|
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
|
|
לראשונה: אג"ח בנקאי עם מנגנון ספיגת הפסדים
|
בנק מזרחי-טיפחות קיבל אישור לגייס אג"ח עם מנגנון זה, בדומה לנהוג בעולם ● בנקים נוספים צפויים להנפיק בקרוב אג"ח נוספות מסוג זה ● האג"ח מציע פרמיה גבוהה יותר תמורת סיכון גדול יותר, ותוגבל אפשרות ההשקעה בו ע"י משקי בית
|
|
הפסדים במקרה של הידרדרות מצב הבנק [צילום: פלאש 90]
|
|
|
|
|
הפיקוח על הבנקים אישר לראשונה לבנק בישראל (בנק מזרחי-טפחות בע"מ) לגייס אגרות חוב עם מנגנון ספיגת הפסדים, אשר יוכרו כהון רגולטורי רובד שני של הבנק. אגרות החוב יונפקו בהנפקה פרטית עבור גופי השקעה.
ספיגת ההפסדים באגרות החוב שאושרו תיעשה במקרה בו יחס הון הליבה של הבנק ירד מתחת לסף שנקבע מראש (5%), או במקרה שהמפקח על הבנקים הורה על כך, לנוכח הדרדרות חמורה במצבו של הבנק וחשש ליציבותו. במקרים אלה תבוצע מחיקה מלאה או חלקית של אגרות החוב. בהמשך הבנק יוכל לפעול להחזרת החוב או חלקו, אם מצבו ישתפר משמעותית בשנים שלאחר האירוע, לפי תנאי ההנפקה.
האישור פותח אפשרות לבנקים נוספים להנפיק אגרות חוב מסוג זה, הכוללות מנגנונים דומים או שונים לספיגת הפסדים.
הדרישה להוספת מנגנון לספיגת הפסדים באגרות חוב הנכללות בהון הרגולטורי של בנקים (מקובל בעולם לכנות אג"ח מסוג זה אג"ח עם המרה מותנית COCO - Contingent convertibles) מקורה בסטנדרט הבינלאומי והינה אחד מהלקחים שהופקו בעקבות המשבר הפיננסי האחרון. אג"ח מסוג זה פועלות לחיזוק הונם ויציבותם של בנקים בשעת משבר ולצמצום משמעותי של החשש לכשל.
בהתאם לסטנדרט הבינלאומי, המכונה באזל 3, ספיגת ההפסדים במכשירים אלו נעשית על-ידי המרה כפויה של אגרות החוב למניות או מחיקתן, בהתקיים תנאים כאמור המבטאים הדרדרות חמורה במצב הבנק המנפיק.
בשל האפשרות שהמשקיעים יספגו הפסדים משמעותיים בתנאים מסוימים, פועל הפיקוח על הבנקים, בשיתוף עם הרשות לני"ע והבורסה, להגביל את אפשרות ההשקעה בהם על-ידי משקי בית ומשקיעים קטנים אחרים.
נייר ערך עם המרה מותנית הוא אגרת חוב שלפי תנאיה, בעת התממשות אירוע ספציפי שהוגדר מראש (אירוע מכונן, trigger event), היא עוברת שינויים שמביאים לכך שמחזיק נייר הערך משתתף בהפסדים שנגרמו לבנק. ההשתתפות בהפסדים יכולה להתבצע ע"י המרת האג"ח למניות, לפי שער המרה שנקבע בהסכם, או ע"י מחיקה של קרן האג"ח, בחלקה או במלואה, באופן קבוע או זמני, הכל לפי תנאי ההסכם. הסיכון לספיגת ההפסדים משתקף בפרמיית הסיכון של אג"ח מסוג זה, שהיא גבוהה מאשר באג"ח רגילה. בעולם נמצא שפרמיית הסיכון של בנקים שהנפיקו אגרות חוב מסוג זה ירדה (כפי שניכר במרווחי ה-CDS) במקביל לירידת הסיכון במערכות הבנקאות במדינות השונות.
|
| תאריך:
|
18/11/2015
|
|
|
עודכן:
|
18/11/2015
|
|
עופר וולפסון
|
|
לראשונה: אג"ח בנקאי עם מנגנון ספיגת הפסדים
|
|
שר האוצר משה כחלון ושר הביטחון משה יעלון חתמו (יום ד', 18.11.15) על פרטי מזכר הבנות לתוכנית שהתגבשה בשבועות האחרונים, לגבי תקציב הביטחון לשנים 2015-2020.
|
|
|
|
|
היום לפני 50 שנים, הסתיים קרב לה-דראנג. היה זה העימות הצבאי הראשון בין חיילי ארצות הברית לחיילי הצבא העממי של צפון וייטנאם ולוחמים של הוייטקונג, במהלך מלחמת וייטנאם.
|
|
|
|
|
חברות אשלי ואפריון מאכלסות בימים אלו את פרויקט הפינוי-בינוי הגדול הראשון בתל אביב - 270 דירות, בשלושה מגדלים בני 21 קומות, בשכונת נווה שרת בתל אביב, שנבנו על חרבותיהם של בניינים ישנים, ובהם 96 דירות. היזמים אומרים, כי רוכשי הדירות כבר הרוויחו 700 אלף שקל, בגלל עלית מחירי הדירות בשנים האחרונות. אשלי נמצאת בבעלות אשר אשור ושי. מיכלסון, ואפריון נמצאת בבעלות יעקב אפריון.
|
|
|
|
|
רשות מקרקעי ישראל אמורה לפרסם היום (ד', 18.11.15 ) מחדש מכרזים למכירת מגרשים לבניית 436 דירות בשכונת רמת שלמה, ירושלים. המכרזים הוקפאו לפני 19 חודש בגלל לחץ מדיני על ישראל,. השבוע נערך דיון בעניין זה בצמרת הממשל, כולל ראש הממשלה בנימין נתניהו ויו"ר הרשות ושר האוצר משה כחלון, בתום הדיון הורה נתניהו להוציא מחדש את המכרזים, אך בהיקף קטן ב-28% מהתוכנית המקורית.
|
|
|
|
|
6,500 איש קנו תוך שבועיים, בחודש יוני, דירות להשקעה. זהו קצב-שיא של רכישת דירות כאלו. הרוכשים ביקשו לחתום על החוזים במהירות, כדי לחסוך את העלאת מס הרכישה על דירות להשקעה, שנכנסה לתוקף ב-23 ביוני. יצוין, שלא כל העסקות נרשמו בסטטיסטיקות של חודש יוני, מאחר שעל חלק מהחוזים מדווחים מאוחר יותר.
|
|
|
|
|
