בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
|
|
|
הטעות הטרגית של ציבור המשקיעים
|
כדאי לציבור המשקיעים לדעת כי מרבית מנהלי ההשקעות פועלים באינרציה מאוד דומה לשלהם - פחד ותאווה, רגש ותקווה, זהירות ויהירות ולכן התוצאות, כפי שמשתקפות מנתוני קרנות הנאמנות וקופות הגמל, נראות מאכזבות
|
מתנהלים בפאניקה בדיוק כמו המשקיע הפשוט. "המומחים" [צילום: AP]
|
|
|
|
|
לציבור המשקיעים יש נטייה לבצע טעות טרגית כל פעם מחדש - לקנות ביוקר ולמכור בזול. בכל פעם כשהבורסה עולה מגיע ציבור המשקיעים וקונה מניות מכל הבא ליד וביוקר, ולאחר שהשווקים הפיננסים מתרסקים לנגד עיניהם המשתאות של המשקיעים ומגיעים לנקודות שפל קיצוניות, מתחילות ידיהם לרעוד מפחד להפסדים נוספים ופקודות המכירה זורמות לשווקים ללא הרף. הנטייה הנוספת שיש לציבור המשקיעים טמונה בעובדה שהם חושבים שלמרבית מנהלי ההשקעות השונים יש ערך מוסף רב לעומתם ושהם, המקצוענים, נוהגים אחרת. את הפסקה הראשונה לא יהיה ניתן לתקן. לא בעבר, לא בהווה ולא בעתיד וכמו שהמשפט החכם אומר - מה שהיה הוא שיהיה! אולם, את הפסקה השנייה בדבר ידענותם של מנהלי ההשקעות השונים כדאי להפריך. הדוגמה הטובה ביותר שבאה לידי ביטוי באופן מובהק הינה שנת 2008. נכון, יאמרו חלקכם כי השנה החריגה הנ"ל אינה דוגמה ואינה מייצגת והיא מקרה יחידי של פעם ב-100 שנה, אולם אני טוען שיתכן שהיא ודווקא היא מייצגת את דפוס החשיבה של מנהלי ההשקעות שאינה רחוקה מדפוס חשיבה של "ציבור המשקיעים". בתחילתו של המשבר, שהחל במחצית של 2007, החזיקו המוסדיים רכיב סיכון שעמד על 37% שירד אט אט לעבר 12% בסוף שנת 2008. מכאן ניתן ללמוד כי הראלי הסוחף שפקד את השווקים בחצי הראשון של 2009 לא כלל את מרבית הכסף שהינו מרכיב הסיכון בתחום ההשקעות. בחודש יוני עמד רכיב הסיכון סביב רמות של 20%, הווה אומר - עדיין ישנם מנהלי השקעות שחוששים. התוצאה מהמיני-ניתוח הינה פשוטה - מנהלי ההשקעות הינם בני אדם ובמרבית המקרים, נמנים גם הם על "ציבור המשקיעים" על-אף שמתפקידם להיות מעין "מנהלי על" בתחום ההשקעות ולהביא עמם ערך מוסף. כמו-כן, כדאי לציבור המשקיעים לדעת כי מרבית מנהלי ההשקעות פועלים באינרציה מאוד דומה לשלהם - פחד ותאווה, רגש ותקווה, זהירות ויהירות ולכן התוצאות, כפי שמשתקפות מנתוני קרנות הנאמנות וקופות הגמל, נראות מאכזבות ומדגימות בצורה מופלאה את התנהגות כלל "ציבור המשקיעים" - קנייה ביוקר ומכירה בזול.
|
|
גיא חזן הוא יועץ השקעות פרטי.
|
|
תאריך:
|
16/07/2009
|
|
|
עודכן:
|
17/07/2009
|
|
גיא חזן
|
הטעות הטרגית של ציבור המשקיעים
|
|
לא פעם אנו שומעים על מחלצים אשר יוצאים בדחיפות לחלץ מטייל ישראלי, אשר החליט על דעת עצמו לא לכבד את השלט האומר - סכנה וכאזרחים-לא שומרי חוק, ההוצאות בחילוצם של האזרחים הללו, הוא על משלם המיסים ההגון, שומר החוק, והנאלץ בעל-כורחו לממן התנהלות פרועה וחסרת אחריות של הישראלי המצוי.
|
|
|
הלוחמים ששבו בשלום לחיק משפחותיהם ממבצע "עופרת יצוקה", חייבים להודות למפקדיהם שהשכילו ליישם את לקחי מלחמת לבנון השנייה והנחו אותם: "קודם לירות ורק אחר כך להפריד בין לוחמים לאזרחים", כפי שפורסם בדוח שהופץ בחו"ל על-ידי "ארגון שוברים שתיקה". דוח (שכולו מבוסס על ציטוטים מפיהם של לוחמים אנונימיים) המאשים את צה"ל בשימוש מופרז בכוחו במבצע "עופרת יצוקה".
|
|
|
נשיא הרפובליקה הדומיניקנית, ד"ר לאונל פרננדס ריינה, סיים (יום ג') ביקור רשמי ראשון בישראל. פרננדס נחת ביום א' האחרון בשדה התעופה בן-גוריון, מלווה במשלחת שרים, יועצים, ובכירי המשק מהרפובליקה הדומיניקנית, אשר הגיעו כדי להכיר מקרוב את ההזדמנויות לשיתוף פעולה כלכלי מול מגזרים שונים במשק הישראלי.
|
|
|
לקרוא ולא להאמין: עיתונאים המכונים או המתקראים בכירים, החלו במשא ניקוי מצפונם שכנראה מעיק עליהם או שמא מזג האוויר המעיק מעביר אותם על דעתם. אין מניעה לצאת להגנתם של פוליטיקאים, בני משפחותיהם ועובדי משרדיהם כי גם להם מגיעה "זכות החפות" החלה על כל אזרח במדינה דמוקרטית. אלא מאי, שאותם עיתונאים החליפו את עורם (גם בסדר) ומנסים באמצעות מילים יפות ומשפטים מנוסחים לתלפיות, להפוך את הפוליטיקאים לקורבן, ואת מבקריהם לאויבי העם. בין לבין, אותם עיתונאים שהאמת ניצבת תמיד בפניהם, שוכחים לדבוק בה גם כאשר יוצאים "למסע צלב" כנגד המבקרים.
|
|
|
"סבא" - פנה אלי נכדי הצעיר מאיר יהודה הי"ו בשאלה: "למה התורה הקדושה, בפרשת השבוע פרשת 'מסעי', כותבת את כל המקומות שבני ישראל נסעו בנדודיהם במדבר?"
|
|
|
|