פסגות: לאחר התשואה של אינטרנט זהב, עדיפה חשיפה לבזק דרך סמייל

ב-17 למרס השלימה בי קומיוניקיישנס (סמייל עד ה-16 למרס) גיוס של 400 מיליון ש"ח באמצעות הנפקה פרטית של כ-3.5 מיליון מניות לפי מחיר מניה של 116 ש"ח. חלקה של אינטרנט זהב בהנפקה הסתכם ב-301.5 מיליון ש"ח, סכום שאיפשר לה לשמר את שיעור אחזקתה בחברה על 75.3%. המניות צפויות להירשם למסחר השבוע ולמרות שלא יהיו סחירות בשלב הראשון אנו כמובן מעדכנים את הערכות השווי שלנו לשתי החברות.

מאז העלאת המלצתנו למניית אינטרנט זהב לתשואת יתר לפני כחודש ביצעה המניה מהלך של כ-19%. זאת, מול תשואה של כ-10% שהניבה מניית בי קומיוניקיישנס (סמייל) ותשואה של כ-4% שהניב מדד ת"א 100.

לפני כחודש העלנו את המלצתנו לאינטרנט זהב לתשואת יתר עם מסקנה כי גם היא וגם בי קומיוניקיישנס מהוות אלטרנטיבה זהה בכדאיותה לבניית חשיפה ממונפת למניית בזק שממשיכה להיות אחת המניות המועדפות עלינו בשלב זה.

כעת, לאחר תשואת היתר שהניבה אינטרנט זהב וצמצום הדיסקאונט הכלכלי לרמה של כ-3% בלבד, אנו מורידים את המלצתנו לתשואת שוק וממליצים על בי קומיוניקיישנס שממשיכה להוות אלטרנטיבה כדאית להשקעה ממונפת על בזק.