רווחי פתאל אירופה צנחו ב-61% למרות עלייה בהכנסות

פתאל נכסים (אירופה), שבשליטת קבוצת פתאל של דוד פתאל, דיווחה (יום א', 8.11.26) על ירידה של כ-61.2% ברווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים של 2026, שהסתכם בכ-23.3 מיליון אירו, לעומת כ-60 מיליון אירו בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה ברווח נרשמה למרות גידול בהכנסות משכירות ובהכנסות התפעוליות מנכסים, והיא נובעת בעיקר מעלייה בהוצאות המימון, מהפסדים בגין הפרשי שער ומירידה בהכנסות משערוך נכסים.

ברבעון השלישי של השנה הסתכם הרווח הנקי בכ-15.3 מיליון אירו, לעומת כ-46.9 מיליון אירו ברבעון המקביל אשתקד, ירידה של כ-67.4%. מנגד, הכנסות החברה מדמי שכירות ברבעון עלו בכ-15.4% והסתכמו בכ-20.7 מיליון אירו.

בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו ההכנסות משכירות בכ-59.2 מיליון אירו, לעומת כ-49 מיליון אירו בתקופה המקבילה ב-2025, עלייה של כ-20.8%. בחברה מסבירים כי הגידול נבע בעיקר מהכנסות ממלונות חדשים שנרכשו במהלך 2025, בעיקר באנגליה.

הוצאות המימון עלו, רווחי השערוך הצטמצמו

ה-NOI, הרווח התפעולי נטו מהשכרת נכסים, הסתכם בתשעת החודשים הראשונים בכ-56.7 מיליון אירו, לעומת כ-47 מיליון אירו בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של כ-20.5%. ברבעון השלישי לבדו עלה ה-NOI לכ-19.9 מיליון אירו, לעומת כ-16.9 מיליון אירו אשתקד.

לצד השיפור בפעילות השוטפת, החברה רשמה ירידה בהכנסות משערוך נדל"ן להשקעה, שהסתכמו בכ-19.1 מיליון אירו, לעומת כ-39.5 מיליון אירו בתקופה המקבילה. מדובר בירידה של כ-51.6%. בחברה ציינו כי כמחצית מעליית הערך שנרשמה השנה מיוחסת למלון באדינבורו שבסקוטלנד.

הוצאות המימון נטו עלו לכ-38.4 מיליון אירו, לעומת כ-26.9 מיליון אירו בתקופה המקבילה, גידול של כ-42.6%. בנוסף נרשמו הוצאות בגין הפרשי שער בהיקף של כ-8.8 מיליון אירו, לעומת הכנסות של כ-2 מיליון אירו בתקופה המקבילה. בחברה מסבירים כי הוצאות הפרשי השער נבעו בעיקר מהרחבות סדרת אגרות החוב ו', שלא היו מוגנות במלואן מפני תנודות המטבע במחצית הראשונה של השנה.

ה-FFO לפי גישת ההנהלה, מדד המשקף את ביצועי פעילות הנדל"ן תוך נטרול רכיבים חשבונאיים מסוימים, הסתכם בכ-28.3 מיליון אירו, לעומת כ-28.6 מיליון אירו בתקופה המקבילה. ברבעון השלישי דווקא נרשם שיפור, והמדד עלה לכ-16 מיליון אירו, לעומת כ-13.7 מיליון אירו אשתקד.

מיזם חדש והרחבת תיק המלונות באירופה

במקביל לפרסום התוצאות ממשיכה פתאל נכסים להרחיב את פעילותה. נכון למועד פרסום הדוח מחזיקה החברה, במישרין ובאמצעות חברות ושותפויות, ב-123 מלונות, מהם 117 פעילים, במדינות שונות באירופה.

ביולי 2026 השלימה החברה את הקמתו של מיזם השקעות חדש עם גופים מוסדיים ישראלים, שנועד לרכישת מלונות ולהשבחתם באירופה ובארה"ב. עד למועד פרסום הדוח התקבלו התחייבויות השקעה בהיקף כולל של כ-848 מיליון אירו, מתוכן 200 מיליון אירו מצד פתאל נכסים. חלקה של החברה במיזם עומד על כ-23.6%.

במהלך השנה נחתמו או הושלמו עסקות לרכישת מלונות, בין היתר בלונדון, בווינה, בצרפת וביוון, וכן עסקות נוספות באנגליה ובסקוטלנד. באוקטובר מימשה החברה אופציה להמרת הלוואה של כ-12 מיליון אירו להחזקה של 50% בשני מלונות בפראג ובברטיסלבה, ששווייהם הכולל בעסקה נקבע על כ-45.5 מיליון אירו.

החברה דיווחה גם על התקדמות בהקמת מלון בן 132 חדרים בליסבון, שעלותו הכוללת צפויה להגיע לכ-78 מיליון אירו. עלות הבנייה לבדה התייקרה בכ-45% ביחס לתקציב המקורי, בין היתר בשל עלייה בתשומות הבנייה, שינויים בעיצוב ועיכובים. פתיחת המלון מתוכננת לסוף 2026 או לתחילת 2027.

נכון לסוף ספטמבר עמד סך נכסי החברה במאזן המאוחד על כ-1.87 מיליארד אירו, לעומת כ-1.72 מיליארד אירו בסוף 2025. ההון העצמי גדל מכ-651.5 מיליון אירו לכ-727.5 מיליון אירו.

לצד זאת, החברה דיווחה על גירעון בהון החוזר של כ-69 מיליון אירו, לעומת כ-145 מיליון אירו בסוף יוני. דירקטוריון החברה בחן את הנתונים וקבע כי אין בגירעון כדי להצביע על בעיית נזילות, בין היתר לנוכח אפשרויות המימון מחדש, נכסים שאינם משועבדים ומסגרות אשראי זמינות.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם בכ-54.3 מיליון אירו, לעומת כ-42.7 מיליון אירו בתקופה המקבילה, גידול של כ-27.1%.