|   15:07:40
דלג
  גיא חזן  
יועץ השקעות פרטי
דוא"ל בלוג/אתר רשימות מעקב
מועדון VIP
להצטרפות הקלק כאן
בימה חופשית ב-News1
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
כתבות מקודמות
כתיבת המומחים
ניכיון שיקים - יתרונות וחסרונות
כתיבת המומחים
אפל ווטש: מהפכת הטכנולוגיה על פרק כף ידך

מלחמת מטבעות

כאשר המטבע המקומי במדינה מתחזק מול מטבעות אחרים אזי הייצוא של אותה מדינה נפגע ומכאן גם רווחי החברות המייצאות. ירידה ברווחי החברות המייצאות פוגעת בתגמולי המס ומכאן לפגיעה תקציבית באותה מדינה. פחות מיסים, קיצוץ בהוצאות ממשלתיות
13/06/2013  |   גיא חזן   |   מאמרים   |   תגובות
השקל התחזק מול הולדר [צילום: פלאש 90]

מלחמת המטבעות הוא מונח שלא רבים מבינים את משמעותו. אנסה בפוסט קצר להסביר את המשמעות של תנודה מטבעית מעבר להשתקפות במחירי ניירות הערך ויותר ברמת המאקרו.

לאחרונה דובר רבות על שער השקל מול הדולר. המטבע הישראלי התחזק מול הדולר באופן משמעותית בעת האחרונה. התחזקות השקל הווה אומר – פחות שקלים עבור דולר בודד – או בשפה מקצועית – יסוף.

הגרף מראה בבירור איך התחזק השקל מול הדולר ב-12 החודשים האחרונים והפועל היוצא מכך ברמת המאקרו היא שעבור אותו דולר בודד מקבלים פחות שקלים.

אתמקד בדוגמה של מפעל ישראלי המייצא את מוצריו לארה"ב: אם סך מכירות הייצוא עומדות על 100 מיליון דולר עבורם קיבל המפעל לפני שנה כ-385 מיליון שקלים (לפי שער דולר של 3.85) אזי כיום מקבל אותו מפעל, בעד אותו היקף מכירות סך של 100 מיליון דולר, כ-360 מיליון דולר שקלים (לפי שער דולר של 3.6) שהם 25 מיליון שקלים פחות משנה שעברה. השינוי בהוצאות עבור אחזקת המפעל בישראל (שכר עובדים, הוצאות שוטפות, הוצאות תחזוקה) לא השתנו ואילו המכירות נשחקו ומכאן גם השחיקה ברווח.

על אותו משקל ניתן לבחון את מצב המטבע היפני – יין. המטבע היפני רשם ב-12 החודשים האחרונים תנועה חזקה מעלה ונחלש מול הדולר.

הכלכלה היפנית הינה השלישית בגודלה בעולם ועבור מפעל יפני שלפני שנה קיבל 80 יין עבור כל דולר אמריקני מקבל כיום 95 יין עבור על דולר. המפעל רשם גידול במכירות ויתכן שהפועל היוצא הוא גם גידול ברווח הנקי.

בחודש האחרון רשם היין התחזקות משמעותית מול הדולר מרמה של 104 יין לדולר ל – 94 יין לדולר כיום.

חישבו רגע על אותו מפעל יפני שמוכר סחורה לארה"ב ובחודש אחד הוא מקבל פחות 10 יין עבור כל דולר מכירות...

מהדוגמאות הנ"ל ניתן להבין וללמוד על משמעות היציבות של המטבע בכל מדינה וכן היציבות של המטבעות בין כל המדינות בעולם. שינויים חדים והשתוללות מחירי המטבעות יכולה לגרום נזקים אדירים לכלכלה ובמיוחד לכלכלות שהן יצואניות גדולות. פגיעה מטבעית משורשרת היישר לשורה התחתונה של מאזני החברות ומכאן ועד לירידה ברווחיות הדרך קצרה.

כמובן שבשוק המטבעות ישנם סוחרים וספקולנטים אשר ענייני מאקרו לא בדיוק מעניינם. הסוחרים והספקולנטים מנסים בכל דרך לגזור רווחים בהתאם לתנודתיות המטבע תוך ניסיון חיזוי לאן הולך המהלך המטבעי הבא. יש הגורסים כי עיקר תנועת המט"ח בעולם כיום היא דווקא של הסוחרים והספקולנטים מה שמקשה מאוד על מתווי המדיניות בכל מדינה ומדינה (בנקים מרכזיים).

המסקנה המתבקשת היא שכאשר המטבע המקומי במדינה מתחזק מול מטבעות אחרים אזי הייצוא של אותה מדינה נפגע ומכאן גם רווחי החברות המייצאות. ירידה ברווחי החברות המייצאות פוגעת בתגמולי המס ומכאן לפגיעה תקציבית באותה מדינה. פחות מיסים, קיצוץ בהוצאות ממשלתיות.

במקביל, כדאי לשים לב כי יסוף מטבע מקומי מאפשרת לחברות המייבאות להתחרות על כיסי הצרכנים. אל מול החברות המייצאות ישנן חברות המייבאות מוצרים. אם שער הדולר מול השקל יורד – זה מאפשר לחברות להוריד מחירים בהתאם לשער הדולר החדש. צרכנים שיוציאו פחות כסף על מוצרים מיובאים יוכלו להוציא את היתרה על צריכה של מוצרים אחרים.

השפעה נוספת על שערי המט"ח באה מכיוון תנועת הריבית בכל משק הנקבעת ע"י הבנק המרכזי. ברור לחלוטין כי ריבית גבוה במטבע מסוים תגרור באופן טבעי את המשקיעים להחזיק באותו מטבע על חשבון מטבע אחר בו הריבית נמוכה יותר. דוגמה בולטת מאוד היא השקל מול הדולר – כיום הריבית על הדולר שואפת לאפס ואילו הריבית על השקל עומדת על 1.25% כאשר עד לפני זמן לא רב עמדה הריבית על 1.75%. אם ננטרל לרגע את הסיכונים הקיימים באחזקה של המטבע הישראלי ברור לגמרי מדוע משקיעים נוהרים לאחזקה בשקל על חשבון הדולר או היורו (ריבית גוש היורו – 0.5%).

תאריך:  13/06/2013   |   עודכן:  13/06/2013
גיא חזן
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
ברחבי הרשת / פרסומת
רשימות קודמות
הכנסייה הנוצרית תרמה תרומתה להנצחת גלותו הכפויה של העם היהודי. אותה כנסייה שיסתה את מסעי הצלב בתושביה היהודים של ארץ ישראל ובעולם כולו. אותה כנסייה העלימה עין ושתקה ואף שיתפה פעולה עם השמדת היהודים בשואה. לכנסייה הזו יש שלוחות ממאירות כיום בצורת הזרם האוונגליסטי.
13/06/2013  |  משה חסדאי  |   מאמרים
מדוע טוען לפיד להגנתו שהוא לא ידע מראש לאיזה בוץ כלכלי הוא נכנס? הרי את הגירעון הענק חשף ח"כ שאול מופז ביום פיזור הכנסת היוצאת ולכן עוד הרבה לפני הבחירות ידע לפיד לאן הוא נכנס ושאין בכוונתו לעמוד בהבטחתו לבוחר. אז מדוע הבטיח?
13/06/2013  |  עמוס שנער  |   מאמרים
יום שלישי, שעות אחר-הצהריים. הנייד מצלצל ועל הקו איש אחת ממערכות העיתונים בהם אני כותב טור שבועי מזה שנים. סברתי שזו עוד בקשה לכתיבת מאמר דעות בענייני דיומא. בדחילו ורחימו ובטון מהוסס משהו, מקדים איש המערכת ומתנצל על בקשתו. היות שאני מכירו היטב ומוקיר אותו, באמת, על יושרו ועבודתו המאוד מקצועית, נעניתי בחיוב לבקשתו על-אף שלא קל היה לי. הסיבה לכך נעוצה במה שניתן להגדיר כמסע שיסוי וטפילת אשמות שווא בי על-ידי גורם או גורמים פשיסטים, הזויים, חוליגנים מגויסים או שטופי מוח אשר מנסים מזה תקופה ארוכה להתנכל לי על-ידי המצאות סיפורים בדויים והנחות שלא היו מבישות את גדולי הצוררים של ישראל.
13/06/2013  |  צ'לו רוזנברג  |   מאמרים
תארו לכם כי חלילה נפלתם קורבן לאונס והצלחתם לשרוד אותו, לא רק שהצלחם לשרוד אותו, הצלחתם לעזור אומץ וללכת להתלונן, לעזור אומץ ולנסות לשקם את חייכם.
13/06/2013  |  ליאור רזניק  |   מאמרים
תנו לציפי לבני לקדם שיחות. תנו לג'ון קרי לתווך. העמידו בסך את שועי אירופה לתווך וללחוץ על אבו מאזן להיפגש עם בנימין נתניהו ולשוחח על שלום. כדאי לשלוח את ספי רכלבסקי מהארץ לתווך (זה האיש שלטעמי כותב את הטקסטים האורתודוקסיים הקנאיים ביותר בעיתונות העברית. ליברל פונדמנטליסט). בקשו לדבר גם עם חמאס. הזמינו את הנייה לירושלים. הזמינו את ג'יבריל ("פצצת אטום") רג'וב לוועידת מרצ. דברו עם נסראללה. סעו לקצב מדמשק והחליפו עימו דעות. אמצו את יוזמת הליגה הערבית. וכשתיכזב תקוותכם, פשוט עיזבו את גב ההר. נסיגה חד-צדדית. התכנסו מאחורי גדרות וחומות ושכנעו את עצמכם שכעת יונח לנו. אימרו מעתה: לא "דנוניזם" - "ציפיזם". זה לא מנקה את סגן השר דנון מאחריות לנפילה בפח ההצהרות התקשורתיות. חכמים, היזהרו בלשונכם.
13/06/2013  |  דרור אידר  |   מאמרים
בלוגרים
דעות  |  כתבות  |  תחקירים  |  לרשימת הכותבים
צבי גיל
צבי גיל
האירוע היה משהו ומישהו, נכון יותר מי שהם, שאני מלווה במשך עשרות שנים    היו שם כל המי ומי מבין מקימיי הטלוויזיה הישראלית ומעצביה בשעתה היפה
רבקה שפק-ליסק
רבקה שפק-ליסק
יש מחלוקת בקרב החוקרים בנוגע לגודל האוכלוסייה במאה ה-19 ולגבי המספר המדויק של כל קבוצה דתית, אבל, הריבוי הטבעי המוסלמי היה אטי בהשוואה לגידול האוכלוסייה היהודית והנוצרית
אלי אלון
אלי אלון
בתי העלמין הקיבוציים, לרוב מטופחים ומגוננים בצמחי ושיחי נוי ובעצים מצילים    בסך-הכל ניתן לקבוע כי בתי העלמין הקיבוציים מטופחים יותר מאשר בתי עלמין אחרים
לרשימות נוספות  |  לבימה חופשית  |  לרשימת הכותבים
הרשמה לניוזלטר
הרשמה ל-SMS
ברחבי הרשת / פרסומת
ברחבי הרשת / פרסומת
News1 מחלקה ראשונה :  ניוז1  |   |  עריסת תינוק ניידת  |  קוצץ ירקות מאסטר סלייסר  |  NEWS1  |  חדשות  |  אקטואליה  |  תחקירים  |  משפט  |  כלכלה  |  בריאות  |  פנאי  |  ספורט  |  הייטק  |  תיירות  |  אנשים  |  נדל"ן  |  ביטוח  |  פרסום  |  רכב  |  דת  |  מסורת  |  תרבות  |  צרכנות  |  אוכל  |  אינטרנט  |  מחשבים  |  חינוך  |  מגזין  |  הודעות לעיתונות  |  חדשות ברשת  |  בלוגרים ברשת  |  הודעות ברשת  |  מועדון +  |  אישים  |  פירמות  |  מגשרים  |  מוסדות  |  אתרים  |  עורכי דין  |  רואי חשבון  |  כסף  |  יועצים  |  אדריכלים  |  שמאים  |  רופאים  |  שופטים  |  זירת המומחים  | 
מו"ל ועורך: יואב יצחק © כל הזכויות שמורות     |    שיווק ופרסום ב News1     |     RSS
כתובת: רח' חיים זכאי 3 פתח תקוה 4977682 טל: 03-9345666 פקס מערכת: 03-9345660 דואל: New@News1.co.il