|   15:07:40
דלג
  אלעזר לוין  
עיתונאי עיתונות זהב בע"מ
דוא"ל בלוג/אתר רשימות מעקב
מועדון VIP
להצטרפות הקלק כאן
בימה חופשית ב-News1
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
כתבות מקודמות
קבוצת ירדן
כיצד להכין בבית שייקים מיין
קבוצת ירדן
אתם מתכננים מסיבת רווקים לחבר הכי טוב שלכם? כך תעשו את זה נכון!

"אי ודאות מסוימת"

"הצעת בן-משה טובה וראויה - אבל"

המומחה מטעם ביהמ"ש למכירת אפריקה: "הצעת בן-משה טובה וראויה, אבל קיימת אי-ודאות מסוימת לגבי גיוס האג"ח באלון" חלופת הפירוק דומה להצעת בן-משה, ועדינה בשווי כלכלי" יתרונות וחסרונות בכל הצעה אין "שורה תחתונה" חד-משמעית
09/01/2018  |   אלעזר לוין   |   חדשות   |   תגובות
מוטי בן-משה [צילום: אניה בושמן]

הצעת חברותיו של מוטי בן-משה לרכישת אפריקה-השקעות טובה וראויה, על פני חלופת פירוק, אך מצב זה יכול להשתנות, וכן יש לה עדיפות קלה על הצעת סיידוף - כותב רואה החשבון עמנואל אבנר, המומחה לבדיקת הנושא מטעם בית המשפט. הוא הגיש דוח בן 87 עמודים בעניין זה לבית המשפט המחוזי בתל אביב.

עם זאת, נראה לכאורה שאין "שורה תחתונה" החלטית וחד-משמעית, של המומחה לגבי הצעת בן-משה - כן או לא. המומחה מציין יתרונות וחסרונות הקיימים בה, לעומת יתרונות וחסרונות בחלופת הפירוק. הוא אומר כי שתי ההצעות דומות, ומבחינת שווי כלכלי יש עדיפות לחלופת הפירוק. הוא מזהיר, שקיימת "אי ודאות מסוימת" לגבי גיוס אג"ח על-ידי אלון רבוע כחול, דבר חיוני לעסקה [פירוט - בהמשך הידיעה].

נשיא בית המשפט המחוזי בת"א, איתן אורנשטיין, ואחריו אספות הנושים, הם שיכריעו בשבועות הקרובים, מן הסתם לאחר עיון בדוח המפורט, שהוזמן לצורך זה.

בן-משה - 60-50 מיליון שקל יותר מפירוק

אבנר הגיע למסקנות הבאות: הצעת בן-משה שווה 2,367 מיליון שקל במסלול תשלום עיקר הסכום במזומן. היא שווה קצת פחות, 2,351 מיליון שקל, במקרה של תשלום חלק גדול מהכסף באגרות חוב. בעלי האג"ח, שאפריקה-השקעות חייבת להם כ-3 מיליארד שקל, יקבלו כ-78.5% מהחוב.

הצעת סיידוף שווה 2,325 מיליון שקל. כלומר, כ-40-25 מיליון שקל פחות מהצעות בן-משה. סיידוף הפסידו בהצעת הנושים (21.12.17) ולכן הצעתם לא קיימת כרגע. אולם ב-28 בדצמבר הודיעו, שאם הצעת אקסטרא לא תתקבל, הם יהיו מוכנים להגיש הצעת הסדר חדשה.

הצעת חלופת הפירוק שווה פחות, 2.304 מיליון שקל. כלומר, כ-60-50 מיליון שקל פחות מהצעות בן-משה. היא תאפשר פירעון 76.6% מהחוב.

יתרונות וחסרונות לפירוק

המומחה מציין את יתרונות הפירוק:

  • קבלת חלק הארי של הכסף במזומן;

  • מכירת אפריקה-השקעות כשלד, בעשרות מיליוני שקלים;

  • הגשת תביעות אישיות נגד לב לבייב ובכירים אחרים, שבן-משה נותן להם פטור מלא. אבנר מציין כי בשיחות שקיים עם הנהלת החברה ואחרים לא הובאה לידיעתו עילה ממשית לתביעות.

אבל לפירוק, אומר אבנר, יש גם חסרונות:

  • חלופה זו קיימת כרגע רק תיאורטית. לא נקבעה הדרך, לא נקבעו דרכי הביצוע. אין תוכנית מפורטת ומגובשת למכירת הנכסים;

  • הנכסים עשויים להימכר בפחות משווים המלא, כפי שקורה לעתים בפירוק חברה;

  • לוח הזמנים עשוי להתארך.

יתרונות וחסרונות לבן-משה

מכאן עובר רואה החשבון אבנר לתיאור היתרונות והחסרונות בהצעת בן-משה. היתרונות:

  • תשלום 1.8 מיליארד שקל במזומן, ורק כ-385 מיליון שקל באג"ח, לעומת סיידוף שהציע 1.55 מיליארד שקל באג"ח (והצעתו ממילא לא קיימת עתה);

  • לפי התוכנית העסקית, לאפריקה-השקעות לא יהיו ב-5 השנים הקרובות בעיות שתזרים מזומנים.

אבל, אומר המומחה, להצעת בן-משה יש חסרונות, ובמרכזם אלון רבוע כחול האמורה לרכוש 56% מאפריקה-נכסים ב-1.4 מיליארד שקל. על-פי אחת משיטות החישוב, לפחות, שווי המניות גבוה יותר, כ-1.46 מיליארד שקל. לאלון אין כיום סכום זה במזומן, ועליה לגייס אג"ח. לדברי אבנר, קיימת "אי ודאות מסוימת" לגבי גיוס זה. חברת מידרוג פרסמה (יום א', 7.1.18) ניתוח של אג"ח סדרה ד' של החברה בבורסה, "עם השלכות שליליות", וזה עלול להקשות על גיוס ההון הדרוש, וממילא על העסקה כולה.

תאריך:  09/01/2018   |   עודכן:  09/01/2018
אלעזר לוין
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
פורומים News1  /  תגובות
כללי חדשות רשימות נושאים אישים פירמות מוסדות
אקטואליה מדיני/פוליטי בריאות כלכלה משפט סדום ועמורה עיתונות
"הצעת בן-משה טובה וראויה - אבל"
תגובות  [ 0 ] מוצגות   [ 0 ]  לכל התגובות        תפוס כינוי יחודי            
תגובות בפייסבוק
ברחבי הרשת / פרסומת
רשימות קודמות
צבא סוריה הודיע (יום ג', 9.1.18) כי מטוסים של חיל-האוויר הישראלי תקפו שלוש פעמים באזור העיר אל-קוטייפה שבפרברי הבירה דמשק. על-פי ההודעה, התקיפה בוצעה בשעה 02:40, כשהמטוסים שיגרו כמה טילים מהמרחב האווירי של לבנון לעבר העיר. מדיווחים של האופוזיציה הסורית עולה כי יעד התקיפה היה תחמושת של הצבא המקומי.
09/01/2018  |  עידן יוסף  |   חדשות
חברת הנדל"ן אקווה מרין נופש פעיל תובעת (7.1.18) מבנק דיסקונט 2.5 מיליון שקל, בטענה שגבה ממנה עמלת פרעון מוקדם מופרזת.
09/01/2018  |  יצחק דנון  |   חדשות
מליאת הכנסת אישרה (יום ג', 9.1.18) בקריאה ראשונה את הצעת חוק-יסוד: הממשלה (תיקון מס' 6) (אצילת סמכות לסגן שר), המכונה חוק יעקב ליצמן. מוצע בה לאפשר במשרד שראש הממשלה מכהן בו כשר להאציל סמכויות סטטוטוריות הנתונות לשר לידי סגן שר.
09/01/2018  |  עידן יוסף  |   חדשות
עם סיום שנת 2017 הביטוח הלאומי מפרסם (יום ג', 9.1.18) את סיכום פעילותו עבור אוכלוסיית המבוטחים בישראל: בשנה החולפת שילם הביטוח הלאומי קצבאות בסך 84.5 מיליארד שקלים לכ־3.04 מיליון אנשים.
09/01/2018  |  מירב ארד  |   חדשות
מליאת הכנסת אישרה (יום ג', 9.1.18) בקריאות שנייה ושלישית את הצעת החוק לתיקון דיני הרשויות המקומיות (חוקי עזר בעניין פתיחתם וסגירתם של עסקים בימי מנוחה), התשע"ח-2018, המכונה "חוק המרכולים".
09/01/2018  |  עידן יוסף  |   חדשות
בלוגרים
דעות  |  כתבות  |  תחקירים  |  לרשימת הכותבים
דן מרגלית
דן מרגלית
היועצת המשפטית קרעה הלילה את מסכת הצביעות והרמייה והשטיקים והטריקים של בנימין נתניהו ושריו ובעיקר החרדים שבהם    בהרב-מיארי אמרה למאיר פרוש ולמגעילים שעימו כי צריך להגן על האומה ולה...
רבקה שפק-ליסק
רבקה שפק-ליסק
יש מחלוקת בקרב החוקרים בנוגע לגודל האוכלוסייה במאה ה-19 ולגבי המספר המדויק של כל קבוצה דתית, אבל, הריבוי הטבעי המוסלמי היה אטי בהשוואה לגידול האוכלוסייה היהודית והנוצרית
אלי אלון
אלי אלון
בתי העלמין הקיבוציים, לרוב מטופחים ומגוננים בצמחי ושיחי נוי ובעצים מצילים    בסך-הכל ניתן לקבוע כי בתי העלמין הקיבוציים מטופחים יותר מאשר בתי עלמין אחרים
לרשימות נוספות  |  לבימה חופשית  |  לרשימת הכותבים
הרשמה לניוזלטר
הרשמה ל-SMS
ברחבי הרשת / פרסומת
ברחבי הרשת / פרסומת
News1 מחלקה ראשונה :  ניוז1  |   |  עריסת תינוק ניידת  |  קוצץ ירקות מאסטר סלייסר  |  NEWS1  |  חדשות  |  אקטואליה  |  תחקירים  |  משפט  |  כלכלה  |  בריאות  |  פנאי  |  ספורט  |  הייטק  |  תיירות  |  אנשים  |  נדל"ן  |  ביטוח  |  פרסום  |  רכב  |  דת  |  מסורת  |  תרבות  |  צרכנות  |  אוכל  |  אינטרנט  |  מחשבים  |  חינוך  |  מגזין  |  הודעות לעיתונות  |  חדשות ברשת  |  בלוגרים ברשת  |  הודעות ברשת  |  מועדון +  |  אישים  |  פירמות  |  מגשרים  |  מוסדות  |  אתרים  |  עורכי דין  |  רואי חשבון  |  כסף  |  יועצים  |  אדריכלים  |  שמאים  |  רופאים  |  שופטים  |  זירת המומחים  | 
מו"ל ועורך: יואב יצחק © כל הזכויות שמורות     |    שיווק ופרסום ב News1     |     RSS
כתובת: רח' חיים זכאי 3 פתח תקוה 4977682 טל: 03-9345666 פקס מערכת: 03-9345660 דואל: New@News1.co.il