הערכות: הנגיד יבחר להשאיר את הריבית על-כנה

"בנק ישראל יבחר להשאיר את הריבית על-כנה עקב ההאטה הצפויה בצמיחה ועקב ירידה חדה בציפיות האינפלציה להמשך, כאשר את הירידה החדה בציפיות להמשך מוסבר במדד יולי שירד ב-0.3% והן בהמשך המחאה החברתית שתביא לשינוי ביוקר המחיה ותאט את הצמיחה במשק", כך מעריכים אלי בן-דוד ושי זקהיים, אנליסטים בכירים בבית השקעות USG Capital, לקראת הפרסום מחר (יום ב', 29.8.11) של נגיד בנק ישראל לגבי ריבית בנק ישראל לחודש ספטמבר.

להמשך הדרך מעריכים האנליסטים שהריבית במשק תמשיך לעלות באופן הדרגתי לרמה של 3.75%-4% עד אמצע שנת 2012.

"בטווח הבינוני הדולר ימשיך להיחלש אל מול מטבעות מובילים קרי האירו, הפאונד והיין, מה שיספק רוח גבית מחודשת לשקל בשוק המקומי והמשך התרחבות פערי הריביות בין השקל לדולר. באשר לאינפלציה השנתית נראה שהיא תמשיך לרדת חזרה ליעדים שקבע בנק ישראל עקב ירידה חדה בציפיות האינפלציה והשפעתם צפויה לבוא לידי ביטוי בהמשך השנה".

עוד מעריכים האנליסטים, כי עד סוף אוגוסט ימשיך המסחר להיות תנודתי מאוד בשווקים הגלובליים על-רקע האווירה השלילית שקיימת, ובנוסף לאור הורדת תחזית הצמיחה העולמית וכלכלת ארה"ב בפרט. "כעת השוק ייחל לתמחר האטה חדה בצמיחה ואנו נהיה עדים לנתוני מאקרו חלשים עד לסוף השנה", ציינו בן-דוד וזקהיים.

היחלשות השקל - מצב זמני

באשר לשקל, מבהירים האנליסטים כי הוא ממשיך להיחלש אל מול הדולר עקב אי-הוודאות בעולם ועקב ירידות חדות ברחבי הבורסות שהובילו את המשקיעים אל עבר אפיקים בטוחים, קרי אג"חים ומזומן שמחזקים את הדולר באופן זמני לרמה של 3.62 שקלים. "יחד עם זאת, נראה שמצב זה זמני לאור זאת שהפד הודיע מפורשות על השארת הריבית הנוכחית לתקופה ממושכת עד ל-2013 ובכך מסמן לנו שבטווח הבינוני והארוך הדולר ימשיך להיחלש בעולם ויתמוך בצמיחה שנפגעה קשות".

באשר למסחר במטבע המקומי מעריכים האנליסטים שהשקל ימשיך להיחלש באופן זמני עקב המתיחות וההסלמה בדרום שהחלה בשבוע שעבר. בנוסף, אי-הוודאות בשוק הישראלי בנוגע למצב החברתי-כלכלי ממשיכה ויש לחץ גבוה על השקל מגורמים מקומיים.

"לטווח הבינוני-ארוך לא צפויה תפנית חדשה במסחר במטבע המקומי למרות הבעיות החדשות שצצו בשוק המקומי מכיוון שהנתונים עדיין מעידים על צמיחה יחסית גבוהה בישראל ביחס למדינות אחרות, והם תומכים בהמשך מגמת התחזקות השקל והמשך ציפייה להתרחבות פערי הריבית בין ישראל לארה"ב. "אנו מעדכנים את התחזית שלנו להמשך הדרך בשער הדולר-שקל תוך שישה חודשים 3.3 שקלים לדולר. לגבי האירו אנו מעדכנים את התחזית וכעת תוך שלושה חודשים 5.00 שקלים ותוך שישה חודשים 4.95 שקלים לאירו".