חברת החשמל משנה מגמה, לפחות מבחינת דוחותיה העסקיים. החברה הרוויחה 400 מיליון שקל ברבעון הראשון השנה (ינואר-מרס 2003), לעומת הפסד של 490 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
החברה זכתה לגידול של 10% בהיקף מכירות החשמל לצרכנים, ללא עלייה מקבילה בהוצאותיה. במקביל מציגה ירידה של 12.7% בהוצאות התפעול.
לא פחות חשוב, החברה רשמה עלייה של תעריפי החשמל בשיעור 10%, כאשר ברקע פיחות של שער הדולר לעומת השקל. ברבעון המקביל אשתקד סבלה החברה בעיקר מהוצאות מימון גבוהות, כתוצאה מפיחות חד בשקל.
הרבעון הראשון של 2003 התאפיין בשחיקת שכר ובהתייעלות ברמה של 6.5%. מנכ"ל החברה, יעקב רזון, אמר, כי בשכר הישיר חלה ירידה של 20%. לדבריו, חלק ניכר מהרווח הנקי אליו הגיעה החברה נובע מהפיחות בשער הדולר.
מרבית ההתחייבויות של החברה - כ-30 מיליארד שקל - הן במטבע זר. לדברי רזון, המצב בו רווחי החברה תלויים בשינויים בשערי המטבע, ולא נובעים בעיקר מפעולות התייעלות ומהיקף המכירות, אינו בריא לחברה עסקית.
הכנסות החברה ברבעון הסתכמו ב-3.3 מיליארד שקל, גידול של 24% לעומת אשתקד. צריכת הדלק הסתכמה ברבעון ב-1.1 מיליארד שקל, גידול של 19%. המחיר הממוצע לקווט"ש גדל ברבעון הראשון ב-13% - ל-32.9 אגורות. ברבעון זה השקיעה החברה 1.4 מיליארד שקל בפיתוח מערכת החשמל, גידול של 12%.
