חברות יחוייבו לחשוף תזרים מזומנים חזוי

מליאת הרשות לניירות ערך הנחתה כל חברה הנסחרת בבורסה ומפרסמת דיווחים, לפרסם את פירוט המקורות הכספיים שמהם היא צפויה לפרוע את התחייבויותיה במהלך השנתיים שלאחר מועד פרסום הדוח הכספי. פרסום כזה יידרש מחברות שבהן נודע לדירקטוריון על קיומם של סימני אזהרה בקשר ליכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה.

ההנחייה קובעת רשימה של ארבעה "סימני אזהרה": גירעון בהון העצמי, הון חוזר שלילי, תזרים מזומנים שלילי מתמשך מפעילות שוטפת, והפניית תשומת לב של רואי החשבון של החברה בנסיבות המעידות על קשיים פיננסיים.

בשל משבר האשראי בשוק ההון והחשש לקשיים בהחזרת החוב למחזיקי תעודות ההתחייבות, דרשה הרשות מעשרות חברות שהנפיקו אגרות חוב לדווח על המקורות הכספיים העתידים שבאמצעותן הן מתכננות להחזיר את החוב, בצירוף הריבית המובטחת, למחזיקי האגרות.

בין השאר פורסמו ההבהרות בעקבות דרישה מצד חברות כאנטר הולדינגס, אמריס אחזקות, סיביל-יורופ, סיביל ג'רמני, אסים השקעות, בוני-התיכון, גלובוס מקס, בוימלגרין קפיטל, ליטו גרופ, כרמל אחזקות, פינדון, מרדכי אביב, דירקט-קפיטל, אפיק הירדן, ב.ס.ר פרויקטים, סובריין נכסים, פרופיט-תעשיות, דיגל-השקעות, שפיר פרויקטים ורוטשטיין.

ההנחייה החדשה תחייב, למעשה, את הדירקטוריון של כל החברות המדווחות שלגביהן מתקיים אחד מסימני האזהרה, לקיים דיון בדירקטוריון כאשר בפניהן מונח פירוט המקורות והשימושים הצפויים לתזרים המזומנים לשנתיים הקרובות, והדירקטוריון יצטרך לבחון האם לאור המידע שבפניו תוכל החברה לעמוד בהתחייבויותיה הקיימות והצפויות לתקופת תזרים המזומנים החזוי לשנתיים הקרובות ממועד הדוח, בהגיע מועד קיומן.

החברה תהיה רשאית שלא לפרסם את פירוט תזרים המזומנים החזוי והסבריה לו, אם קבע הדירקטוריון כי אין חשש סביר שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה לתקופת תזרים המזומנים. במקרה כזה יציין הדירקטוריון את העובדה הזו בדוח הדירקטוריון תוך תיאור הבחינה שביצע.

דרישה זו אינה מפחיתה לדברי הרשות מחובת הדירקטוריון לבחון את מצבה הכספי של החברה, ובכלל זה במועד בו בוחן הדירקטוריון את התקיימות מבחני החלוקה לפי חוק החברות, במועד בו הוא מאשר את הדוחות הכספיים, וכן "במסגרת חייה השוטפים" של החברה במסגרת אחריותו לבחון את מצבה הכספי בהתאם לדין ולמדיניות החברה.

לדירקטוריון של חברה שסימן מסימני האזהרה מתקיימים לגביו יהיו שתי אפשרויות: פרסום קביעתו כי אין חשש סביר שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה הקיימות והצפויות לתקופת תזרים המזומנים והסברים לקביעה זו; ולחילופין, פרסום התזרים והסבריו לו.