|
|
המעסיקה לשעבר של ערן זהבי [צילום: יוטיוב / בלומברג]
|
|
|
|
|
יזמית הנדל"ן הסינית הענקית אוורגרנדה (Evergrande) נמצאת על סף קריסה, בשל חובות המסתכמים ב-305 מיליארד דולר, אותם צברה בשנים של נטילת הלוואות להרחבת פעילותה (וגם לרכישת קבוצת הכדורגל גואנז'ו, בה כיכב עד לפני שנתיים הישראלי ערן זהבי). החברה סיימה את 2020 עם הכנסות של 79 מיליארד דולר והפסד של 1.3 מיליארד דולר; שווי נכסיה עמד על 147 מיליארד דולר - דהיינו מחצית מחובותיה.
אוורגרנדה היא יזמית הנדל"ן השנייה בגודלה בסין והחברה ה-122 בגודלה בעולם מבחינת ההכנסות, על-פי דירוג פורצ'ן לשנת 2021. בשנת 2018 היא הייתה חברת הנדל"ן בעלת שווי השוק הגבוה ביותר בעולם; עיקר פעילותה הוא במכירת דירות לבני המעמד הבינוני והגבוה, המתרחב במהירות בסין בעשורים האחרונים. היא הוקמה בשנת 1996 בידי שו ג'יאין - כיום האיש השלישי בעושרו בסין, עם נכסים של 30 מיליארד דולר ב-2019 - ובשנת 2009 גייסה 722 מיליון דולר בבורסה של הונג-קונג.
בתחום הנדל"ן פועלת אוורגרנדה ב-170 ערים בסין ובבעלותה 45 מיליון מ"ר של קרקעות ופרויקטים ב-22 ערים. לצד פעילות זו (והבעלות על קבוצת גואנז'ו, בה היא שותפה עם ענקית הסחר המקוון אליבאבא), החברה פעילה בפיתוח רכב חשמלי, היא הבעלים של חברות תיירות ופארקי שעשועים, מפעילה שירותי בריאות במרכזי דיור לגמלאים, הבעלים של חברת סרטים, מחזיקה בחברת ביטוח ובנק, פעילה בשוק המזון והמים המינרליים והיא הבעלים של חברת מוזיקה.
המשבר החל בסוף אוגוסט, לאחר שאוורגרנדה פרסמה אזהרת רווח והודתה כי ייתכן שתגיע לחדלות פרעון. ההודעה באה ימים אחדים לאחר ש-ג'יאין התפטר מתפקידו כיו"ר זרוע הנדל"ן שלה. אוורגדנדה שבה והזהירה בשבוע שעבר, כי היא עלולה להגיע למצב בו לא תוכל לפרוע את חובותיה. חברת הדירוג פיץ' הורידה השבוע את הדירוג של החברה ל-CC שמשמעותו היא חדלת פרעון באופק; יום אחד לפני כן נקטה מודי'ס צעד דומה והגדירה את אוורגרנדה כקרובה מאוד לחדלות פרעון; גולדמן-זאקס שינה את המלצתו לגביה מניותיה מ"ניטראלי" ל"מכירה". חברת המידע הפיננסי REDD מסרה השבוע, כי אוורגרנדה לא תשלם ב-21 בחודש את הריבית על חובותיה לשני בנקים.
מניותיה של החברה בבורסה של הונג-קונג קרסו השנה ב-75%; אתמול (יום ה', 9.9.21) צנחו המניות ב-10% נוספים, בין היתר בשל ידיעות על מחאות של עובדיה על אי-קבלת שכרם, ולאחר מכן עלו במקצת בעקבות פרסומים לפיהם הרשויות בסין יאפשרו לה לארגן מחדש את חובותיה. המסחר באיגרות החוב שלה (לפרעון בינואר 2023) בבורסת שנז'ן הושעה לאחר שאיבדו למעלה מ-20% ממחירן; עם חידוש המסחר, הן איבדו 30% נוספים והמסחר הושעה שוב.
מצבה של החברה הורע לאחר שהממשלה הידקה את הפיקוח על ענף הנדל"ן - מה שהקשה עליה למחזר את החוב והצית את החששות שמא תפשוט את הרגל. השווי הממוצע של בתים חדשים בסין ירד ב-20% מאז השיא שנרשם ברבעון הראשון של השנה, וגם השווי של קרקעות למכירה ירד בצורה חדה. משקיעים חוששים, כי החברה תיאלץ למסור לנושיה נכסים כפרעון לחובותיה. השבוע היא דיווחה, כי העבירה לאחד ספקיה, לו היא חייבת 87 מיליון דולר, שלוש דירות בפרויקט שטרם הסתיים כפרעון חלקי של החוב.
אנליסטים רבים מזהירים, כי קריסה של אוורגרנדה עלולה לפגוע בצורה קשה במשק הסיני כולו, ובמיוחד בענף הנדל"ן, בשל מאות העסקים הנוספים העלולים לקרוס בעקבותיה. מדובר הן בספקים ישירים של החברה והן, ואולי בעיקר, בחברות ייזום נוספות העלולות ללכת בעקבותיה. אוורגרנדה מעסיקה במישרין 200,000 איש בסין ואומרת שהיא מייצרת 3.8 מיליון משרות נוספות אצל ספקיה; כוח העבודה הסיני הוא למעלה מ-800 מיליון בני אדם. ענף הנדל"ן הסיני התנפח מאז המשבר הפיננסי של 2008/09 בזכות כסף זול שנכנס אליו, מה שיצר בועה העלולה להתפקע תוך גרימת נזקים משמעותיים.
