הכלכלה האמריקנית מפגינה סימנים של התאוששות, עם ירידה באבטלה בחודש מאי (מ-19.7% ל-16.3% לפי הנתונים שעודכנו בסוף השבוע), עלייה קלה בתחבורה, עלייה בנטילת משכנתאות בשל הריבית הנמוכה והאמריקנים מתחילים לאכול בחוץ. אולם ההבראה הכלכלית המלאה מן הקורונה עלולה להיות ארוכה, שכן הפעילות עודנה ברמות נמוכות מאוד. ייתכן שהמשק האמריקני הגיע לנקודה הנמוכה ביותר; החזרה למצב שלפני המגיפה עלולה להימשך כמה שנים, מנתח וושינגטון פוסט.

הכלכלן הראשי של יחידת האנליזה בחברת הדירוג מודי'ס, מארק זנדי, אומר כי המיתון של הקורונה עשוי להיכנס להיסטוריה בתוך הקצר ביותר והקשה ביותר. לדעתו, מדובר במיתון V, בו הצניחה חדה וההתאוששות חדה באותה מידה. עם זאת, מזכיר הפוסט, גם כאשר הכלכלנים הכריזו ביוני 2009 שהסתיים המיתון בשל המשבר הפיננסי, נדרשו לשיעור האבטלה עוד שמונה שנים כדי לרדת לרמה של ערב המשבר.

חלק מן המדינות הסירו בשבועות האחרונים את מגבלות הקורונה החמורות ביותר, יותר עסקים נפתחו לפחות באופן חלקי והחזירו עובדים. אבל איש אינו יודע מתי המסחר – מנוע הצמיחה של המשק האמריקני – יתחדש ברמה של ערב המגיפה. כל עוד אין חיסון נרחב, הכלכלה האמריקנית צפויה להמשיך לפעול על אש קטנה – ומובן שהמצב יחמיר אם יהיה גל שני של קורונה בסתיו או בחורף. נכון לעכשיו, חברות רבות פועלות במחצית מן התפוקה והעובדים שבחל"ת אינם יודעים האם ומתי יחזרו.

הסיפור הדואלי של הכלכלה – שיפור יחסי בלבד – צפוי להימשך כל הדרך עד לבחירות בחודש נובמבר. הנשיא דונלד טראמפ נאחז בכל נתון חיובי ונוטל לעצמו את הקרדיט על ההתאוששות בוול סטריט, בה מדד סטנדרד אנד פור רשם את 50 הימים הטובים ביותר שלו מאז 1952. לעומת זאת, ג'ו ביידן מצביע על מיליוני האמריקנים שעודם מובטלים, מותח ביקורת על תגובתו של הממשל למשבר וטוען שההתאוששות תהיה איטית.

נתוני התוצר הממשלתיים בוחנים רבעון לעומת הרבעון הקודם. מאחר שרבעון אפריל-יוני עומד להיות אחד הגרועים ביותר בתולדות ארה"ב, הרבעון יולי-ספטמבר צפוי להראות שיפור וטראמפ ינצל זאת רגע לפני הבחירות. מה שחשוב לאמריקנים רבים הוא מצב התעסוקה: כאשר נראה להם שניתן להשיג עבודה בקלות, הם נוטים לתת לכלכלה ציון חיובי יותר ולהוציא יותר. כאשר הם חוששים למקומות עבודתם, הם נוטים לחסוך יותר. בחודש אפריל ירד שיעור החיסכון לשפל של 33% - סימן ברור לרמת החשש. לאמריקנים אין מהיכן לממן כעת קניות, והצ'קים של התמיכה היו חד-פעמיים וכבר נעשה בהם שימוש.

משרד התקציבים של הקונגרס – גוף בלתי מפלגתי – פרסם בשבוע שעבר תחזית לפיה ההתאוששות המלאה תגיע רק ב-2030. הוא צופה, כי הקורונה תצמצם את הכלכלה האמריקנית ב-8 טריליון דולר בעשור הקרוב – וכל זה בהנחה שלא יהיה גל שני של הקורונה.

למעלה מ-40 מיליון אמריקנים ביקשו דמי אבטלה בזמן המגיפה ו-30 מיליון מקבלים אותם בפועל – שיעור שהיה בלתי יאמן, במיוחד כאשר רק בחודש פברואר שיעור האבטלה היה הנמוך ביותר מזה למעלה מיובל. עם זאת, הירידה בשיעור האבטלה בחודש מאי ונתונים נוספים מצדיקים אופטימיות זהירה. העסקים הקטנים מתחילים להתאושש: בשבוע האחרון של מאי דיווחו 60% מהם על הכנסות של למעלה מ-15,000 דולר – לעומת אפס או קרוב לאפס בחודש אפריל. העסקים גם מדווחים על פחות בעיות באספקה ובפרעון הלוואות.

גם הטיסות מתחדשות. אמריקן איירליינס הודיעה בשבוע שעבר (4.6.20), כי היא מתכננת לבצע בחודש יולי 55% מטיסותיה בהשוואה לחודש המקביל אשתקד, לעומת 20% בלבד בחודש מאי. וכאמור, גם המסעדות מתחילות לפתוח את דלתותיהן: אתר ההזמנות OpenTable אומר כי 30% מהמסעדות החלו לקבל הזמנות ל-3 ביוני והלאה, לעומת אפס לאורך אפריל. ברמת המקרו, הפדרל ריזרב הקטין את היקף רכישת האג"ח הממשלתיות – איתות לכך שהגרוע מכל כבר עבר.

לצד זאת, מציין הפוסט, בתעשיה המצב קשה בהרבה. הענף רשם בחודש אפריל את החודש הגרוע ביותר שלו מאז המשבר הפיננסי, כאשר מדד מנהלי הרכש שלו ירד ל-41.5 נקודות; במאי הוא עלה ל-43.1 – עדיין הרחק מקו 50 הנקודות המלמד על התרחבות. סתירות כאלו ניכרות גם בשוק העבודה: כאמור, שיעור האבטלה ירד וכך גם מספר הבקשות החדשות לדמי אבטלה – אבל עדיין 2 מיליון כאלו נרשמו בשבוע האחרון. זהו סימן לכך שהמצב לא גרוע כפי שהיה עד כה, אבל עדיין רחוק מלהיות טוב.