יצחק תשובה ומשפחת גורביץ-קלמן, בעלי השליטה בחברות הביטוח הפניקס ומנורה, מחכים לאור ירוק של המפקח על הביטוח ידין ענתבי. אם יקבלו איתות חיובי, יפתחו במו"מ מזורז למיזוג של החברות, וליצירת קבוצת הביטוח מספר 1 של ישראל.
בעבר כבר ניהלו הצדדים מו"מ לעיסקה מעין זו, אך הם הופסקו לאחר שהמפקח הודיע כי הוא מתנגד לעיסקה. המגעים מתחדשים בימים אלו, לאחר שיצחק תשובה רכש 61.5% מהפניקס, וקודם לכן הגדיל את חלקו במנורה ל-15%.
נראה, כי שני הצדדים מסכימים עקרונית למיזוג שתי החברות. הם אומרים, כי לעיסקה זו יהיו יתרונות רבים, כולל חסכון גדול בהוצאות ניהול ומיחשוב. מיזוג רשת הסוכנים יכול ליצור עסק חזק, שימשוך מבוטחים רבים. "הכל תלוי במפקח" - אומרים מקורות בהפניקס ומנורה.
מיזוג אפשרי של שתי החברות יצור את קבוצת הביטוח מספר 1 בישראל. היקף עיסקי ביטוח החיים שלה יהיה נמוך במקצת מזה של מגדל, ועיסקי הביטוח הכללי שלה יהיו נמוכים במקצת מאלו של כלל-ביטוח. אולם בסך הכל, תהיה הקבוצה מספר 1 בענף ( עיסקי הביטוח הכללי של מגדל הם בהיקף קטן יחסית) - הן מבחינת פרמיות, הן מבחינת שייר, וכנראה גם בנתוני הרווח.
דוקא עובדה זו, היא שעשויה להביא לכך שהמפקח על הביטוח לא יאשר את העיסקה. על פי חוק הפיקוח על עיסקי ביטוח, דרושה הסכמתו של המפקח לכל עיסקה כזו. בעלי שתי החברות, יצחק תשובה ומשפחת גורביץ-קלמן, לא יכנסו למו"מ, הכרוך גם בהוצאות רבות (הערכות, שומות, עורכי דין), מבלי שיקבלו לפחות "אור ירוק" מוקדם מהמפקח.
במשך שנים רבות היתה מדיניות הפיקוח על הביטוח, שלא להתיר מיזוג אם החברות הממוזגות יגיעו ליותר מ-25% מכלל הענף, דבר היוצר תחילתו של מונופול. אמנם, מגדל היא בעלת 35% מענף ביטוח החיים, אך זהו מצב היסטורי הקיים כבר שנים רבות. להפניקס 12% מענף ביטוחי החיים ו-16% מענף הביטוח הכללי, ולמנורה כ-10% בשני הענפים. המיזוג יכול להביא למצב, שבו החברה הממוזגת תגיע ל-25% מכלל הפעילות, או קצת פחות. לא ברור, אם "מדיניות ה-25%" תקפה גם כיום.
