כיל הגדילה הרווח הנקי ב-4.3%, למרות עליית עלויות הייצור

חברת ICL (כיל) סיימה את הרבעון השלישי של 2026 עם עלייה בהכנסות וברווח הנקי לבעלי המניות, למרות התייקרות חומרי הגלם, עלייה בעלויות ההובלה והשפעות שערי החליפין. הכנסות החברה הסתכמו ב-1.91 מיליארד דולר, לעומת 1.853 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד, עלייה של כ-3.1%. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות גדל בכ-4.3%, מ-115 מיליון דולר ל-120 מיליון דולר.

עם זאת, הרווח התפעולי של החברה ירד בכ-2.2%, מ-230 מיליון דולר ל-225 מיליון דולר. הרווח התפעולי המתואם הסתכם ב-233 מיליון דולר, לעומת 241 מיליון דולר אשתקד, ירידה של כ-3.3%. ה-EBITDA המתואם עלה בשיעור מתון של כ-1%, מ-398 מיליון דולר ל-402 מיליון דולר.

הרווח הנקי המתואם המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-126 מיליון דולר, לעומת 124 מיליון דולר ברבעון המקביל, עלייה של כ-1.6%. הרווח המדולל למניה נותר ללא שינוי ברמה של 9 סנטים, והרווח המדולל המתואם עמד על 10 סנטים למניה.

הנתונים שפרסמה החברה (יום ד', 11.11.26) משקפים פער בין הגידול במכירות לבין התפתחות הרווחיות התפעולית. מצד אחד, החברה הצליחה להעלות מחירים במגוון תחומי פעילות ולהגדיל את הרווח הגולמי. מצד שני, חלק ניכר מהתוספת להכנסות נשחק בשל התייקרות חומרי הגלם, עלויות האנרגיה וההובלה והשפעת התחזקות השקל ומטבעות נוספים מול הדולר.

הרווח הגולמי הסתכם ב-628 מיליון דולר, לעומת 604 מיליון דולר אשתקד. שיעור הרווח הגולמי עלה ל-32.9%, לעומת כ-32.6% ברבעון המקביל, והגיע לרמתו הגבוהה ביותר מאז הרבעון הרביעי של 2024.

עליית מחירי המכירה פיצתה על חלק מההתייקרויות

מניתוח השינויים ברווח התפעולי המתואם עולה כי העלאות מחירי המכירה תרמו לרווח התפעולי 171 מיליון דולר בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. מנגד, התייקרות חומרי הגלם פגעה ברווח התפעולי בהיקף של 103 מיליון דולר, השפעת שערי החליפין גרעה 43 מיליון דולר נוספים, ועלויות ההובלה והאנרגיה גרעו 21 מיליון דולר ו-10 מיליון דולר, בהתאמה.

גם השינויים בכמויות המכירה פגעו ברווח התפעולי בהיקף של 22 מיליון דולר. השפעה זו נבעה בעיקר מירידה במכירת דשני פוספט ומוצרים לחקלאות מתמחה, שקוזזה בחלקה באמצעות עלייה במכירת אשלג, מעכבי בעירה ומוצרים תעשייתיים נוספים. מנגד, צמצום בהוצאות התפעול ובהוצאות אחרות תרם לרווח התפעולי 20 מיליון דולר.

החברה מסבירה כי התחזקות השקל והריאל הברזילאי מול הדולר הגדילה את ההוצאות התפעוליות במונחים דולריים, והשפעה זו הייתה גדולה מהתרומה החיובית של שינויי שערי החליפין להכנסות.

בנוסף, המצב הביטחוני בישראל והאיומים על נתיבי השיט באזור ממשיכים להשפיע על שרשראות האספקה ועל מחירי ההובלה הימית. ברבעון השלישי רשמה ICL הוצאות של 8 מיליון דולר הקשורות למצב הביטחוני, לעומת 11 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. החברה מדגישה כי עד למועד הדיווח לא הייתה למצב הביטחוני השפעה שלילית מהותית על תוצאותיה העסקיות, אך ההשלכות העתידיות עדיין אינן ודאיות.

מגזר המוצרים התעשייתיים התחזק, הרווחיות בפוספטים נשחקה

מגזר המוצרים התעשייתיים, הכולל בין היתר מוצרי ברום ומעכבי בעירה, הציג את השיפור הבולט ביותר ברבעון. הכנסות המגזר גדלו מכ-295 מיליון דולר ל-347 מיליון דולר, עלייה של כ-17.6%. הרווח התפעולי זינק מ-52 מיליון דולר ל-84 מיליון דולר, גידול של כ-61.5%.

הצמיחה במגזר נבעה בעיקר מעלייה במחירי המכירה ובכמויות של מעכבי בעירה מבוססי ברום וזרחן, לצד גידול במכירות נוזלים מיוחדים המשמשים בתעשיית הקידוחים.

במגזר האשלג נרשמה עלייה מתונה בהכנסות, מ-453 מיליון דולר ל-469 מיליון דולר, אך הרווח התפעולי ירד מ-104 מיליון דולר ל-94 מיליון דולר, ירידה של כ-9.6%.

מחיר המכירה הממוצע של אשלג, בתנאי CIF, עלה מ-353 דולר לטונה ל-370 דולר לטונה, גידול של 4.8%. כמויות האשלג שנמכרו עלו לכ-1.09 מיליון טונות, לעומת כ-1.046 מיליון טונות ברבעון המקביל. עם זאת, העלייה במחירים ובכמויות לא הספיקה כדי לפצות על התייקרות ההובלה, האנרגיה והשפעות שערי החליפין.

במגזר פתרונות הפוספט הסתכמו ההכנסות ב-589 מיליון דולר, לעומת 605 מיליון דולר אשתקד, ירידה של כ-2.6%. הרווח התפעולי ירד מ-85 מיליון דולר ל-58 מיליון דולר, ירידה של כ-31.8%.

הגורם המרכזי לשחיקה ברווחיות היה התייקרות הגופרית, חומר גלם מרכזי בייצור מוצרי פוספט. על-פי נתוני החברה, העלייה בעלויות חומרי הגלם גרעה 77 מיליון דולר מהרווח התפעולי של המגזר ברבעון, בעוד העלאות מחירי המכירה תרמו 90 מיליון דולר. ירידה בכמויות המכירה פגעה ברווחיות ב-35 מיליון דולר נוספים.

גם מגזר פתרונות הצמיחה לחקלאות הציג ירידה בתוצאות. הכנסותיו הסתכמו ב-538 מיליון דולר, לעומת 561 מיליון דולר אשתקד, והרווח התפעולי ירד מ-31 מיליון דולר ל-25 מיליון דולר. החברה ייחסה את הירידה בעיקר לקיטון בכמויות המכירה ולהתייקרות חומרי הגלם, למרות העלאת מחירי המוצרים.

מתחילת השנה: הרווח הנקי גדל ב-28%

בסיכום תשעת החודשים הראשונים של 2026 הסתכמו הכנסות ICL בכ-6.068 מיליארד דולר, לעומת 5.452 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של כ-11.3%.

הרווח התפעולי גדל מ-596 מיליון דולר ל-726 מיליון דולר, עלייה של כ-21.8%. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-383 מיליון דולר, לעומת 299 מיליון דולר, גידול של כ-28.1%.

ה-EBITDA המתואם לתשעת החודשים הראשונים של השנה עלה בכ-13.9% והגיע לכ-1.262 מיליארד דולר, לעומת 1.108 מיליארד דולר בתקופה המקבילה. הרווח הנקי המתואם לבעלי המניות הגיע ל-414 מיליון דולר, לעומת 344 מיליון דולר אשתקד.

לצד השיפור ברווחיות, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון השלישי ירד מ-308 מיליון דולר ל-256 מיליון דולר. החברה ייחסה את הירידה בעיקר לגידול בהון החוזר, ובמיוחד לעלייה במלאי בעקבות התייקרות חומרי הגלם ובראשם הגופרית.

בסוף ספטמבר עמדו המזומנים, שווי המזומנים, ההשקעות והפיקדונות לטווח קצר של החברה על 637 מיליון דולר, לעומת 496 מיליון דולר בסוף 2025. מנגד, ההתחייבויות הפיננסיות נטו גדלו בכ-366 מיליון דולר מתחילת השנה והסתכמו בכ-2.626 מיליארד דולר.

הסדר מס של 225 מיליון דולר ודיבידנד של 63 מיליון דולר

לצד פרסום הדוחות חשפה ICL כי ב-10 בנובמבר הגיעה להסדר סופי עם רשות המיסים בישראל, המסיים את המחלוקות הנוגעות לחבויות מס הכנסה של החברה וחברות בנות מרכזיות בישראל בשנים 2020 עד 2024, וכן לחבויות לפי חוק מיסוי רווחים ממשאבי טבע, ביחס לאשלג, ברום ופוספט בשנים הרלוונטיות.

במסגרת ההסדר תשלם החברה כ-225 מיליון דולר, בתוספת הפרשי הצמדה וריבית. מתוך סכום זה, כ-60 מיליון דולר נובעים מהפרשי עיתוי בין תקופות מס וייזקפו לזכות החברה כנגד תשלומי מס עתידיים.

החברה מדווחת כי כבר רשמה בדוחותיה הפרשות מספקות בגין ההסדר, ולכן לא צפויה לו השפעה מהותית על דוחות הרווח וההפסד שלה.

בנוסף, דירקטוריון ICL אישר ב-10 בנובמבר חלוקת דיבידנד בסכום כולל של 63 מיליון דולר, המשקף 5 סנטים למניה. הדיבידנד צפוי להיות משולם ב-16 בדצמבר 2026, כאשר המועד הקובע לזכאות נקבע ל-2 בדצמבר.

החברה הותירה ללא שינוי את התחזית לשנת 2026, שלפיה ה-EBITDA המתואם השנתי צפוי להסתכם בטווח של 1.5 עד 1.7 מיליארד דולר. כמו-כן, היא ממשיכה לצפות למכירת 4.5 עד 4.7 מיליון טונות אשלג במהלך השנה.

לקראת 2027 מתכננת ICL להפעיל מבנה ארגוני חדש, שיחלק את פעילותה לארבע חטיבות: פתרונות צמיחה, פתרונות תזונה, מוצרים תעשייתיים ומינרלים חיוניים. השינוי צפוי להיכנס לתוקף ב-1 בינואר 2027.

מנכ"ל החברה, אלעד אהרונסון, מסר כי ICL הצליחה להציג צמיחה בהכנסות, ברווח הנקי וב-EBITDA המתואם, למרות מחירי שיא של חומרי גלם, עלויות הובלה גבוהות והשפעות מטבע. לדבריו, העלאות המחירים, ניהול ההוצאות והתאמת תמהיל המכירות אפשרו לחברה להתמודד עם תנאי השוק. אהרונסון הוסיף כי המבנה הארגוני החדש ותוכנית ההתייעלות ELEVATE צפויים לתמוך בשיפור התוצאות בשנת 2027, עם התייצבות תנאי השוק.