב משמעותי, אך מאז נרשמה התאוששות: האבטלה בממדים נמוכים, היקף שירות המילואים היה גבוה ביחס לתקופה שלפני המלחמה והביא לירידה במספר העובדים, ונרשמה ירידה בהיקף המילואים מאז הפסקת האש. הוא ציין גם פגיעה עקב היעדר עובדים שאינם ישראלים, פלשתינים וזרים, ואמר כי גם בפרמטר זה נרשם שיפור בהדרגה מאז הפסקת האש, וכך גם בשיעורי האבטלה. עוד אמר כי המחסור בחומרי גלם “חזר דומה למצב טרום המלחמה” מאז הפסקת האש, וכי גם באשראי המצב חזר להיות “טוב יחסית”, בעוד שבשוק העבודה יש שיפור אך נדרש המשך התקדמות.

ייצוא, ייבוא ותקבולי מיסים

בהמשך הציג הנגיד נתונים שלפיהם ייצוא סחורות ושירותים עלה מאז עם כלביא, בעוד שהייבוא ירד משמעותית עם תחילת המלחמה בשל פגיעה ביכולת להביא מוצרים לארץ ובהיעדר יכולת לייצר תחליפים לכל, ולאחר מכן עלה הייבוא מאז עם כלביא במסגרת “יישור הפער”. הוא הוסיף כי תקבולי הממשלה ממיסים בחודשים האחרונים הם מעל המגמה ארוכת הטווח, אך סייג: “אי אפשר לבנות על זה לאורך זמן”, ואמר כי הדבר “מעיד על החוזק של המשק”.

ביחס לדיור ולמשכנתאות נשאל הנגיד על בעייתיות בהחזרי משכנתה והשיב: “בראיה ארוכת טווח אין עלייה מהותית בתחום הפיגורים. ביטולים כאלה ואחרים הינם בשוליים”. לשאלת יו"ר הוועדה על פניות מיזמים בנוגע לקשיים בשיווק, גם במרכז, אמר הנגיד: “יש הטרוגניות”, וציין כי בדרום יש “אזורים פורחים”, בעוד ש“פינוי בינוי בת"א חלש”. הוא הוסיף כי בעסקות ביחס לשיא בתחילת 2024 יש ירידה, אך “בפרספקטיבה ארוכת טווח ירידה לא דרמטית”. לגבי האפשרות לירידת מחירים אמר כי הדבר תלוי בהיצע, והוסיף כי למרות הירידה בעסקות “רואים שהקבלנים כן מצליחים, קונים ורוכשים קרקע”, וכי בבחינת מלאי והיצע “לא רואים באופן כללי קשיים בנושא הזה”.