|   15:07:40
דלג
  איתמר לוין  
מועדון VIP
להצטרפות הקלק כאן
בימה חופשית ב-News1
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
כתבות מקודמות
כתיבת המומחים
אפל ווטש: מהפכת הטכנולוגיה על פרק כף ידך
קבוצת ירדן
אתם מתכננים מסיבת רווקים לחבר הכי טוב שלכם? כך תעשו את זה נכון!

שישה בשישי

אי.די.בי ודנקנר

תחת מטר ההתלהמויות והפופוליזם, נשכחו כמה עובדות יסוד חשובות בנוגע למשבר אליו נקלע קונצרן אי.די.בי. למשל: גודלו של המשק הישראלי, הסחר עם שכנינו, מיעוט ההשקעות הזרות וחלקה של הרגולציה ביצירת הגורמים למשבר
26/04/2013  |   איתמר לוין   |   מאמרים   |   אי.די.בי. - המשבר   |   תגובות
אם אתה עשיר - תתחבא [צילום: AP]


"טייקונים"
כלום ושום דבר עם שכנינו [צילום: AP]

נוחי דנקנר הוא שק חבטות תקשורתי וציבורי קודם כל משום שהוא "טייקון". המילה הזו, שמקורה ביפנית ופירושה "שר בכיר", הפכה להיות מילת גנאי אצלנו. מי שעשיר – צריך להתבייש. אם הוא מצליח – עליו להתחבא. ואם הוא נכשל – חזקה עליו שהוא רמאי. בשנות ה-60 אמר אפרים קישון לממשלה של מפא"י: "כל העולם נלחם בעוני, אתם נלחמים בעושר". דומה שזה נכון גם לחברה הישראלית של המאה ה-21.

נכון, המשק הישראלי מאוד ריכוזי. אבל מה כל הגודל שלו? פחות מ-8 מיליון תושבים עם תל"ג של 248 מיליארד דולר. משקיעי חוץ לא ממש מתדפקים על דלתותינו, ועוד נעסוק בכך בהמשך. בניגוד לכל משק מודרני, לנו אין למעשה שום קשר כלכלי עם שכנינו. קנדה ומכסיקו הן שותפות הסחר הגדולות ביותר של ארה"ב; איטליה וטורקיה – של יוון; גרמניה – של בלגיה והולנד; אירלנד מייצאת בעיקר לארה"ב ולבריטניה; דנמרק – לגרמניה ולשבדיה; הונגריה – לגרמניה ולרומניה. כלומר: השכנים הם תמיד שותפי סחר חשובים, מה שהופך את המשק המקומי במידה מסוימת לחלק מהמשקים של שכניו וכך מפחית את הריכוזיות. לנו יש כלום ושום דבר עם שכנינו.

חוץ מזה, בניגוד לאגדות על "המשפחות הבודדות השולטות במשק", הוא כיום הרבה יותר תחרותי מאשר אי פעם בעבר. פעם שלטו במשק הממשלה, ההסתדרות ועוד כמה משפחות. היום יש לנו את אריסון, דנקנר, עופר, ברונפמן, תשובה, אליהו, לנדאו, לבנת, מנור, שחר, פישר, המבורגר, לבייב, וייסמן, אלוביץ, שביט, פישמן, מוזס, נמרודי, שוויד, ברקת, פדרמן, קרסו, הורביץ – ובטח שכחתי עוד לא מעט שמות. אם כבר, אז הריכוזיות היא בראש ובראשונה בשירותים החיוניים שבידי המדינה, ובראשם הנמלים והתשתיות. לא מזיק לבחון קצת את העובדות לפני ששופכים רפש.

השקעות בחו"ל
אין אפיקי השקעה בישראל [צילום: AP]

אחת הסיבות המרכזיות להסתבכות של אי.די.בי היא הצניחה בשווי אחזקות הקבוצה בקרדיט סוויס. הרפתקה יקרה נוספת הייתה בניית המלון בלאס וגאס. לכאורה, מה יש לחברות ישראליות לחפש בחו"ל? אלא שזה בדיוק העניין.

מגבלות רגולטוריות מקשות כיום מאוד על הקונצרנים למצוא אפיקי השקעה בישראל. הממשלה והמחוקק, בצדק, אינם רוצים שהמשק יהיה עוד יותר ריכוזי מאשר כעת, ולכן למשל לא יכולים הבנקים להחזיק בחברות ביטוח ולהפך. התוצאה היא, שבשנים הטובות מצטברים רווחים שאין אפשרות להשקיע אותם בארץ, אז הולכים לחו"ל.

הבעיה היא, שבחו"ל אין לנו בדרך כלל יתרון יחסי. העסקים הטובים כבר תפוסים ברובם, ל"טייקונים" שלנו אין אמצעים כספיים שיכולים להתמודד עם אלו של מקביליהם הזרים, וגם הקשרים שיש בישראל לא קיימים מעבר לים. התוצאה היא, שבחלק משמעותי מן המקרים הם קונים עסקים מסוג ב' בתחומים ובמקומות בהם הבנתם אינה מיטבית. זה המילכוד: בישראל הם לא יכולים להשקיע, בחו"ל הם עלולים להפסיד, ואז באים אליהם בטענות שסיכנו את כספם של יתומים ואלמנות.

בעלי עניין ודיבידנדים
הציבור קיבל 52 אג' מכל שקל [פלאש 90]

אחת הטענות שהועלו כלפי דנקנר הייתה שהוא הירבה בעסקות בעלי עניין מצד אחד ובמשיכת דיבידנדים מצד שני. יכול להיות, אבל אני מבקש להזכיר שתי נקודות. האחת: צעדים אלו מצריכים אישור ודיווח כקבוע בחוק, ועסקות בעלי עניין דורשות אישורים מורכבים ותמיכה של בעלי מניות המיעוט. כל עוד האישורים ניתנו – אין מקום לבוא בטענות, ודאי לא בדיעבד.

השנייה: כאשר בעלי השליטה מחלקים דיבידנדים, גם הציבור מקבל אותם. מכל שקל של דיבידנד באי.די.בי אחזקות קיבל הציבור 20 אגורות; מכל שקל בסלקום – 26 אגורות; מכל שקל בכלל ביטוח – 35 אגורות; ומכל שקל בשופרסל – 52 אגורות. מעניין שעל זה איש לא בא בטענות.

מינוף ובנקים
"רחשי ליבו של הציבור" כמדיניות עסקית

עוד טענה מרכזית היא שדנקנר נטל מינוף גבוה מדי. שוב: יכול להיות. ושוב אני מבקש להזכיר שתי נקודות. האחת: האשראי שנותנים הבנקים נתון לפיקוח קפדני של בנק ישראל, כולל מגבלות נוקשות על לווה בודד ועל קבוצת לווים. כל עוד הבנקים עמדו בהוראות הפיקוח – אין מקום לבוא בטענות. השנייה: מינוף הוא כלי הכרחי וחיוני בכל משק, ובלעדיו לא יהיו השקעות.

הערה גם בנושא בנק לאומי. לראשונה מתברר, ש"רחשי ליבו של הציבור" הם נימוק לקבלת החלטות עסקיות. החלטתו של הבנק למחוק שליש מהחוב של חברת גנדן התקבלה לאחר בדיקות מקצועיות, מו"מ, ייעוץ משפטי ודיונים ארוכים. כל אלו נמוגו בתוך יממה ונעשו כעפרא דארעא אל מול לחץ ציבורי, תקשורתי ופוליטי.

אם כבר, אז ההחלטה השנייה היא הפסולה והיא המהווה עילה לתביעה נגד הבנק ומנהליו על שיקולים זרים הפוגעים בטובת הבנק. ונא לשים לב: חובתם החוקית של המנהלים היא לפעול לטובת הבנק ולא לטובת בעלי מניותיו, גם כאשר הציבור הוא השולט בו.

משקיעים זרים
רגולציה תזזיתית המרחיקה משקיעים

כמובטח, כמה מילים בנושא ההשקעות הזרות שאיכשהו לא ממש מציפות אותנו. יש לזה כל מיני סיבות: המצב הגיאו-פוליטי, הביורוקרטיה, העומס בבתי המשפט, מוסר התשלומים הירוד, הפוליטיזציה של החלטות עסקיות ועוד. גם חוסר הוודאות הפיסקלי תורם את שלו – ראו כיצד הממשלה מתכננת להעלות את מס החברות ולצמצם את ההטבות במסגרת חוק עידוד השקעות הון.

בהקשר של אי.די.בי, יש להצביע על הרגולציה התזזיתית כעוד גורם. אחת הסיבות המרכזיות להסתבכותו של הקונצרן היא פתיחתו המוגברת של שוק הסלולר לתחרות, ביוזמתה של הממשלה. זה טוב לאזרחים, זה רע לחברות ולבעלי השליטה בהן, ועל זה כבר עמדתי השבוע. כאשר משקיעי חוץ שוקלים לבוא למדינה כלשהי, הם רוצים לקבל אופק של כמה שנים. הם לא רוצים להשקיע ולגלות אחרי שנתיים-שלוש שכללי המשחק משתנים.

איתן אורנשטיין
השופט לא ינסה לגנוב את ההצגה [בוצ'צ'ו]

מזל אחד יש לכל המעורבים במשבר אי.די.בי: הפיצוץ הגיע בדיוק כאשר ורדה אלשיך יצאה לחודשיים של שבתון בחו"ל והתיק יידון, לפחות כרגע, בפני השופט איתן אורנשטיין. זה מבטיח שהדיון יהיה ענייני, בלי התלהמויות ובלי ניסיון של השופט להפוך לכוכב ההצגה. תתפלאו, אבל אפשר לנהל תיקים גדולים ומורכבים גם בנועם ובשלווה.

תאריך:  26/04/2013   |   עודכן:  26/04/2013
איתמר לוין
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
פורומים News1  /  תגובות
כללי חדשות רשימות נושאים אישים פירמות מוסדות
אקטואליה מדיני/פוליטי בריאות כלכלה משפט סדום ועמורה עיתונות
אי.די.בי ודנקנר
תגובות  [ 7 ] מוצגות   [ 7 ]  לכל התגובות        תפוס כינוי יחודי            
כותרת התגובה שם הכותב שעה    תאריך
1
גורלו של האוליגרך
26/04/13 09:17
2
ראובן הדני
26/04/13 09:26
3
jj nyc
26/04/13 11:11
4
שלומית האירני
26/04/13 11:35
5
פועה
26/04/13 12:31
6
נירון קיסר
26/04/13 12:33
7
גולדבלט משה
26/04/13 12:50
פורום: אי.די.בי. - המשבר כתוב הודעה
תגובות בפייסבוק
ברחבי הרשת / פרסומת
התפתחויות נוספות   /  אי.די.בי. - המשבר
הצעת תוכנית ההבראה לאי.די.בי פיתוח שהגישו הנאמנים למחזיקי האג"ח, היא למעשה ניסיון להשתלט בצורה אלימה על נכסיה, דווקא כאשר מצבה הולך ומשתפר. כך אומרת אי.די.בי פיתוח (יום ה', 25.4.13) בתגובתה על ההצעה ועל הבקשה למנות בעל תפקיד שיפקח על פעילותה.
25/04/2013  |  איתמר לוין  |   חדשות
מחזיקי האג"ח של אי.די.בי אחזקות מתנגדים לתוכנית מחזיקי האג"ח של אי.די.בי פיתוח להשתלט על האחרונה. הנאמנים לאג"ח אחזקות מבקשים (יום ג', 23.4.13) להצטרף להליך כדי להביע את התנגדותם.
23/04/2013  |  איתמר לוין  |   חדשות
השופט: איתן אורנשטיין, בית המשפט המחוזי בתל אביב
23/04/2013  |  איתמר לוין  |   כתבות
הסיפור ראשומון שמתרחש במאה ה-12 ביפן, נכתב על-ידי סופר יפני ומתאר פשע של אונס ורצח מבעד לעיניהם של ארבעה עדי ראייה. הסיפור הפך לסרט בשנות החמישים על-ידי התסריטאי והבמאי המהולל אקירה קורוסאווה. ראשומון הפך למושג האומר: "סיטואציה שבה אי-אפשר לרדת לחקר האמת עקב עדויות סותרות הניתנות על-ידי עדים המדברים מנקודות מבט שונות".
22/04/2013  |  שולמית קיסרי  |   מאמרים
האמרה שהממזרים שינו את החוקים ושכחו להודיע לו, מיוחסת לסגן נשיא ארה"ב ספירו אגניו, לאחר שהורשע בלקיחת שוחד באמצע שנות ה-70 של המאה הקודמת. אין כל הוכחה כי כך אומנם אמר אבל העובדה כי האמרה דבקה דווקא בו נעוצה מן הסתם בדרכו הנכלולית שהובילה אותו לגלוש לבירא עמיקתא מכהונותיו הרמות - הוא גם היה מושל מדינת מרילנד. היום מדברים אצלנו על שינוי הכללים שהביאו את עסקיו של נוחי דנקנר אל עברי פי פחת.
22/04/2013  |  בצלאל לביא  |   מאמרים
בלוגרים
דעות  |  כתבות  |  תחקירים  |  לרשימת הכותבים
אלי אלון
אלי אלון
בתי העלמין הקיבוציים, לרוב מטופחים ומגוננים בצמחי ושיחי נוי ובעצים מצילים    בסך-הכל ניתן לקבוע כי בתי העלמין הקיבוציים מטופחים יותר מאשר בתי עלמין אחרים
דן מרגלית
דן מרגלית
בעצם מדוע שהח"כים לא יאשרו לעצמם פגרה? אבל לא סתם אלא ללא מגבלת זמן, לכו לפגרה, לכו ואל תשובו
יוסף אורן
יוסף אורן
אני בטוח ששופטי הפרס בחרו את הספרון "החזאית" כספר הטוב ביותר מאלה שהוגשו לעיונם בשנת 2022, אך גם הטוב מכולם באותה שנה לא היה כנראה מספיק טוב כדי להיבחר כראוי לפרס ברנר
לרשימות נוספות  |  לבימה חופשית  |  לרשימת הכותבים
הרשמה לניוזלטר
הרשמה ל-SMS
ברחבי הרשת / פרסומת
ברחבי הרשת / פרסומת
News1 מחלקה ראשונה :  ניוז1  |   |  עריסת תינוק ניידת  |  קוצץ ירקות מאסטר סלייסר  |  NEWS1  |  חדשות  |  אקטואליה  |  תחקירים  |  משפט  |  כלכלה  |  בריאות  |  פנאי  |  ספורט  |  הייטק  |  תיירות  |  אנשים  |  נדל"ן  |  ביטוח  |  פרסום  |  רכב  |  דת  |  מסורת  |  תרבות  |  צרכנות  |  אוכל  |  אינטרנט  |  מחשבים  |  חינוך  |  מגזין  |  הודעות לעיתונות  |  חדשות ברשת  |  בלוגרים ברשת  |  הודעות ברשת  |  מועדון +  |  אישים  |  פירמות  |  מגשרים  |  מוסדות  |  אתרים  |  עורכי דין  |  רואי חשבון  |  כסף  |  יועצים  |  אדריכלים  |  שמאים  |  רופאים  |  שופטים  |  זירת המומחים  | 
מו"ל ועורך: יואב יצחק © כל הזכויות שמורות     |    שיווק ופרסום ב News1     |     RSS
כתובת: רח' חיים זכאי 3 פתח תקוה 4977682 טל: 03-9345666 פקס מערכת: 03-9345660 דואל: New@News1.co.il