פישר: אין תקרה או רצפה לשער הדולר

נגיד בנק ישראל, פרופ' סטנלי פישר, אמר (יום א', 16.3.08) במסיבת עיתונאים מיוחדת, כי רכישת הדולרים בימי חמישי ושישי האחרונים על-ידי הבנק נבעה מ"התנהגות עדר", אצל גורמי השוק, ולדבריו "עצרנו אותה". הוא אמר כי המהלך שנראה לאחרונה בשנת 1997 היה בהתאם למדיניות הבנק להגן באמצעות המדיניות המוניטרית על יציבות המחירים ויעד הממשלה לאינפלציה של 1%-3% לאורך זמן. לדבריו, המהלך היה כדי לשנות את הדינמיקה בשוק - ולא כדי לייצב את שער החליפין.

"גם תמיכה בצמיחה הכלכלית והתעסוקה במשק היא משימה שלנו", אמר הנגיד, "ונמשיך להשתמש בכלים לתמוך בזה - כל עוד זה לא בניגוד למדיניות שמירת המחירים. אנחנו נמצאים כבר 9 חודשים בתקופה מאוד קשה במשק העולמי בגלל המשבר בארה"ב. הדולר ירד מול כמעט לא המטבעות. המשק העולמי עובר אי יציבות ואי ודאות, וזה משפיע גם כאן. הצלחנו במשך עשור לנהל מדיניות שער חליפין בלי התערבות בשוק המט"ח, באופן עקבי עם יציבות שער השקל מול הדולר ורוב המטבעות. ייתכן כי היא נבעה מכך שלא התערבנו, והיינו הכי יציבים בעולם מול הדולר. אבל לאחרונה הערך התחיל להיות תנודתי, ובדצמבר היה נכון להגיד שהשקל לא חוזק - אלא הייתה חולשה של הדולר. כי מול מטבעות אחרים השקל לא השתנה. המשק שלנו נמצא במצב חזק לעומת ארה"ב, כמובן ביחס לגודל".

אולם בחודשיים האחרונים השקל התחזק מול הדולר והסל. המשק הישראלי, בהשווה למשקים אחרים דומים, נמצא במצב מאוד טוב וטבעי לצפות לחיזוק המטבע - אולם ב-3 הימים האחרונים היה ייסוף מאוד מהיר, כולל מול המטבעות החזקים ביותר, כולל אפילו ין. השוק לא מעוגן טוב, מלשון עוגן. לכן התערבנו - כדי להחזיר איזה איזון".

פישר ניסה להבהיר כי רכישת הדולרים הייתה גם כדי להוסיף לרזרבות המט"ח, ולא רק כדי לייצב את שער המטבע האמריקני. "קנינו רזרבות, והצלחנו בפעולה. מגמת הירידה נבלמה". פישר טעה בנאומו פעמיים ואמר כי ההצלחה התבטאה בכך "שהשקל התחזק", בהתכוונו לומר כי הדולר התחזק. "הצלחנו, וזה מה שרצינו מול ערך השקל. אבל ידוע כי אנחנו בשוק דינאמי והדולר המשיך להיחלש מול המטבעות בעולם, כולל מול האירו - לרמות שלא חשבו בעולם שהוא יגיע אליהן. אנחנו ערים לכך שאי אפשר לעמוד לטווח ארוך במדיניות כזאת - אלא אם נקנה דולרים כל יום. לא נגיע לזה, ואנחנו לא מתכוונים להתערב כמו סין".

פישר אמר כי הבנק יסמוך על פעילות שוק, ולגבי קבילות הייצואנים על הירידה ברוחיות אמר כי כל יצואן צריך להתכונן שהתחרות מחול רק תתחזק. "הדולר ימשיך להיות כוח מרכזי", סיכם הנגיד, ואמר כי הוא לא מכיר כוונה להורדה של 1% בריבית. "אני בוחר מילים בזהירות", אמר פישר, "ואף שאמרתי כי לא נכון להוריד ריבית כשלא היו סימנים ליציאת אינפלציה מחוץ ליעד, המצב השתנה ואכן הורדתי אותה. בנקאי מרכזי אף פעם לא אומר 'אף פעם'".