הכנסות דלתא מותגים עלו, אך הרווח הנקי צנח ב-23%

דלתא ישראל מותגים סיימה את הרבעון השלישי של 2026 עם ירידה של 23% ברווח הנקי, למרות המשך הגידול בהכנסות. על-פי הדוחות הכספיים שפרסמה החברה (יום ד', 11.11.26), הרווח הנקי הסתכם ב-28.7 מיליון שקל, לעומת 37.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. במקביל, ההכנסות עלו ב-2.8% והגיעו ל-345.5 מיליון שקל, לעומת 336.2 מיליון שקל אשתקד.

הפער בין העלייה בהכנסות לירידה ברווח נובע בעיקר מגידול בהוצאות המכירה והשיווק, מעלויות הקשורות להשקת פעילות Bath & Body Works באירופה ומירידה בהכנסות המימון לעומת הרבעון המקביל.

הרווח התפעולי של החברה ירד ב-9%, מ-48.6 מיליון שקל ל-44 מיליון שקל, ושיעור הרווח התפעולי מההכנסות ירד מ-14.5% ל-12.7%. הרווח הגולמי, לעומת זאת, עלה ב-4.1% ל-207 מיליון שקל, ושיעורו השתפר מ-59.2% ל-59.9%, בעיקר בזכות התחזקות השקל בניכוי השפעת עסקות הגנה.

אלא שהשיפור ברווחיות הגולמית לא הספיק כדי לקזז את העלייה בהוצאות. הוצאות המכירה והשיווק גדלו ב-9% והסתכמו ב-157.2 מיליון שקל, לעומת 144.1 מיליון שקל אשתקד. שיעורן מההכנסות עלה מ-42.9% ל-45.5%.

גורם נוסף לירידה ברווח הנקי היה צמצום הכנסות המימון מ-5.4 מיליון שקל ל-614 אלף שקל. בדלתא מסבירים כי ברבעון המקביל אשתקד נהנתה החברה מהכנסות גבוהות מהפרשי שער בעקבות התחזקות חדה של השקל מול הדולר.

המותגים בזכיינות צמחו, המותגים בבעלות נחלשו

תחום המותגים בבעלות החברה, הכולל בין היתר את דלתא, פיקס ופנטה ריי, רשם ברבעון הכנסות של 273.5 מיליון שקל, ירידה של 2.6% לעומת 280.9 מיליון שקל אשתקד. הרווח התפעולי של התחום ירד ב-15.3% והסתכם ב-37.8 מיליון שקל.

בחברה מייחסים את הירידה במכירות לבסיס ההשוואה הגבוה של יולי 2025, שבו נרשמה עלייה חדה בביקושים בעקבות מבצע "עם כלביא". הירידה ברווח התפעולי הושפעה גם מגידול יחסי בהוצאות השוטפות והלוגיסטיות.

מנגד, תחום המותגים בזכיינות, הכולל את ויקטוריה'ס סיקרט ואת Bath & Body Works, המשיך להתרחב. הכנסות התחום עלו ב-30.2%, מ-55.3 מיליון שקל ל-72.1 מיליון שקל. הרווח התפעולי גדל ב-57.9% והגיע ל-6.2 מיליון שקל.

למרות הצמיחה, פעילות Bath & Body Works באירופה רשמה הפסד תפעולי של כ-3.9 מיליון שקל ברבעון. בנטרול הפסד זה היה הרווח התפעולי של תחום הזכיינות מסתכם בכ-10.1 מיליון שקל, שהם כ-15% מהכנסות הפעילות בנטרול ההכנסות מאירופה.

בחברה מציינים כי התרחבות הפעילות בזכיינות נובעת מפתיחת חנויות חדשות, מגידול בפעילות המסחר המקוון ומהתרחבות המותג Bath & Body Works באירופה.

ההכנסות בינואר-ספטמבר התקרבו למיליארד שקל

בסיכום תשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו הכנסות דלתא ישראל מותגים ב-971.3 מיליון שקל, עלייה של 6.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי, לעומת זאת, ירד ב-14% והסתכם ב-81.9 מיליון שקל, לעומת 95.4 מיליון שקל.

הרווח התפעולי בתשעת החודשים ירד ב-8% ל-120.4 מיליון שקל, לעומת 131.5 מיליון שקל אשתקד. החברה מייחסת את הירידה בעיקר להשפעות מבצע "שאגת הארי" על פעילותה ברבעון הראשון ולהוצאות ההשקה של Bath & Body Works באירופה.

בתשעת החודשים הראשונים רשמה הפעילות האירופית הפסד תפעולי של כ-9.8 מיליון שקל.

נתוני המכירות בחנויות הזהות מצביעים על צמיחה מתונה בלבד. ברבעון השלישי נרשמה ירידה של 0.2% במכירות החנויות הזהות, בעוד המכירות בחנויות הזהות ובאתרי הסחר המקוון האורגניים יחד עלו ב-0.2%.

בתשעת החודשים הראשונים עלו המכירות בחנויות הזהות ב-0.6%, לאחר התאמות שביצעה החברה בגין ימי פעילות שהושפעו מהלחימה ב-2025 וב-2026.

במקביל נמשכה הצמיחה במכירות המקוונות. הכנסות אתרי הסחר של החברה הגיעו ברבעון השלישי ל-46.8 מיליון שקל, עלייה של 9.9% לעומת הרבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו המכירות המקוונות ב-142.3 מיליון שקל, עלייה של 8.6%, והיוו 14.7% מהכנסות החברה.

דלתא ישראל מותגים ממשיכה גם בהרחבת רשת החנויות. בסוף ספטמבר הפעילה החברה 246 חנויות, לעומת 239 בסוף 2025. לפי תוכנית החברה, מספר החנויות צפוי להגיע ל-253 עד סוף 2026 ול-272 עד סוף 2027.

במסגרת ההתרחבות הבינלאומית פתחה החברה במהלך השנה ארבע חנויות Bath & Body Works בגרמניה עד סוף ספטמבר, וחנות חמישית באוקטובר. התוכנית העסקית כוללת פתיחת 20 חנויות בגרמניה במהלך ארבע השנים הראשונות לפעילות.

לצד זאת, החברה דיווחה על תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת בהיקף של 219.7 מיליון שקל בתשעת החודשים הראשונים, לעומת 207 מיליון שקל בתקופה המקבילה. יתרת המזומנים ושווי המזומנים בסוף ספטמבר עמדה על 214.4 מיליון שקל, ולדברי החברה אין לה חוב פיננסי.

לאחר תאריך המאזן, ב-10 בנובמבר, הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד נוספת בהיקף של כ-21.5 מיליון שקל, שישולם ב-26 בנובמבר. מתחילת השנה ועד סוף ספטמבר חילקה החברה דיבידנדים בהיקף מצטבר של כ-82.2 מיליון שקל.

החברה דיווחה עוד כי הקמת המרכז הלוגיסטי האוטומטי החדש שלה התעכבה בכמה חודשים בשל הפסקת עבודתו הפיזית של ספק האוטומציה בעקבות הלחימה. מועד הפעלתו המעודכן צפוי ברבעון השני של 2027.