על-פי הערכת כלכלני לידר, שווי בנק דיסקונט הינו מעל 6.5 מיליארד ש"ח, כשהערכה זו מתבססת על שווי שמרני של 750 מיליון דולר לבנק דיסקונט ניו יורק (מכפיל הון של כ-1.3 שהינו נמוך משמעותית ממכפילים בהם נסחרים בנקים בארה"ב), והנחות שמרניות נוספות לגבי פעילות הבנק בארץ ושווי האחזקות של הבנק בכלל.
הערכת לידר את דיסקונט היא תגובה להערכות שהושמעו בימים האחרונים, כאילו הצעות המתמודדים על גרעין השליטה בדיסקונט יעמדו על כ-60% בלבד מהונו העצמי של הבנק. לפיכך, ממהרים בבית ההשקעות לידר להציג את הערכת השווי שלהם לבנק השלישי בגודלו במדינה.
בלידר לא מסתירים גת פליאתם על העובדה כי נשמעות הצעות רכישה כה נמוכות לבנק, שהם בבחינת מחירי מכירת חיסול. "בשביל למכור מיליארד ש"ח של מניות בנק דיסקונט בדיסקאונט של יותר מ-30%, על השוק לא צריך מכרז, התמחרות וחדרי מידע. פנייה למספר בתי השקעות (הטלפון שלנו מופיע למטה) וגופים מוסדיים תביא למכירת כל הכמות תוך פרק זמן קצר בהרבה", מציינים בלידר בציניות.
באיזה מחיר תתבצע ההפרטה? ברור שהמתמודדות ירצו לקנות את הבנק בהנחה על השווי המלא של הבנק ואנו מאמינים כי ההפרטה תתבצע ברמות מחירים של המשקפים מכפיל הון של 0.8 - 0.95.
"להערכתנו", כך לידר, "סיום מוצלח של ההפרטה יביא לדחיפה למחיר המניה גם אם הוא לא יהיה בפרמיה על מחיר השוק, כאשר בנוסף שתי המתמודדות החזקות והעובדה שניתנת "סוכריה" בדמות אופציה לרכישת מחצית מאחזקות המדינה, כך שאנו צופים שנראה מחיר הגבוה בהרבה מ-60%. לאור האמור אנו ממשיכים להמליץ על הבנק בקניה במחיר יעד של 6.5 ש"ח".
בלידר מעריכים גם כי שתי הקבוצות שנותרו במירוץ צפויות ללכת עד הסוף: שתי הקבוצות שנותרו בהתמודדות הן שתי הקבוצות החזקות שסומנו מהיום הראשון כקבוצות שיגיעו לקו הגמר.
"אנו מאמינים כי החיזוק של הקבוצות - שרוהן שהצטרף לקבוצת ברונפמן, ואנג'לו גורדון לקבוצות שטראוס- רק מחזק את ההערכות לגבי רצינות שתי הקבוצות, כאשר להערכתנו המאבק בין שתי הקבוצות הנ"ל יביא גם להצעות במחירים גבוהים בהרבה מ-60% על ההון. הסיכוי להצעות במחיר נמוך יהיו להערכתנו רק אם נראה מצב בו הקבוצות יחברו אחת לשניה".
