|   15:07:40
דלג
  איתמר לוין  
מועדון VIP
להצטרפות הקלק כאן
בימה חופשית ב-News1
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
כתבות מקודמות
כתיבת המומחים
ניכיון שיקים - יתרונות וחסרונות
קבוצת ירדן
למה לעשות תואר שני במנהל עסקים?
מכפיל של 21 [צילום: ריצ'רד דרו, AP]

זהירות, יותר מדי אמריקה

אקונומיסט מזהיר מפני המצב בו השווקים האמריקניים מהווים 53% ממדד MSCI המשקלל את הבורסות העולמיות. האם זה ייגמר רע כמו במקרה של יפן לפני שלושה עשורים?
05/04/17  |   איתמר לוין   |   מיוחדים ברשת   |   יומן עולמי   |   תגובות

שוקי המניות האמריקניים דומיננטיים מדי במדדים העולמיים - מזהיר (4.4.17) השבועון אקונומיסט. בשנות ה-80, הוא מזכיר, הייתה דומיננטיות שכזאת לשוק היפני וזה נגמר לא טוב.

מדד MSCI הוא המודד את שוקי המניות העולמיים, וכיום השווקים האמריקניים מהווים 54% ממנו. זהו שיעור שיא, שכמותו נרשם רק בשנת 2002. במילים אחרות: מי שמשתמש במדד MSCI כדי לבדוק מה קורה בשוקי המניות - מקבל במידה רבה תמונה של וול סטריט. הביצועים של מנהלי קרנות הצמודים למדד זה יושפעו בעיקר ממה שקורה בניו-יורק, ולקוחותיהם מהמרים במידה רבה על השוק האחד הזה. והמצב קיצוני עוד יותר כאשר משקללים מתוך המדד רק את השווקים המפותחים: שם לארה"ב יש 60.5%.

אין שום פגם בדרך בה מחושב מדד MSCI, מדגיש אקונומיסט, שכן ארה"ב אכן דומיננטית בכלכלה העולמית. אבל, כאמור, המצב מזכיר את זה ששרר בשנות ה-80. בשיאו היוותה בורסת טוקיו 44% מן המדד - כפליים מחלקה של יפן בתוצר העולמי. המשקיעים התלהבו מחברות יפניות שכבשו את העולם, כמו טויוטה וסוני, וכולם ראו את השוק היפן כמודל לחיקוי. ואז קרסה הבורסה בטוקיו ועד היום לא חזר מדד הניקיי לרמתו הנומינלית משנות ה-80.

גם חלקה של ארה"ב ב-MSCI כפול מאשר חלקה בתוצר העולמי. גם המשקיעים של היום נלהבים לנוכח האפשרויות הטמונות בחברות הטכנולוגיה האמריקניות. כמו חברות הענק היפניות
דאז, חברות כמו גוגל ופייסבוק חסינות מפני השתלטות עוינת. גם הן - למשל אמזון - שכנעו את המשקיעים שהרווחים לטווח ארוך חשובים יותר מאשר אלו שלטווח קצר.

האם נקודות דמיון אלו מלמדות, שנחרץ גורלה של ארה"ב ללכת בעקבותיה של יפן? לא בהכרח, עונה אקונומיסט. שוק המניות העולמי פחות צפוי לשקף במדויק את שוק המניות המקומי (אז טוקיו, היום ניו-יורק), שכן רק מחצית מרווחיהן של החברות שבמדד S&P 500 מקורם בארה"ב. המשקל הגדל של ארה"ב במדד העולמי גם הושפע מהעלייה בשערו של הדולר.

עם זאת, אקונומיסט מצביע על כך שייתכן שהמשקיעים נותנים הערכת-יתר לשוק האמריקני. חברות אמריקניות נסחרו אשתקד במכפיל של 21, לעומת מכפיל של 18 באירופה, 17 בטוקיו ו-14 בשווקים המתעוררים. הסיכוי של השוק האמריקני לרשום רווחים דומה לזה שהיה בזמן הבועות של שנות ה-20 ושנות ה-90 במאה הקודמת, מזהיר השבועון, ורווחי החברות גבוהים מאוד בהשוואה לתוצר האמריקני.

"ייתכן שכל זה מוצדק", ממשיך אקונומיסט. "ייתכן שסיכויי הצמיחה בארה"ב טובים מאשר ביתר העולם המפותח, במידה רבה בשל עדיפותה הדמוגרפית. ייתכן שענקי הטכנולוגיה שלה פחות פגיעים לתחרות מאשר הענקים היפניים של שנות ה-80, משום שהם יוצאים נשכרים ממונופולים טבעיים. ועם כל זאת, ההשקעה במדד MSCI היא הימור ברור על שלושה דברים: חשיבותו של שוק המניות האמריקני, הערכתן של חברות אמריקניות ושיעורם של רווחיהן כאחוז מהתוצר האמריקני. קרוב לוודאי שאלו אינם השיקולים העומדים בראש מעייניהם של מי שמחפשים חלופה נמוכת-סיכון בדמות מעקב אחרי מדדי מניות".

תאריך:  05/04/17   |   עודכן:  05/04/17
איתמר לוין
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
ברחבי הרשת / פרסומת
התפתחויות נוספות   /  יומן עולמי
ראש ממשלת סרביה, אלכסנדר ווצ'יץ', זכה (2.4.17) בניצחון מוחץ בבחירות לנשיאות ובכך הידק של שליטתו במדינה - שליטה המעוררת דאגה באיחוד האירופי, כותב (3.4.17) גארדיאן.
04/04/2017  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
חברת אפל מעונינת להרחיב את פעילותה בתחום הטלוויזיה ומנהלת מו"מ עם כמה חברות ענק על רכישת תכני פרימיום - מוסר (3.4.17) כתב-העת פורצ'ן.
04/04/2017  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
רון אדמס הוציא שלא לצורך 50,000 ליש"ט - והוא מאושר על כך. למה? משום שלפני 15 שנה צפו רופאיו שהוא ילך לעולמו בתוך שלושה חודשים בשל סרטן ריאות. אדמס החליט לבזבז את כל חסכונותיו, אך הוא עדיין חי ובריא - ושמח מאוד על הטעות של הרופאים.
03/04/2017  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
בנימין נתניהו אינו המנהיג המזרח-תיכוני היחיד שוודאי חגג את נצחונו של דונלד טראמפ. השבועון ניוזוויק מצביע (1.4.17) על אחד נוסף: שכננו מדרום – נשיא מצרים, עבד אל-פתח א-סיסי.
03/04/2017  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
העסקים הקטנים בספרד לא מצליחים לצאת מהמיתון, ולא נראה שמישהו בממשלה מתכוון לעזור להם - כותב (30.3.17) ניק לייבר בשבועון ביזנסוויק.
02/04/2017  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
רשימות נוספות   /   יומן עולמי  /  מי ומי  
19% מהסלולריים - מזויפים  /  איתמר לוין
האסטרונאוט ג'ון גלן מת בגיל 95  /  איציק וולף
השיא של שיאן  /  איתמר לוין
"קושנר ואיוונקה בניגודי עניינים"  /  איתמר לוין, איציק וולף
אוריילי עלה לפוקס מיליונים על הטרדה  /  איתמר לוין
בלוגרים
דעות  |  כתבות  |  תחקירים  |  לרשימת הכותבים
יוסף אורן
יוסף אורן
אני בטוח ששופטי הפרס בחרו את הספרון "החזאית" כספר הטוב ביותר מאלה שהוגשו לעיונם בשנת 2022, אך גם הטוב מכולם באותה שנה לא היה כנראה מספיק טוב כדי להיבחר כראוי לפרס ברנר
דן מרגלית
דן מרגלית
בעצם מדוע שהח"כים לא יאשרו לעצמם פגרה? אבל לא סתם אלא ללא מגבלת זמן, לכו לפגרה, לכו ואל תשובו
טובה ספרא
טובה ספרא
תקופה מסוכנת עם פוטנציאל לעימותים, פעולות טרור ופתיחת חזית חדשה במלחמה. ייתכן אובדן חיים, בעיקר בפעולות הומניטריות. המערכה נמשכת והסכנה מתגברת. הרבה מילים חשובות לזמנים הקרובים שעי...
לרשימות נוספות  |  לבימה חופשית  |  לרשימת הכותבים
הרשמה לניוזלטר
הרשמה ל-SMS
ברחבי הרשת / פרסומת
ברחבי הרשת / פרסומת
News1 מחלקה ראשונה :  ניוז1  |   |  עריסת תינוק ניידת  |  קוצץ ירקות מאסטר סלייסר  |  NEWS1  |  חדשות  |  אקטואליה  |  תחקירים  |  משפט  |  כלכלה  |  בריאות  |  פנאי  |  ספורט  |  הייטק  |  תיירות  |  אנשים  |  נדל"ן  |  ביטוח  |  פרסום  |  רכב  |  דת  |  מסורת  |  תרבות  |  צרכנות  |  אוכל  |  אינטרנט  |  מחשבים  |  חינוך  |  מגזין  |  הודעות לעיתונות  |  חדשות ברשת  |  בלוגרים ברשת  |  הודעות ברשת  |  מועדון +  |  אישים  |  פירמות  |  מגשרים  |  מוסדות  |  אתרים  |  עורכי דין  |  רואי חשבון  |  כסף  |  יועצים  |  אדריכלים  |  שמאים  |  רופאים  |  שופטים  |  זירת המומחים  | 
מו"ל ועורך: יואב יצחק © כל הזכויות שמורות     |    שיווק ופרסום ב News1     |     RSS
כתובת: רח' חיים זכאי 3 פתח תקוה 4977682 טל: 03-9345666 פקס מערכת: 03-9345660 דואל: New@News1.co.il