פסגות על אורמת: רבעון חלש ותחזיות מאכזבות

אורמת טכנולוגיות פרסמה דוחות מאכזבים לרבעון הרביעי. תוצאות ההכנסות אומנם היו גבוהות מהערכותינו ומתחזיות השוק אולם תוצאות הרווח היו מאכזבות לכל אורך הדוח והצביעו על שחיקת רווחיות. כמו בשלושת הרבעונים הקודמים, הכנסות תחום המוצרים הפתיעו לטובה, אלא שעתה שולי רווח הפתיעו לרעה.

החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד בסך 0.12 דולר למניה (מעל ציפיות השוק) - תשואה של 1.5% בגילום שנתי, בהמשך למדיניות חלוקת דיבידנדים של לפחות 20% מהרווח הנקי השנתי.

אורמת תיקנה לאחור את תוצאותיה לשנת 2008 כשהיא מבצעת הפחתות בהיקף של כ 10 מיליון דולר בגין פעילויות אקספלורציה כושלות.

גם ביחס לשנת 2010 תחזיות הכנסות החברה מאכזבות ונמוכות משמעותית מצפיות השוק.

לאור דוחות וצפי מאכזבים אנו מותירים את המלצתנו על תשואת חסר.

תוצאות הפעילות והתחזיות לעתיד מאוששות את החששות שהבענו בעבר ואנו ממשיכים להביע מפני שחיקת שולי רווח של החברה מפאת רמות בלתי מייצגות אשר הושגו השנה במגזר המוצרים כמו גם יכולת צמיחה מוגבלת בליבת הפעילות, מגזר החשמל, על-רקע התקלות עליהן דיווחה החברה בעת האחרונה ודחיית פרויקטים.