שנחאי משנה את מפת מסחר המתכות בעולם

הפרשן אנדי הום (Andy Home) מציג באתר רויטרס (Reuters) ביום ג', 07.07.26, כיצד שרשראות האספקה העולמיות של מתכות מתפרקות בעקבות פוליטיקה ומלחמות. שוק המתכות מתרחק מהמדד הגלובלי האחיד שנקבע במשך קרוב למאה וחצי בבורסת המתכות של לונדון, לטובת מציאות אזורית חדשה ומבוזרת יותר.

פתיחת חוזי הניקל של בורסת שנגחאי לחברות זרות מהווה עדות לשינוי העמוק וממחישה את השפעת האקוסיסטם הסיני-אינדונזי, המקשר בין מכרות בחו"ל לבתי זיקוק בסין. המהלך מעניק דחיפה משמעותית למסחר במטבע הסיני, היואן, כאשר נפחי המסחר בשנחאי שילשו את עצמם במחצית הראשונה של השנה.

שיתוף פעולה ופיצול בשווקים

אין מדובר במאבק שבו המנצח לוקח הכל, אלא בהזדמנויות חדשות לכל הזירות, כפי שמעיד שיתוף הפעולה הצפוי באוקטובר בין בורסת לונדון לשנחאי במסחר בחוזים עתידיים על פלדה. עם זאת, בעוד מלאי הניקל בלונדון הגיע לשיא, המלאים בשנחאי ממשיכים להצטבר, דבר המצביע על היווצרותם של שני מרכזי תמחור פיזיים נפרדים לחלוטין.

במקביל, הפיצול האזורי ניכר היטב גם בשוק הנחושת בארצות הברית, שם החוזים התרחקו מהמחיר בלונדון על-רקע החשש ממכסים. השינויים הפיזיים הללו מייצרים מרחב רחב לארביטראז' אזורי, ונראה כי שלוש בורסות המתכות הגדולות בעולם נהנות כרגע מצמיחה מקבילה בנפחי המסחר הכלליים בשל התרחבות השוק הגלובלי כולו.

• Andy Home הוא פרשן וכותב טורים בכיר בסוכנות הידיעות הבינלאומית רויטרס, המתמחה בניתוח מגמות גלובליות בשווקי הסחורות, האנרגיה והמתכות ברחבי העולם.

תמצית מתוך מאמר שפורסם באתר Reuters.