פיץ' העלתה תחזית ישראל מ"יציבה" ל"חיובית"

חברת הדירוג פיץ' הודיעה (יום ו', 29.11.13) כי אישררה את דירוג מדינת ישראל ברמה "A" והעלתה את תחזית הדירוג ל"חיובית". פיץ' אשררה את דירוג האשראי של ישראל לטווח ארוך במטבע חוץ ובמטבע מקומי לדירוג "A" ו- "A+", בהתאמה. תחזית הדירוג על החוב במטבע חוץ הועלתה מ"יציבה" ל"חיובית". התחזית על החוב במטבע מקומי נותרה "יציבה".

בחברת פיץ' תלו את ההחלטה בגרעון הממשלתי, שצפוי להיות נמוך משמעותית מהיעד השנתי בשנת 2013. בהתאם לנתונים של 10 החודשים הראשונים של 2013 חברת הדירוג צופה כי הגרעון יעמוד על כ-3.4% מהתוצר לעומת יעד שנתי של 4.3% וגרעון של 3.9% בשנת 2012.

"התוצאות החיוביות נבעו משילוב של הידוק המשמעת הפיסקלית, ביצוע חסר של ההוצאה התקציבית והכנסות חד-פעמיות", כתבה פיץ'. "הממשלה החדשה שינתה לחלוטין את המצב הפיסקלי והיא מחויבת להמשך הקטנת הגרעון בטווח הבינוני. העלייה במסים, הקיטון בהוצאות מתוכננים לשנת 2014. בנוסף, בימים אלה נבחנת הצעה להידוק תקרת ההוצאה הראלית (כלל ההוצאה). השינוי הצנוע שבוצע לאחרונה במסים הישירים (ביטול העלאת המיסים בחודש ינואר 2014) לא משנה את השקפת חברת הדירוג בדבר המחויבות של הממשלה להמשך הפחתת הגרעון".

החברה מציינת לטובה את הירידה ביחס חוב תוצר שנבעה משילוב של ביצועים פיסקליים חיוביים ותוצר שעלה עקב שינוי שיטת המדידה. החברה צופה שיחס חוב תוצר יעמוד על כ-65.4% בשנת 2015, קרוב מאד ליעד לטווח הבינוני שעומד על 60%.

עוד נכתב כי "יצור הגז החל בצורה חלקה, נמצאו תגליות חדשות והושגו הסכמות לגבי היצוא. היצור אפשר את הפחתת יבוא האנרגיה ותרם לירידה של 0.8% תוצר בגרעון המסחרי במהלך 10 החודשים הראשונים של 2013 וצפוי להגדיל את התוצר באותו יחס במהלך השנה. ודאות ויציבות גבוהות יותר בהיצע האנרגיה יתמכו בסקטור היצרני. ההכנסות מגז הן כרגע נמוכות מאד".

באשר לתחזית הדירוג החיובית, זו משקפת את הגורמים הבאים אשר עשויים, ביחד או לחוד, להוביל להעלאת הדירוג: צמצום מתמשך בגרעון הממשלה ועמידה בכללים הפיסקליים. בפרט עמידה ביעד הגרעון, המשך הפחתת יחס חוב תוצר לעבר החציון של קבוצת הייחוס, ירידה בסיכון הגיאופוליטי.

לא צופה עימות בין ישראל לאירן

פיץ' ממשיכה לציין כי הסיכון הגיאופוליטי הגבוה גלום בדירוג האשראי של המדינה. לדריה, העימותים במזרח התיכון צפויים להימשך אולם השפעתם על מדינת ישראל אינה צפויה להיות מהותית. חברת הדירוג אינה צופה עימות צבאי בין ישראל לאירן ומניחה שמלחמת האזרחים בסוריה תימשך אך לא תשפיע מהותית על המדינות השכנות ועל ישראל.

מנגד, פיץ' לא צופה פריצת דרך בתהליך השלום עם הפלשתינים ומנגד לא פוסלת עימות צבאי עם חמאס בעזה. עוד היא צופה שהקואליציה הנוכחית תישאר יציבה ומחויבת להורדת הגרעון הממשלתי בטווח התחזית של חברת הדירוג.

"היצע הגז וההכנסות הקשורות לכך, צפויות להתקבל בהתאם לתחזיות הממשלה. ייצור הגז במאגר תמר ימשך כצפוי. בטווח התחזית של חברת הדירוג, הכנסות הממשלה מגז צפויות להיות נמוכות ולא צפוי יצוא". נכתב.

עוד מניחה פיץ' שהסקטור הפיננסי יישאר יציב אל מול עליית מחירי הדיור. בנוסף, הכלכלה העולמית תתאושש בהדרגה בטווח התחזית של חברת הדירוג.