בבית ההשקעות גמול סהר מתחילים לסקר את מניית פרטנר בהמלצת החזק, עם מחיר יעד של 27.6 שקל לשנה הקרובה - בדומה למחיר המניה הנוכחי.
האנליסט דודו יוגב מציין, כי הבעיה העיקרית ממנה סובלת כיום חברת פרטנר הינה האיתנות הפיננסית הנמוכה, הבאה לידי ביטוי בהון עצמי שלילי וחוב פיננסי עצום המהווה כ-%87 מסך נכסיה.
יוגב מציין כי לחברה נותר קו אשראי של כ-187 מיליון דולר ועל-פי קצב שריפת המזומנים של החברה שעומד על כ-70-80 מיליון ש"ח לרבעון, החברה תגיע למיצוי מלא של מסגרת האשראי שלה במחצית הראשונה של 2003.
בגמול סהר מציינים, כי פרטנר תהיה חייבת לגייס סכום של מאות מיליוני ש"ח בשנה הקרובה, כדי לממן את פעילותה השוטפת ואת השקעתה העתידית בתשתית הדור השלישי. להערכת יוגב בפני פרטנר עומדות 2 אפשרויות סבירות: האחת הזרמת כסף על-ידי הבעלים והשניה גיוס הון באמצעות אג"ח להמרה.
בגמול סהר מציינים כי השוק הרווי, המעבר של סלקום לטכלוגיית ה-GSM, החלפת ההנהלה בפלאפון והשקת דור הביניים, מצביעות בבירור על המשך התחרות הקשה בענף אשר צפויה להמשיך ולשחוק את רווחי החברות גם בשנה הקרובה.
לסיכום מציינים בגמול סהר, כי לאור הסיכון הפיננסי הגבוה אשר מעיב על פעילותה של פרטנר בשוק הסלולר התחרותי, ההשקעה במניית פרטנר אינה כדאית.
