המגזר הפרטי או אמינות המפלגה הקומוניסטית

בסתיו 2024 תהיה לראש ממשלת סין, לי שיאנג, ולעמיתיו בעיה קשה: האם להעלות את המורל של היזמים או להבטיח את אמינותה של המפלגה הקומוניסטית. החלטתם תיחשף בחודש מאי, כאשר לי יציג את הדוח הראשון של ממשלתו ובו יעד הצמיחה לשנת 2024 – צופה סימון קוקס, עורך אקונומיסט לענייני סין, ב-The World ahead 2024.

קל לראות יעדים כאלה כשרידים לתכנון המרכזי שעבר זמנו. הצמיחה כיום בסין היא התוצאה של החלטות שמקבלים משקי בית, חברות ופקידים. אפילו המפלגה אינה יכולה לבשל אותה ברמת חצי האחוז, לא כן? בפועל, סין נוהגת להחמיץ ובגדול את היעדים, אך לאחרונה הצמיחה זוכה לתשומת לב הדוקה. כך למשל, בשנה היוצאת החשש להחמיץ את היעד (5%) הוביל להקלה מוניטרית ופיסקלית.

כלכלנים רבים חוששים שהמאמץ להגשים יעד שרירותי זה, גורם למקבלי ההחלטות בבייג'ינג להעניק הלוואות פזיזות או לבצע פרויקטים בזבזניים בתשתיות. יש הקוראים לסין לוותר על הצבת היעד, אך 2024 אינה השנה המתאימה לכך. היזמים עדיין מתאוששים מהמפולת בשוק הנדל"ן שהחלה באמצע 2021, מהסגרים ששיתקו את המשק ב-2022 ומההתאוששות המאכזבת ב-2023. הם יזדקקו לביטחון שיכול לספק יעד רשמי.

אז מה יהיה המספר? סין התקשתה כאמור להגיע השנה ליעד של 5% והאינפלציה הייתה נמוכה בצורה מסוכנת. כלכלנים חוששים שהירידה במחירים תכרסם ברווחים ותמנע השקעות, וכך הביקושים ייחלשו עוד יותר. אבל אינפלציה נמוכה גם מלמדת שהמשק יכול לצמוח במהירות, אם רק ההוצאה תהיה חזקה יותר. לכן, יעד הצמיחה של לי צריך לעודד את המגזר הפרטי להשקיע, בכך שיאותת שהממשלה תעשה זאת גם היא במידת הצורך. כדי לעשות זאת, היעד צריך להיות לפחות 5%.

יהיה קשה יותר להשיג יעד זה בשנה הבאה מאשר בשנה היוצאת, שכן זוהי שנת ההתאוששות השנייה ולא ניתן לבנות על היציאה מן הקורונה. אבל לאחר פתיחה מאכזבת, לסין יש כנראה מרחב להשלים את הפער. אם בסוף 2024 הכלכלה תתחמם, עם לחצים על השכר והמחירים, זה לא יהיה בהכרח רע – מוסיף קוקס.

הדאגה הגדולה יותר היא שמא סין לא תעמוד ביעד, אפילו אם תמריצים ממשלתיים מוגברים. זה יהיה רע כשלעצמו, וגם מביך למפלגה הקומוניסטית בשל המכה לאמינותה של הנהגתה הכלכלית. אבל גם יעד קל להשגה הוא בעייתי: הוא עלול לדכא את המגזר הפרטי ולגרום לצמיחה נמוכה עוד יותר. המפלגה תצטרך להכיר בכך, שחידוש בטחונו של המגזר הפרטי חשוב יותר מאשר להבטיח את אמינותה היעד שתציב.