הנפקת חברת הנפט הסעודית ארמקו תהיה הגדולה ביותר בהיסטוריה וצפויה להכניס 25.6 מיליארד דולר לקופת הממלכה. כך עולה מקביעת שער ההנפקה (יום ה', 5.12.19) בבורסה של ריאד.

שער ההנפקה נקבע ל-32 ריאל, שהם 8.53 דולרים - בטווח העליון של המחירים שקבעה סעודיה בחודש שעבר. הוא מעניק לחברה שווי של 1.7 טריליון דולר, ויביא לכך שתמורת ההנפקה תהיה גבוהה ב-600 מיליון דולר מזו של חברת הסחר האינטרנטי הסינית אליבאבא בשנת 2014. סעודיה תנפיק 1.5% ממניות ארמקו, כחלק מתוכניתו של יורש העצר, מוחמד בן סלמאן, להפחית את תלותה במגזר הנפט: ההכנסות ישמשו להשקעות במגזרים אחרים.

עם זאת, מדובר בסכום נמוך מזה שאליו כיוון מוחמד במקור. הוא קיווה להנפיק 5% ממניות החברה על-פי שווי של 2 טריליון דולר, וכך לגייס 100 מיליארד דולר. אמרקו גם נסוגה מן הכוונה להנפיק במקביל את מניותיה לפחות באחת מהבורסות הגדולות בעולם ולמכור חלק מהן למשקיעים זרים, והסתפקה בהנפקה בריאד.

פייננשל טיימס דיווח לפני שבועיים, כי ההנפקה תישען בעיקר על פעילים מקומיים בשוק ההון, קרנות סעודיות, משקיעים מן המזרח התיכון וקרנות ממשלתיות זרות. בנקאי המעורב בעסקה אמר לעיתון, כי למעשה זו כבר אינה הנפקה של ממש, לאחר שכשלו הנסיונות לגייס משקיעים זרים.

ההפרטה החלקית של ארמקו - המבוצעת לאחר מספר נסיונות כושלים - היא מבחן מפתח לתוכניתו של מוחמד לשחרר את סעודיה מתלותה במגזר הנפט. הוא מתכנן להשתמש בתמורת ההנפקה כדי לפתח מגזרים אחרים, וההנפקה גם אמורה להוות שלב ראשון לקראת הפרטת נכסים נוספים לאותה מטרה. מוחמד גם הציג את ההנפקה כדרך בה יוכל כל סעודי להיות שותף בחברה הגדולה ביותר בממלכה - צעד פוליטי שנועד לחזק את מעמדו.